Bloker ordre
Der foretages en blokordre til salg eller køb af et stort antal værdipapirer. Blokordrer bruges undertiden til salg eller køb af mere end 10.000 aktier af den samme bestand eller $ 200.000 (eller mere) værdipapirer med fast indkomst.
En blokordre kaldes også en blokhandel.
Key takeaways
- Blokordrer bruges til at købe eller sælge store mængder værdipapirer, typisk 10.000 aktier eller mere eller $ 200.000 (eller mere) med fast indkomst. Faktiske blokfag kan være meget større.
- Blokordrer brydes ofte op af en formidler for at mindske markedspåvirkningen, eller transaktionen matches via en mørk pool eller formidler. Ved små ordrer bruges en isbjergeordre eller anden routingløsning til at drage fordel af den aktuelle likviditet.
- Blokordrer bruges hovedsageligt af institutionelle investorer, selvom blokhandelsværktøjer er tilgængelige for detailhandlere gennem nogle mæglere.
Forståelse af blokordren
Typisk vil en 10.000 aktieordre (ekskl. Ørebeholdninger) eller $ 200.000 værdipapirer med en værdi af rentebinding eller mere udgøre en blokordre. Disse handler placeres ofte af institutionelle investorer, der forvalter store porteføljer. Når en erhvervsdrivende eller investor hurtigt vil losse sine værdipapirer, vil de ofte sælge dem til en rabat, passende kaldet en "blokeringsrabat." En blokordre kan også bruges til at købe en sikkerhed, som typisk holder prisen op eller skubber den op på grund af den øgede efterspørgsel efter sikkerheden fra ordren.
Blokordrer indtastes via et specielt system eller afleveres til en formidler, og aktierne tildeles en gennemsnitlig pris pr. Aktie, som er den vejede pris på alle henrettelser, det tager for at udfylde ordren. Den køber eller sælger har kontrol over, hvordan de indtaster ordren, eller hvordan de instruerer formidleren til at håndtere ordren. Selvom store ordrer betydeligt kan påvirke prisen på en sikkerhed, kan brugeren af blokordren muligvis ikke altid få det antal aktier, de ønsker, og / eller den pris, de ønsker.
Blokordrer udføres også ofte uden for børsen, men skal stadig rapporteres til børsen. For eksempel kan en hedgefond være nødt til at sælge 100.000 aktier af en værdipapir, mens en anden part er villig til at købe 100.000. Parterne kan sende deres interesse i en mørk pool eller med en formidler. Hvis den mørke pool eller mellemmand finder en kamp, sker handlen til en specificeret eller matchet pris, eller nogle gange til midtpunktets pris mellem bud og spørgsmål. Hvis transaktionen finder sted uden for børsen, skal transaktionen stadig rapporteres til børsen rettidigt.
Hvis en formidler bruges, undertiden benævnt et blokhus, kan formidleren finde nogen til at tage den anden side af transaktionen, eller de kan skære ordren op i mindre bunker og derefter sende den til flere mæglere eller elektroniske kommunikationsnetværk (ECN'er) ) for at skjule størrelsen på ordren og dens ophavsmand. De kan sende disse mindre ordrer ud til forskellige tidspunkter og til forskellige priser for at mindske markedspåvirkningen af ordren.
Blokordrer kræves sjældent af detailhandlere og bruges hovedsageligt af institutionelle handlere. Selvom dette er tilfældet, tilbyder nogle mæglerhuse blokkehandelsfunktioner til detailhandlere via isbjergeordrer eller routingløsninger, der udfylder ordrer over tid inden for en specificeret prisklasse, når likviditet kommer til rådighed.
Eksempel på en institutionel blokordre på aktiemarkedet
Antag, at en hedgefond skal sælge to millioner aktier i Netflix Inc. (NFLX). På salgstidspunktet er den gennemsnitlige daglige mængde ca. fem millioner aktier. Derfor ville forsøget på at sælge aktierne på én gang udløse en betydelig salgspris, da ca. 40% af det daglige gennemsnitlige volumen ville blive skubbet øjeblikkeligt igennem. Derfor er det sandsynligt, at simpelthen ved hjælp af en markedsordre eller endda et isbjerge eller en begrænset ordre ikke fungerer.
Hedgefonden vælger at kalde et blokhuse og få dem til at gennemføre transaktionen. Blockhouse, der er opmærksom på andre købere og sælgere i aktien, kender måske til køber, der ville være interesseret i at købe aktierne. I dette tilfælde kunne mellemmanden finde en aftalt pris mellem de to parry, og de handler uden for børsen. Dette resulterer i ingen markedspåvirkning, og de to parter ender med den transaktion, de ønsker.
Hvis mellemmanden ikke kan finde en køber eller sælge til en off-exchange-transaktion, kan de prøve en mørk pool. Da mørke puljer ikke afslører, hvor mange aktier der er i orden, kan de bogføre en stor mængde aktier, der er frit for transaktionen med modsatte ordrer, der er placeret i den mørke pool. Dette kan udelukkende bruges eller kombineres med at ophæve ordren yderligere og placere den på andre ECN'er og med forskellige mæglere over tid og til forskellige priser for at skjule størrelsen på ordren og den person eller institution, der sælger.
Antag, at aktien handler omkring $ 310, når blokordren er placeret for at sælge to millioner aktier. Formidleren bryder ordren og er i stand til at sælge aktierne til en gennemsnitlig pris på $ 309. Da ordren blev brudt op og udført over tid på forskellige lokaler, havde den langt mindre markedspåvirkning end at sælge alle aktierne på én gang. Hvis der var en stærk efterspørgsel efter aktien, kan formidleren endda være i stand til at sælge aktierne til højere og højere priser og få en gennemsnitlig pris på $ 311 eller $ 315, for eksempel.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.