Hvordan påvirker renter aktiemarkedet?

Investeringssamfundet og de finansielle medier har en tendens til at være besat af rentesatserne - omkostningerne, som nogen betaler for brugen af ​​en andens penge - og med god grund. Når Federal Open Market Committee (FOMC) sætter målet for den føderale fondsrente - den kurs, som bankerne låner fra og låner til hinanden - har det en ringvirkning på tværs af hele den amerikanske økonomi. Dette inkluderer også det amerikanske aktiemarked. Og selvom det normalt tager mindst 12 måneder for enhver stigning eller fald i rentesatserne at mærkes på en udbredt økonomisk måde, er markedets reaktion på en ændring ofte mere umiddelbar.

Key takeaways

• Når Fed øger sin diskonteringsrente, har den en ringvirkning i økonomien, hvilket indirekte påvirker aktiemarkedet.
• Investorer skal huske, at aktiemarkedets reaktion på renter generelt er øjeblikkelig, mens det tager ca. 12 måneder at få økonomien til at se nogen udbredt effekt.
• Kredit bliver dyrere med højere renter, hvilket negativt påvirker indtjeningen og aktiekurserne.
• Banksektoren drager fordel af højere renter, fordi den kan øge overskuddet ved at opkræve mere for kreditprodukter.

At forstå forholdet mellem rentesatser og aktiemarkedet kan hjælpe investorer med at forstå, hvordan ændringer kan påvirke deres investeringer, og hvordan man kan træffe bedre økonomiske beslutninger.

Den rente, der påvirker aktier

Den rente, der bevæger markeder, er den føderale rentesats. Også kendt som diskonteringsrente, dette er den kurs, depositum institutioner debiteres for at låne penge fra Federal Reserve banker.

Den føderale rentesats anvendes af Federal Reserve (Fed) til at forsøge at kontrollere inflationen. Ved at forhøje den føderale fondsrate forsøger Fed dybest set at skrumpe udbuddet af tilgængelige penge til at købe eller gøre ting, og dermed gøre penge dyrere at få. Omvendt, når det sænker den føderale rente, øger det pengemængden og tilskynder til udgifter ved at gøre det billigere at låne. Andre lands centralbanker gør det samme af samme grund.

Nedenfor er et diagram fra Fed, der viser udsving i den føderale fondskurs i de sidste 20 år:

Hvorfor er dette nummer, hvad en bank betaler en anden, så betydningsfuld ">

Hvad sker der, når renten stiger?

Når Fed hæver diskonteringsrenten, påvirker det ikke direkte aktiemarkedet. Den eneste virkelig direkte virkning er, at lån af penge fra Fed er dyrere for banker. Men som nævnt ovenfor har stigninger i satsen en ringvirkning.

Fordi det koster dem mere at låne penge, øger finansinstitutter ofte de satser, de opkræver deres kunder for at låne penge. Enkeltpersoner påvirkes af stigninger til kreditkort- og prioritetsrenter, især hvis disse lån har en variabel rente. Dette har den effekt, at mængden af ​​penge, som forbrugerne kan bruge, reduceres. Når alt kommer til alt er folk stadig nødt til at betale regningerne, og når disse regninger bliver dyrere, har husholdningerne en mindre disponible indkomst. Det betyder, at folk bruger mindre skønsmæssige penge, hvilket igen påvirker virksomhedernes indtægter og overskud.

Men virksomheder påvirkes også direkte, fordi de også låner penge fra banker til at drive og udvide deres aktiviteter. Når bankerne gør låntagning dyrere, kan virksomheder måske ikke låne så meget og betaler højere renter på deres lån. Mindre forretningsudgifter kan bremse en virksomheds vækst - det kan begrænse ekspansionsplaner eller nye ventures eller endda skabe nedskæringer. Der kan også være et fald i indtjeningen, hvilket for en offentlig virksomhed normalt påvirker dens aktiekurs negativt.

Hvordan renter påvirker aktiemarkedet

Rentesatser og aktiemarkedet

Hvis en virksomhed ses som at skære ned på væksten eller er mindre rentabel - enten gennem højere gældsudgifter eller mindre indtægter - falder det anslåede beløb for fremtidige pengestrømme. Alt andet lige vil dette sænke prisen på selskabets aktie.

Hvis nok virksomheder oplever fald i deres aktiekurser, vil hele markedet eller de nøgleindeks, som mange mennesker sidestilles med markedet - Dow Jones Industrial Average, S&P 500 osv. - gå ned. Med en nedsat forventning i en virksomheds vækst og fremtidige pengestrømme, får investorer ikke så meget vækst fra aktiekursvurderingen, hvilket gør aktieejerskabet mindre ønskeligt. Desuden kan investering i aktier betragtes som for risikabelt sammenlignet med andre investeringer.

Skarpe stigninger i rentesatserne kan skade virksomheder, de fører til højere låneomkostninger, men gradvise stigninger kan pege på positive tendenser i den samlede økonomi.

Nogle sektorer drager dog fordel af renteforhøjelser. En sektor, der har mest gavn er finanssektoren. Banker, mæglervirksomheder, prioritetsselskaber og forsikringsselskabers indtægter stiger ofte, når renterne bevæger sig højere, fordi de opkræver mere for udlån.

Ændringer i rentesatser kan skabe muligheder for investorer. For at være i stand til at drage fordel eller afdække disse svingninger i rentesatser, har du brug for en investeringskonto gennem en mægler.

Rentesatser og obligationsmarkedet

Rentesatserne påvirker også obligationspriser og afkastet på CD'er, T-obligationer og T-sedler. Der er et omvendt forhold mellem obligationspriser og rentesatser, hvilket betyder, at renten stiger, obligationspriserne falder, og vice versa. Jo længere obligationens løbetid er, jo mere vil den svinge i forhold til rentesatserne.

Når Fed hæver den føderale rentesats, betragtes nyligt udbudte værdipapirer, såsom statsobligationer og obligationer, ofte som de sikreste investeringer og vil normalt opleve en tilsvarende stigning i rentesatserne. Med andre ord, den risikofrie afkast stiger, hvilket gør disse investeringer mere ønskelige. Når den risikofri rente stiger, stiger det samlede afkast, der kræves for at investere i aktier, også. Derfor, hvis den krævede risikopræmie falder, mens det potentielle afkast forbliver det samme eller falder lavere, kan investorer måske føle, at aktier er blevet for risikable og vil placere deres penge et andet sted.

Målet for følsomheden af ​​en obligations pris over for en ændring i rentesatserne kaldes varigheden.

Én måde regeringer og virksomheder samler penge på er gennem salg af obligationer. Når renten stiger, bliver udgifterne til låntagning dyrere. Det betyder, at efterspørgslen efter obligationer med lavere afkast falder, hvilket får deres kurs til at falde. Når renten falder, bliver det lettere at låne penge, hvilket får mange virksomheder til at udstede nye obligationer til at finansiere nye ventures. Dette vil medføre, at efterspørgslen efter højereudviklede obligationer stiger, hvilket tvinger obligationskurserne højere. Udstedere af konverterbare obligationer kan vælge at refinansiere ved at kalde deres eksisterende obligationer, så de kan låse fast i en lavere rente.

For indkomstorienterede investorer betyder reduktion af den føderale rente en reduceret mulighed for at tjene penge på renter. Nyudstedte statskasser og livrenter betaler ikke så meget. Et fald i rentesatserne får investorer til at flytte penge fra obligationsmarkedet til aktiemarkedet, som derefter begynder at stige med tilstrømningen af ​​ny kapital.

Hvad sker der, når renten falder?

Når økonomien er ved at aftage, nedsætter Federal Reserve den føderale rentesats for at stimulere finansiel aktivitet. Et fald i rentesatserne fra Fed har den modsatte effekt af en renteforhøjelse. Både investorer og økonomer betragter lavere renter som katalysatorer for vækst - en fordel for personlig og virksomhedslån, hvilket igen fører til større fortjeneste og en robust økonomi. Forbrugerne vil bruge mere, med de lavere renter, der får dem til at føle, at de endelig har råd til at købe det nye hus eller sende deres børn til en privat skole. Virksomheder vil nyde evnen til at finansiere operationer, erhvervelser og udvidelser til en billigere sats og dermed øge deres fremtidige indtjeningspotentiale, hvilket igen fører til højere aktiekurser.

Særlige vindere af lavere federale fondsrenter er udbyttebetalende sektorer som forsyningsselskaber og ejendomsinvesteringstrusts (REIT). Derudover drager store virksomheder med stabile pengestrømme og stærke balancer fordel af billigere gældsfinansiering.

Virkning af renter på aktier

Intet behøver faktisk ske med forbrugere eller virksomheder for aktiemarkedet for at reagere på renteændringer. Stigende eller faldende renter påvirker også investorernes psykologi, og markederne er intet, hvis ikke psykologisk. Når Fed annoncerer en stigning, vil både virksomheder og forbrugere skære ned på udgifterne, hvilket vil medføre, at indtjeningen falder og aktiekurserne falder, og markedet falder i forventning. På den anden side, når Fed annoncerer en nedskæring, er antagelsen, at forbrugere og virksomheder vil øge udgifterne og investeringerne, hvilket får aktiekurserne til at stige.

Hvis forventningerne adskiller sig markant fra Fed's handlinger, er disse generelle, konventionelle reaktioner muligvis ikke gældende. Lad os sige, at ordet på gaden er, at Fed vil sænke renten med 50 basispoint på sit næste møde, men Fed annoncerer et fald på kun 25 basispoint. Nyheden kan faktisk medføre, at aktierne falder, fordi antagelser om en nedskæring på 50 basispoint allerede var prissat på markedet.

832

Antallet af point, som Dow faldt 10. oktober 2018, på grund af frygt for højere renter.

Konjunkturen, og hvor økonomien befinder sig i den, kan også påvirke markedets reaktion. Ved begyndelsen af ​​en svækkende økonomi er det beskedne løft fra lavere satser ikke nok til at opveje tabet af økonomisk aktivitet, og lagrene falder fortsat. Omvendt, mod slutningen af ​​en boomcyklus, når Fed er på vej ind for at hæve satserne - et nikk til forbedret virksomhedsfortjeneste - fortsætter visse sektorer ofte godt, såsom teknologibestande, vækstlagre og underholdnings- / rekreative selskabslagre.

Bundlinjen

Selvom forholdet mellem renter og aktiemarkedet er temmelig indirekte, har de to en tendens til at bevæge sig i modsatte retninger - som en generel tommelfingerregel, når Fed sænker renten, får det aktiemarkedet til at stige, og når Fed hæver rentesatser, får det aktiemarkedet som helhed til at falde. Men der er ingen garanti for, hvordan markedet vil reagere på en given renteændring, som Fed vælger at foretage.