Hvordan påvirker privatisering et selskabs aktionærer?

Et initialt offentligt tilbud (IPO) er en almindelig begivenhed. Private virksomheder har en børsnotering eller offentliggøres ved at overføre dele af deres ejerskab til købende parter ved at udstede egenkapital eller gældsbeholdning til investorer. Det omvendte scenarie kan dog også forekomme, hvor et offentlig selskab overfører sit offentlige ejerskab til private interesser.

I en offentlig-til-privat markedstransaktion køber en gruppe af investorer størstedelen af ​​et offentligt selskabs udestående aktier. Denne transaktion tager virksomheden effektivt ved at afnotere den fra en offentlig børs. Selvom virksomheder kan privatiseres af mange årsager, forekommer denne begivenhed ofte, når en virksomhed er væsentligt undervurderet på det offentlige marked.

Key takeaways

• Med en offentlig-til-privat aftale køber investorer de fleste af et selskabs udestående aktier og flytter det fra et offentligt selskab til et privat.
• Virksomheden er gået privat, da opkøb fra gruppen af ​​investorer resulterer i, at virksomheden bliver afnoteret fra en børs.
• At gå fra offentligt til privat er mindre almindeligt end det modsatte, hvor et selskab bliver offentligt, typisk gennem et indledende offentligt tilbud (IPO).
• Processen med at gå privat er lettere og inkluderer færre trin og forskriftshindringer end processen med at blive offentlig.
• Et selskab, der betragtes som undervurderet på markedet, vil typisk vælge at gå privat, selvom der kan være andre grunde til, at en sådan handling tages.

Privatisering

At tage en offentlig virksomhed privat er en relativt simpel manøvre, der typisk involverer færre reguleringshindringer end private-til-offentlige overgange. For eksempel kan en privat koncern tilbyde at købe et selskab, der angiver den pris, de er villige til at betale for selskabets aktier. Hvis et flertal af de stemmeberettigede aktionærer accepterer tilbuddet, betaler budgiveren de samtykkende aktionærer købsprisen for hver aktie, de ejer.

For eksempel, hvis en aktionær ejer 100 aktier, og køberen tilbyder $ 26 pr. Aktie, netto en aktionær et overskud på $ 2.600 for at give afkald på deres position. Denne situation er typisk gunstig for aktionærerne, fordi private budgivere sædvanligvis tilbyder en præmie på aktiens nuværende markedsværdier.

Mange velkendte virksomheder er afnoteret fra en større børs på forskellige tidspunkter i deres eksistens, herunder Dell Inc., Panera Bread, Hilton Worldwide Holdings Inc., HJ Heinz og Burger King. Nogle virksomheder aflister for at gå private og vender derefter tilbage til markedet som offentlige virksomheder med en anden børsnotering.

Privatisering kan være en dejlig velsignelse for de nuværende offentlige aktionærer, da investorerne, der tager den firma, private typisk vil tilbyde en præmie på aktiekursen i forhold til markedsværdien.

Interesse for privatisering

I nogle tilfælde vil ledelsen for en offentlig virksomhed proaktivt forsøge at tage et firma privat. TESLA er et eksempel. Den 7. august 2018 twitterede Tesla (TSLA) grundlægger og administrerende direktør Elon Musk, at han overvejede at tage virksomheden privat til 420 $ pr. Aktie - et væsentligt løft fra aktiens daværende handelspris.

Efter hans meddelelse spikede aktierne på mere end 10 procent, og handel blev stoppet efter den efterfølgende nyskabelse. I et brev til medarbejderne begrundede Musk sine intentioner med følgende meddelelse:

Som et offentligt selskab er vi udsat for vilde gynger i vores aktiekurs, der kan være en stor distraktion for alle, der arbejder på Tesla, som alle er aktionærer. At være offentlig underkaster os også den kvartalsvise indtjeningscyklus, der lægger et enormt pres på Tesla for at træffe beslutninger, der kan være rigtige for et givet kvartal, men ikke nødvendigvis rigtigt på lang sigt.

Bundlinjen

Mens store offentlige virksomheder, der går private, ikke forekommer næsten lige så ofte som private virksomheder, der går offentligt, findes der eksempler gennem markedshistorien. I 2005 gik Toys "R" Us berømt for private, da en købsgruppe betalte $ 26, 75 pr. Aktie til selskabets aktionærer.

Denne pris var mere end det dobbelte af aktiens $ 12, 02 lukkekurs på New York Stock Exchange i januar 2004. Dette eksempel viser, at aktionærerne ofte er godt kompenseret, når de opgiver deres aktier til private bekymringer.