Hjemmebygning Aktier, der knuser S&P 500 på kursnedsættelser midt i advarsler

Hjemmebygning bestande og ETF'er, der er på vej til deres bedste år siden 2012 midt i Federal Reserve-kursnedsættelser, har kørt forbi endda et skyhøje S&P 500 - en bedre ydeevne, der finder sted midt i en lang liste med advarselsskilte, der truer sektorens langsigtede vækst.

SPDR S&P Homebuilders børshandlede fond (XHB), som også inkluderer virksomheder, der leverer byggevarer og boligindretning, har overgået det bredere marked og steg 34% i år mod S&P 500s 19, 5% afkast. DR Horton Inc. (DHI) og Beazer Homes USA Inc. (BZH) er steget godt over 40%, mens LGI Homes (LGIH) er steget tæt på 80%, og KB Home (KBH) har avanceret 63% i 2019. Denne tendens var skitseret af en Wall Street Journal-rapport.

Fremdriften er stort set drevet af lavere omkostninger til realkreditlån, der er fremskyndet af nedskæringer i Fed-renten, hvilket markerer en skarp tilbageføring fra sidste års stillestående boligmarked.

Fed styrkede den rentesensitive industri yderligere onsdag, i det mindste på kort sigt, ved at meddele flere rentenedsættelser. Men den blandede handel med boligforhold ved meddelelsen, med mange marginalt nede, indikerede, at investorer i sektoren forbliver forsigtige.

Betydning for investorer

Det store spørgsmål er, hvor længe denne ydeevne kan vare, givet et antal kræfter, der kan modvirke sektorens vækst. Mens salget af tidligere ejede amerikanske hjem steg i juli, viser en anden nøgleindikator stor svaghed. Boligstarter, en måling af nybyggeri, har været nede i tre lige måneder.

I mellemtiden trækker velhavende boligkøbere tilbage på nogle af de dyreste markeder, som skitseret af Bloomberg. Toll Brothers Inc. (TOL), den største børsnoterede luksushusbygger i USA, sagde, at ordrer i Californien faldt 36% fra for et år siden. Det er et tegn på, at fornemme købere ”lægger større vægt på aktiemarkedet” og bliver mere forsigtige, ifølge Bloomberg-analytiker Drew Reading.

Den største drivkraft for stigninger i boligmasse, Fed, kunne også vise sig at være en snublestein. Disse bestandees genoplivning blev stort set drevet af Feds beslutning i juli om at sænke renten. Men Fed signaliserede for nylig, at det kan sænke renten i et mere gradvist tempo for at tilbageholde det nylige spring i realkreditrenter pr. Tidsskriftet. Fed gjorde det effektivt på onsdag ved kun at sænke renten et kvart kvartal. I mellemtiden truer den bredere handelskonflikt mellem USA og Kina med at bremse økonomien som helhed og derfor spise ind i væksten i boliger.

"Solide husholdningsformationer og attraktive realkreditrenter bidrager til et positivt bygheresyn, " sagde Robert Dietz, cheføkonom ved National Association of Home Builders, pr. Tidsskriftet. ”Bygherrer udtrykker imidlertid stigende bekymring for usikkerhed, der stammer fra handelskonflikten med Kina.”

Ser frem til

Denne bekymring fremhæver den skrøbelige karakter af genopbygningen af ​​hjemmebyggeriet. Investorer oplevede allerede et massivt tilbagetrækning i sektoren i 2018, da for eksempel SPDR S&P Homebuilders ETF faldt mere end 30% mellem januar og december. Hvis den globale økonomi og den amerikanske økonomi bremser for hurtigt, eller hvis handelsspændinger eskalerer for højt, kan selv lave realkreditrenter muligvis ikke udligne skaden.