Hvordan tabte John Rusnak 691 millioner dollars i et bankbedrageri?

I 1993 hyrede Allfirst Bank en valutahandler til at flytte bankens forex (FX) operationer fra en blot afdækning til en, der ville give overskud og øge bankens bundlinje. Til dette formål indbragte Allfirst John Rusnak, der havde en anstændig banerekord inden for handel med udenlandsk valuta hos Fidelity og Chemical Bank. Specielt virkede Rusnak dygtig til at matche optioner med terminkontrakter til afdækning mod risiko.

John Rusnak var bullish på yenen. Han troede, at yenen havde taget al den skade, den kunne efter sprængningen af ​​den japanske boble. Yderligere troede Rusnak, at yen ville værdsætte konsekvent over for dollaren. Under disse betingelser vil en erhvervsdrivende normalt købe terminkontrakter for at få yen til billigere end markedsværdi, mens han afdækker positionen med en kombination af salgs- og calloptioner. I praksis var Rusnak så bullish på yenen, at han forsømte at afdække sine terminkontrakter. Hans held holdt imidlertid indtil en række politiske ændringer i Asien kulminerede i krise på det asiatiske marked og fik en lang glid i værdien af ​​yen og andre asiatiske valutaer.

Rusnak skjuler sine valutatab

Da hans usikrede positioner blev stillet over for tab, fik Rusnak panik. Han indtastede falske indstillinger i systemet, der fik det til at se ud som om hans positioner var afdækket. Mens optionerne forhindrede banken i at opdage tabene, begyndte han at fordoble sine indsatser på stigningen i yen. Rusnak overbeviste sine overordnede om, at en førsteklasses mæglerkonto ville give ham mulighed for at vride større fortjeneste fra de voksende valutaforretninger. Primære mæglerkonti gives normalt til hedgefonde og højprofilerede forhandlere med en masse kapital at lege med. Rusnak blev imidlertid tildelt kontoen på trods af det faktum, at han uvidende om sine overordnede allerede arbejdede i rødt.

Med sin nye konto øgede Rusnak størrelsen på sine handler og holdt sine tab skjult ved at bruge optioner og en højere valutakontrakt kaldet en historisk renteovergang. Dette gjorde det muligt for ham at holde på med at realisere sine tab, samtidig med at han satsede mere på yenen. Det betød også, at den samlede værdi af forex-operationerne hos Allfirst steg. Selvom tabene næppe var påviselige, var den stigende kapitalmængde, der blev bundet på valutamarkedet, åbenbar. Da banken krævede, at Rusnak frigav noget af kapitalen for at lette sin balance på det tunge skævhed mod valutamarkedet, faldt korthuset ned.

Rusnaks positioner afslørede et svimlende tab på 691 millioner dollars. Allfirst og dets moderbank Allied Irish håbede, at Rusnak var part i en større sammensværgelse for at fleece banken for fortjeneste, men Rusnak havde ikke tjent noget over hans almindelige løn og bonusser. Rusnak samarbejdede med FBI og afslørede, hvordan han havde været i stand til at manøvrere sig omkring bankens løse begrænsninger. Rusnaks gennemsigtighed med FBI gjorde Allfirst skadet, fordi den ikke havde nogen at bebrejde, men dens egne tilladte politikker. Selvfølgelig tog aktionærerne banken til at opgive sagen. Allied Irish's aktie faldt kraftigt, men det viste sig at være mere robust, end Barings havde været efter Nick Leeson-skandalen. John Rusnak blev dømt til syv og et halvt års fængsel og en bøde på $ 1 million. (Se også: Handels 6 største tabere .)

Dette spørgsmål blev besvaret af Andrew Beattie.