Valutamarkedet Interbankmarked

Valutamarkedet (forex) gennemsnit billioner af dollars om dagen i handel, hvilket gør det til det største marked i verden. I modsætning til de fleste andre børser som New York Stock Exchange eller Chicago Board of Trade, er forexmarkedet ikke et centraliseret marked. I et centraliseret marked registreres hver transaktion efter handlet pris og omsat mængde. Der er normalt et centralt sted tilbage, som alle handler kan spores til, og der er ofte et centraliseret netværk af markeds beslutningstagere. Forex- eller valutamarkedet er imidlertid et decentraliseret marked. Der er ikke en "udveksling", hvor hver handel registreres. Handel foregår over hele verden på flere børser uden en enkelt karakterisering af en børsnotering. I stedet registrerer hver markedstager sine egne transaktioner og opbevarer dem som ejendomsretlige oplysninger. De primære markedsproducenter, der afgiver et bud og beder om spænd på valutamarkedet, er de største banker i verden. Som sådan udgør de en betydelig del af det omfattende forexmarked generelt. Disse banker handler konstant med hinanden enten på deres egen eller deres kunders vegne - og det gør de gennem et subsegment af valutamarkedet kaldet valutamarkedet. Dette marked kan sammenlignes med institutionelle handelsmarkedsplatforme for avancerede derivater eller mørk poolhandel. Det kombinerer elementer af interbanktransaktion, institutionelle investeringer og valutamarkedspriser. Dets anvendelser er primært institutionelle og involverer banker, men kan også involvere institutionelle forhandlere.

Konkurrencen mellem institutionerne sikrer stramme opslag og fair priser. For individuelle investorer er det interbankmarked i udenlandsk valuta en primær faktor for brændstof til pristilbud, da det generelt kan knyttes til prisfastsættelsen af ​​valutamarkedet. De fleste enkeltpersoner er ikke i stand til at få adgang til de tilgængelige priser på forex interbankmarkedet, fordi kunderne på interbankskrivebordene har tendens til at være de store banker og derefter inkluderer de største gensidige fonde og hedgefonde i verden såvel som store multinationale selskaber, der har millioner (hvis ikke milliarder) dollars. På trods af dette er det vigtigt for de enkelte investorer at forstå, hvordan interbankmarkedet fungerer, fordi det er en faktor i, hvordan detailspænd prissættes, og en variabel til at sikre en fair prisfastsættelse fra din mægler eller forex trading platform. Læs videre for at finde ud af, hvordan dette marked fungerer, og hvordan dets indre funktion kan påvirke dine investeringer.

Hvem laver priserne?

Handel i et decentraliseret marked har sine fordele og ulemper. I et centraliseret marked har du fordelen ved at se volumen på markedet som helhed, men på samme tid kan priserne let skejede for at imødekomme investorernes interesser, især når der er tale om store transaktioner med flere millioner og milliarder dollars lavet. Den internationale karakter af interbankmarkedet kan gøre det vanskeligt at regulere, men med så vigtige aktører på markedet er selvregulering undertiden endnu mere effektiv end regeringsregler. Ved individuel forexinvestering skal en forexmægler være registreret hos Commodity Futures Trading Commission (CFTC) som en futures-kommissionær og være medlem af National Futures Association (NFA). CFTC regulerer mægleren og sikrer, at han eller hun opfylder strenge økonomiske standarder. (For mere indsigt i at bestemme, om du får en rimelig pris fra din mægler, skal du læse Er din forex mægler en fidus og prisskygge på Forex markeder .)

Det meste af den samlede forex-volumen transaktioneres gennem ca. 10 banker. Disse banker er de varemærker, som vi alle kender godt, inklusive Deutsche Bank (NYSE: DB), UBS (NYSE: UBS), Citigroup (NYSE: C) og HSBC (NYSE: HSBC). Hver bank er struktureret forskelligt, men de fleste banker vil have en separat gruppe, der kaldes valutasalg og handelsafdeling. Regeringsbanker har nogle af deres egne centraliserede systemer til forex trading, men bruger også verdens største institutionelle banker. Elitegruppen af ​​institutionelle investeringsbanker er primært ansvarlig for at stille priser for bankens interbank- og institutionelle kunder og for at modregne denne risiko med andre kunder på den modsatte side af handelen.

I lighed med al institutionel handel er der en valutakoncern med et salg og en handelsdisk. Sales desk er generelt ansvarlig for at tage ordrer fra klienten, få et tilbud fra spothandleren og videresende tilbudet til klienten for at se, om de vil håndtere det. Denne proces er ganske almindelig, fordi selv om online valutahandel er tilgængelig, vil mange af de store kunder, der handler hvor som helst fra $ 10 til 100 millioner ad gangen, være forsigtige i deres handler af risikostyringsmæssige årsager. Institutionelle forhandlere internt skal også overveje størrelsen på handlen, da det kan påvirke prisfastsættelsen.

På en valutahandelsdisk er der generelt en eller to markeds beslutningstagere, der er ansvarlige for hvert valutapar. Det vil sige, at for EUR / USD er der kun en primær forhandler, der giver tilbud på valutaen. Han eller hun kan have en sekundær forhandler, der giver tilbud på en mindre transaktionsstørrelse. Denne opsætning er for det meste sandt for de fire hovedfag, hvor forhandlerne ser en masse aktivitet.

Dette er vigtigt, fordi banken ønsker at sikre sig, at hver forhandler kender sin valuta godt og forstår adfærden hos de andre aktører på markedet. Normalt er den australske dollarforhandler også ansvarlig for den newzealandske dollar, og der er ofte en separat forhandler, der afgiver tilbud på den canadiske dollar. Institutionelle handlende tillader normalt ikke tilpasset krydsning. Forex interbankborde handler normalt kun i de mest populære valutapar. Derudover kan handelsenheder have en udpeget forhandler, der er ansvarlig for de eksotiske valutaer eller eksotiske valutahandler som den mexicanske peso og den sydafrikanske rand. Ligesom forex markedet fuldt ud er forex interbankmarkedet tilgængeligt 24 timer.

Hvordan bestemmer bankerne prisen?

Bankforhandlere bestemmer deres priser baseret på en række faktorer, herunder den aktuelle markedskurs, hvor meget volumen der er tilgængeligt på det aktuelle prisniveau, deres syn på, hvor valutaparet er på vej, og deres lagerstillinger. Hvis de tror, ​​at euroen går mod højere, er de måske villige til at tilbyde en mere konkurrencedygtig kurs for kunder, der ønsker at sælge euro, fordi de mener, at når de først får euro, kan de holde fast i dem for et par pips og modregne en bedre pris. På flip side, hvis de tror, ​​at euroen går mod lavere, og kunden giver dem euro, kan de muligvis tilbyde en lavere pris, fordi de ikke er sikre på, om de kan sælge euroen tilbage til markedet på det samme niveau, som det blev givet til dem. Dette er noget, der er unikt for markeds beslutningstagere, der ikke tilbyder en fast spredning.

Hvordan risikerer en bankudligning?

I lighed med den måde, vi ser priser på en elektronisk forexmæglers platform, er der to primære platforme, som interbankhandlere bruger: Den ene tilbydes af Reuters Dealing, og den anden tilbydes af Electronic Brokerage Service (EBS). Forex interbankmarkedet er et kreditgodkendt system, hvor banker handler kun baseret på de kreditforhold, de har etableret. Alle banker kan se de bedste markedskurser, der i øjeblikket findes; hver bank skal dog have et autoriseret forhold til handel med de tilbudte kurser. Jo større bankerne er, jo flere kreditforhold kan de have, og jo bedre priser kan de få adgang til. Det samme er tilfældet for klienter som f.eks. Retailmæglere. Jo større detailforhandler, hvad angår tilgængelig kapital, desto mere gunstige priser kan det få fra forex markedet.

Både EBS og Reuters Dealing-systemer tilbyder handel i de vigtigste valutapar, men visse valutapar er mere likvide og handles oftere over enten EBS eller Reuters Dealing. Disse to virksomheder forsøger løbende at fange hinandens markedsandele, men har også visse valutapar, som de fokuserer på.

Krydsvalutapar er ikke citeret på nogen af ​​platformene, men beregnes ud fra kurserne for de største valutapar og udlignes derefter gennem benene. For eksempel, hvis en interbankhandler havde en klient, der ville gå lang EUR / CAD, ville den erhvervsdrivende sandsynligvis købe EUR / USD over EBS-systemet og købe USD / CAD over Reuters-platformen. Den erhvervsdrivende ville derefter multiplicere disse satser og give klienten den respektive EUR / CAD-kurs. To-valutapar-transaktionen er årsagen til, at spændet for valutakryds, såsom EUR / CAD, har en tendens til at være bredere end spændet for EUR / USD og ofte mindre handles.

Den mindste transaktionsstørrelse for hver enhedshandel er ca. 1 million af basisvalutaen. Den gennemsnitlige størrelse med en billettransaktion er en tendens til at være 5 millioner af basisvalutaen. Dette er grunden til, at individuelle investorer ikke kan få adgang til forex-interbankmarkedet - hvad der ville være et ekstremt stort handelsbeløb (husk, at dette ikke er smart) er det blotte minimumspris, som bankerne er villige til at give - og det er kun for kunder, der handler mellem $ 10 millioner og $ 100 millioner. Disse typer af kunder handler mod deres balance, for institutionelle porteføljer eller potentielt for virksomheders globale transaktioner.

Konklusion

Forex interbankmarkedet er en delmængde af forexmarkedet generelt, som igen omfatter det største handelsmarked globalt. Forex interbankmarkedet er en drivkraft for alle priser og aktiviteter på tværs af hele markedet, primært på grund af dens volumen, nettoværdi og institutionel ekspertise.

Handelsborde til dette marked er velkapitaliserede og har avanceret ekspertise inden for valutakursbevægelser og -priser. Ligesom på globale handelsmarkeder over hele verden har kunder på forex interbankmarkedet nogle fordele ved transaktionsgebyr på grund af de store værdier af udførte handler.