Sådan planlægges et bjørnemarked

Intet varer evigt, og det inkluderer tyremarkeder i aktier. Det nuværende år begyndte sit tiende år i marts, og investorer skulle være på udkig efter tegn på, at det næste, for længe forfaldne bjørnemarked er nært forestående. Nicholas Colas, medstifter af DataTrek Research, tilbyder tre scenarier for, hvordan den næste udvidede nedgang sandsynligvis vil udfolde sig, som rapporteret af MarketWatch. Disse scenarier er: en hurtig nedbrud, en langvarig tilbagegang eller en recession-induceret "prisnulstilling". (For mere, se også: Bestande på 'Kollisionskursus med katastrofe', ansigt 40% fald .)

Hurtigt nedbrud

Dette scenarie ville svare til krisen i aktiemarkedet i 1987, hvor der var et pludseligt, voldsomt tilbagetrækning i aktiekurserne, hvor det værste var begrænset til en enkelt handelsdag. Baseret på hans analyse af aktie- og obligationsmarkedsvurderinger i både 1987 og i dag taler Colas for, at en gentagelse af 1987 ville indebære et fald i det nuværende fremtidige P / E-forhold på S&P 500-indekset (SPX) til ca. 15, 4 gange indtjeningen. Det beregner han, ville sende indekset ned til en værdi af 2.187, eller 17, 9% under afslutningen den 12. april. Kraschen i 1987 blev efterfulgt af et hurtigt rebound, og lagrene var oppe i året, bemærker MarketWatch.

Langvarig afvisning

Under det andet scenarie vender det cyklisk justerede P / E-forhold (eller CAPE-forhold) for S&P 500 tilbage til dets langsigtede gennemsnit siden 1880'erne, hvilket er lidt mere end halvdelen af ​​dagens læsning. Colas beregner, at dette ville sende indeksvejen ned til en værdi på 1.646 eller 38, 2% under lukket den 12. april. Så foruroligende som udsigterne kunne være, ville den placere S&P 500, hvor det var i september 2013, som ikke desto mindre var over toppe i 2007 og 2000, fortæller Colas til MarketWatch.

Han forudser, at denne afvikling af værdiansættelser ville tage mellem 12 og 18 måneder. Der har været syv bjørnemarkedefald på 38, 2% eller mere siden 1928, pr. Yardeni Research Inc., inklusive bjørnemarkedet i 2007-09, hvor S&P 500 faldt med 56, 8% i løbet af 517 dage. Siden 1928 tæller Yardeni ti bjørnemarkeder, der varede 360 ​​dage eller mere.

Recession-induceret "pris nulstilling"

Dette er det mest sandsynlige scenarie efter Colas mening, baseret på udfladning af rentekurven, som normalt er et tidligt advarselssignal om en forestående recession. Analyse af DataTrek indikerer, at recessioner typisk reducerer virksomhedernes indtjening med ca. 20% til 30% pr. MarketWatch. Hvis vi antager, at værdiansættelsesmultiplikatet for S&P 500 forbliver uændret, skønner Colas, at hvis investorer begynder at tro, at en recession kommer inden for de næste to år, ville denne dynamik sende indekset ned til ca. 1.941 eller 27, 1% under 12. april. tæt. Hvis værdiansættelserne også revideres nedad, vil selvfølgelig tabet være endnu større.

Dommedagsscenario

John Hussman, præsident for Hussman Investment Trust og ofte kaldet en "dødsprofet", opfordrer til et markedsnedgang på 60% eller mere, efterfulgt af nul eller negativ afkast, der vil vare i et årti eller mere, pr. Anden MarketWatch-historie . Ved at kalde markedet "hypervalueret" har han tilsluttet sig den tidligere Federal Reserve formand Alan Greenspan og bemærket obligationsfondsforvalteren Bill Gross i advarsel om, at den monetære stimulus, der blev leveret under programmet kaldet kvantitativ lempelse, har oppustet aktivværdier overdrevent, og at disse vil gå ned, når den stimulus trækkes tilbage. (Se mere: Aktiernes store trussel er et sammenbrud af obligationer: Greenspan .)

Hvad skal man gøre

Spørgsmålet om et bjørnemarked er ikke, om man kommer, men hvornår. Milliardærinvestorerne Ray Dalio og Warren Buffett tilbyder rettidig rådgivning. (For mere, se også: Hvad skal man gøre, når lagerbeholdning: Dalio, Buffett .)

Med volatiteten opad og investorerne på kanten som et resultat, har The Wall Street Journal tilbudt flere henstillinger. Diversificering og risikoreduktion er blandt dem. (For mere, se også: Strategier til volatilitet-bevis din portefølje .)

Den finansielle spaltist Mark Hulbert har citeret forskning, der viser, at lagre med lav volatilitet ofte overgår markedet. Han anbefaler også nogle bestande, der opfylder denne profil. (Se mere for mere: 10 Lager med lav volatilitet til vilde markeder .)

I mellemtiden kræver den nylige uptick i volatilitet en ny overvejelse af investeringsstrategier. En rapport i Barrons tilbud detaljer. (Se mere: Aktiestrategier for et meget flygtigt marked for mere ).