Sådan bruges forhold til at bestemme, om en bestand er overvurderet eller undervurderet

For investorer på aktiemarkederne er det vigtigt at bestemme en akties egenværdi i forsøget på at afgøre, om den er over- eller undervurderet. Intrinsisk værdi er den beregnede (eller opfattede) værdi af en virksomhed under hensyntagen til alle mulige faktorer og ved hjælp af grundlæggende analyser. Den iboende værdi kan (eller måske ikke) være forskellig fra den aktuelle markedsværdi.

Mange investorer og analytikere bruger en række statistiske forhold for at bestemme den indre værdi. Her er nogle af de mest populære:

P / E, P / B og EV / EBITDA forhold

Værdiansættelser baseret på udbyttediskonteringsmodellen involverer bestemmelse af nutidsværdien af ​​et selskabs fremtidige udbetalinger. Værdiansættelserne beregnet ud fra en diskontantstrømningsmodel søger at værdsætte et selskab i dag baseret på den forventede fremtidige pengestrøm. Andre modeller har en mere komparativ tilgang, såsom at se på P / E-, P / B- og EV / EBITDA-multipla, som kan benchmarkes mod andre virksomheder i samme eller lignende sektorer.

For eksempel, jo lavere en virksomheds P / E-ratio er, jo mere værdi vil bestanden sandsynligvis give. I mellemtiden kan virksomheder med højere P / E-forhold ikke overvurderes, hvis deres indtjening og indtægter vokser i et forstærket tempo. Brug af værdiansættelsesforhold kan være et effektivt middel til at hjælpe med at bestemme, om en aktie er undervurderet eller overvurderet i forhold til deres konkurrenter, men der er grunde til at se ud over tidligere præstationsnumre, når man vurderer, om en aktie gør en god investering fremad.

Spørger man, om en aktie er overvurderet eller undervurderet det rigtige spørgsmål, når man overvejer en investering? Mark Hebner, grundlægger og præsident for Index Fund Advisors i Irvine, Californien, advarer mod de forskellige måder at forsøge at bestemme en akties egenværdi og antagelser om dens fremtidige afkasthastighed:

”Jeg anbefaler stærkt, at du ikke deltager i denne praksis, " sagde Hebner. "Hvorfor siger jeg det? Er klar over, at millioner af analytikere, professionelle investorer osv. Over hele verden deltager i nøjagtigt den samme proces, som jeg lige har beskrevet. De køber og sælger baseret på hvad de mener er den 'indre værdi' af denne bestand. ”

Dette betyder, at værdiansættelsesprocessen i en meget reel forstand allerede er blevet vurderet af millioner af investorer og analytikere.

Pris-til-salg-forhold (P / S)

Nogle virksomheder har ikke indtjening, men har indtægter. I sådanne tilfælde kan investorer vende tilbage til forholdet mellem pris og salg (P / S). P / S-forholdet er beregnet ved at dividere den aktuelle aktiekurs med salget pr. Aktie. Den aktuelle aktiekurs kan findes ved at tilslutte aktiesymbolet til et hvilket som helst større finansieringswebsted. Metricen for salg pr. Aktie beregnes som at dividere et selskabs salg med antallet af udestående aktier. Et lavt P / S-forhold vil blive betragtet som "billigt", og et højt P / S-forhold er "dyrt."

Pris til udbytte (P / D)

Pris til udbytte anvendes primært til analyse af udbyttebeholdninger. Dette forhold indikerer, hvor meget du skal betale for at modtage $ 1 i udbytte. Dette forhold er mest nyttigt til at sammenligne en bestands værdi mod sig selv over tid eller mod andre udbyttebetalende bestande.

Enterprise Value-to-Sales (EV / S) ratio

Virksomhedsværdi er en alternativ måling til markedsværdien. Den største forskel er, at det faktorer gæld i ligningen. Beregn EV ved at tilføje markedsværdi til den samlede gæld (inklusive foretrukne aktier og minoritetsinteresser) og trække kontanter og likvider. Nogle går ind for denne beregning ved værdiansættelse af virksomheder, der kan overtages, da gæld og kontanter er primære faktorer i enhver M & A-transaktion.

Pris / indtjening til vækst (PEG) forhold

En bestands PEG-ratio er en bestands pris / indtjening (P / E) -forhold divideret med vækstraten for dens indtjening i en bestemt periode. Det er et vigtigt stykke data for mange i den finansielle sektor, da det tager et virksomheds indtjeningsvækst i betragtning og har en tendens til at give investorerne et større billede af fremtidig rentabilitet sammenlignet med P / E-forholdet.

Mens et lavt P / E-forhold muligvis får en bestand til at se ud som om det er værd at købe, kan indregning i vækstraten fortælle en anden historie. Jo lavere PEG-forholdet er, desto mere kan aktien undervurderes i betragtning af dens indtjeningsydelse. I hvilken grad en PEG-forholdsværdi angiver en over- eller underpris, varierer efter branche og virksomhedstype.

Nøjagtigheden af ​​PEG-forholdet afhænger af nøjagtigheden og pålideligheden af ​​inputene. Brug af historiske vækstrater kan for eksempel give et unøjagtigt PEG-forhold, hvis fremtidige vækstrater forventes at afvige fra historiske vækstrater. For at skelne mellem beregningsmetoder ved hjælp af fremtidig vækst og historisk vækst bruges undertiden udtrykket "fremadgående PEG" og "bageste PEG".

Generelt, når et PEG-forhold kommer lavere i forhold til sine jævnaldrende, jo mere kan bestanden blive undervurderet baseret på dens indtjeningsydelse. Et PEG-forhold under én menes typisk at indikere, at en bestand kan være underpris, men dette kan variere efter branche.

Bundlinjen

Den indre værdi og de forhold, der forsøger at måle den, skal kun ses i sammenhæng med en virksomheds hele historie. Det er også vigtigt at overveje en investors økonomiske mål og risikotolerance såvel som risikobelønningspotentialet angivet ved andre typer analyser.