Hvordan Federal Reserve blev dannet

Federal Reserve anses vidt for at være en af ​​de vigtigste finansielle institutioner i verden. Fed kan enten være din venlige bedstemor eller svigermor fra helvede, og dens karakter er normalt en funktion af Federal Reserve's bestyrelse. Dens pengepolitiske beslutninger kan sende bølger gennem ikke kun de amerikanske markeder, men også verdenen. (Se vores vejledning i Federal Reserve for at finde ud af, hvad Fed gør for investorer.)

I denne artikel skal vi se på dannelsen af ​​Federal Reserve og følge dens historie, når den riles på markedet og derefter vender den rundt og sender den til nye højder.

Livet før Federal Reserve
De Forenede Stater var betydeligt mere ustabile økonomisk inden oprettelsen af ​​Federal Reserve. Panik, sæsonbetonede kontantknusere og en høj bankfald gjorde den amerikanske økonomi til et mere risikabelt sted for internationale og indenlandske investorer at placere deres kapital. Manglen på pålidelig kredit svækkede væksten i mange sektorer, herunder landbrug og industri. (Se Cold Hard Cash Wars og The Evolution Of Banking for at lære mere om bankhistorien.)

JP Morgan and the Panic fra 1907
Det var JP Morgan, der tvang regeringen til at handle efter de centralbankplaner, den havde overvejet og igennem i næsten et århundrede. Under bankpanikken i 1907 vendte Wall Street sig mod JP Morgan for at styre landet gennem krisen, der truede med at skubbe økonomien over kanten til et fuldt nedbrud og depression. Morgan var i stand til at indkalde alle de vigtigste spillere i hans palæ og kommandere al deres kapital til at oversvømme systemet og flydede således bankerne, som igen hjalp med at flyde forretningerne indtil panikken gik.

Det faktum, at regeringen skyldte sin økonomiske overlevelse til en privat bankmand, tvang den nødvendige lovgivning til at oprette en centralbank og Federal Reserve. (Fortsæt med at læse om dette i Lær de vigtigste centralbanker at kende .)

Læring fra Europa
I årene mellem 1907 og 1913 dannede de øverste bankfolk og regeringsembedsmænd i USA National Monetary Commission og rejste til Europa for at se, hvordan centralbanken blev håndteret der. De kom tilbage med positive indtryk af de britiske og tyske systemer, brugte dem som base og tilføjede nogle forbedringer, der blev samlet ind fra andre lande.

Federal Reserve fik magt over pengemængden og i forlængelse heraf økonomien. Selvom mange styrker inden for offentligheden og regeringen opfordrede til en centralbank, der trykte penge på anmodning, blev præsident Wilson svævet af Wall Street-argumenter mod et system, der ville forårsage voldsom inflation. Så regeringen oprettede Federal Reserve, men den var på ingen måde under regerings kontrol.

Den Store Depression
Regeringen kom snart til at beklage den frihed, den havde givet Federal Reserve, da den stod ved under nedbruddet i 1929 og nægtede at forhindre den store depression, der fulgte.

Selv nu diskuteres det varmt, om Fed kunne have stoppet depressionen, men der er ingen tvivl om, at den kunne have gjort mere for at blødgøre og forkorte den ved at give lavere renter for at give landmændene mulighed for at fortsætte med at plante og virksomhederne kan fortsætte med at producere. Den høje rente kan endda have været ansvarlig for de uplantede marker, der blev til støvskåle. Ved at begrænse pengemængden på et dårligt tidspunkt sultede Fed mange enkeltpersoner og virksomheder, som ellers kunne have overlevet.

Gendannelsen
Det var 2. verdenskrig, ikke Federal Reserve, der løftede økonomien ud af depressionen. Krigen kom også Federal Reserve til gode ved at udvide sin magt og den mængde kapital, den blev opfordret til at kontrollere for de allierede. Efter krigen var Fed i stand til at slette nogle af de dårlige minder fra depressionen ved at holde renterne lave, da den amerikanske økonomi gik på en bull run, der næsten var uafbrudt indtil 60'erne.

Inflation eller arbejdsløshed?
Stagflation og inflation ramte USA i 70'erne, hvor økonomien blev slået over ansigtet, men skader offentligheden langt mere end erhvervslivet. Nixon-administrationen sluttede nationens af og på igen affære med guldstandarden, hvilket gjorde Fed så meget vigtigere i kontrollen af ​​værdien af ​​den amerikanske dollar. Det store spørgsmål for Fed var, om nationen havde det bedre med inflation eller arbejdsløshed. (Læs The Gold Standard Revisited for at lære mere).

Ved at kontrollere rentesatserne kan Fed gøre det lettere at få erhvervskredit og dermed tilskynde erhvervslivet til at udvide og skabe job. Desværre øger dette også inflationen. På bagsiden kan de fodrede bremse inflationen ved at hæve renterne og bremse økonomien og forårsage arbejdsløshed. Feds historie er simpelthen hver formands svar på dette centrale spørgsmål. (For mere indsigt, se All About Inflation .)

Greenspan-årene
Alan Greenspan overtog Federal Reserve et år før den berygtede nedbrud i 1987. Når vi tænker på styrt, betragter mange mennesker styrtet i 1987 mere som en fejl end en sand kræs - en ikke-begivenhed tættere på panik. Dette gælder kun på grund af handlingerne fra Alan Greenspan og Federal Reserve. Ligesom med JP Morgan i 1907, indsamlede Alan Greenspan alle de nødvendige chefer og holdt økonomien på vandet.

Gennem Fed benyttede Greenspan imidlertid det ekstra våben til lave renter til at drive forretning gennem krisen. Dette markerede første gang, at Fed havde opereret som sine skabere først forestillede sig 80 år før. (For at læse om en mere moderne Fed skal du tjekke Federal Reserve 's kamp mod recession og et farvel med Alan Greenspan og Ben Bernanke: baggrund og filosofi .)

Bundlinjen
Kritik af Federal Reserve fortsætter. Kogt ned centrerer disse argumenter det image, folk har af økonomiens vicevært. Du kan enten have en Fed, der fodrer økonomien med ideelle renter, der fører til lav arbejdsløshed - muligvis fører til fremtidige problemer - eller du kan have en Fed, der tilbyder lidt hjælp, hvilket i sidste ende tvinger økonomien til at lære at hjælpe sig selv. Den ideelle Fed ville være villig til at gøre begge dele. Selvom der har været opfordringer til fjernelse af Federal Reserve, efterhånden som den amerikanske økonomi modnes, er det meget sandsynligt, at Fed fortsat vil guide økonomien i mange år fremover.