Finanspolitik vs. pengepolitik: Fordele og ulemper

Når det gælder at påvirke de makroøkonomiske resultater, har regeringerne typisk været afhængige af et af to primære handlingsforløb: pengepolitik eller finanspolitik.

Pengepolitikken involverer styring af pengemængden og renterne i centralbankerne. For at stimulere en vaklende økonomi vil centralbanken sænke renten, hvilket gør det billigere at låne, mens pengemængden øges. Hvis økonomien vokser for hurtigt, kan centralbanken gennemføre en stram pengepolitik ved at hæve renterne og fjerne penge fra omløb.

Finanspolitikken bestemmer den måde, hvorpå centralregeringen tjener penge gennem beskatning, og hvordan den bruger penge. For at hjælpe økonomien vil en regering reducere skattesatserne, mens den øger sine egne udgifter; at afkøle en overophedningsøkonomi vil den hæve skatten og reducere udgifterne. Der er meget debat om pengepolitikken eller finanspolitikken er det bedre økonomiske redskab, og hver politik har fordele og ulemper til at overveje.

En oversigt over pengepolitikken

Pengepolitik henviser til de handlinger, som et lands centralbank har truffet for at nå sine makroøkonomiske politiske mål. Nogle centralbanker har til opgave at målrette et bestemt inflationsniveau. I USA er Federal Reserve Bank (Fed) oprettet med et mandat til at opnå maksimal beskæftigelse og prisstabilitet. Dette kaldes undertiden Fed's "dobbeltmandat." De fleste lande adskiller den monetære myndighed fra enhver ekstern politisk indflydelse, der kan undergrave dens mandat eller overskygge dens objektivitet. Som et resultat drives mange centralbanker, inklusive Federal Reserve, som uafhængige agenturer.

Når et lands økonomi vokser i så hurtigt tempo, at inflationen stiger til foruroligende niveauer, vil centralbanken vedtage en restriktiv pengepolitik for at stramme pengemængden, effektivt reducere mængden af ​​penge, der er i omløb, og sænke den sats, hvorpå nye penge kommer ind i system. At hæve den gældende risikofri rente vil gøre penge dyrere og øge låneomkostningerne, hvilket reducerer efterspørgslen efter kontanter og lån. Fed kan også øge niveauet for reserver, som kommercielle og detailbanker skal holde på, og begrænse deres evne til at generere nye lån. Salg af statsobligationer fra dens balance til offentligheden på det åbne marked reducerer også pengene i omløb. Økonomer i den monetaristiske skole holder sig til pengepolitikkens dyder.

Når en lands økonomi glider ind i en recession, kan de samme politiske værktøjer betjenes omvendt og udgør en løs eller ekspansiv pengepolitik. I dette tilfælde sænkes renten, reservegrænser løsnes, og obligationer købes til gengæld for nyoprettede penge. Hvis disse traditionelle foranstaltninger kommer til kort, kan centralbanker føre ukonventionelle pengepolitikker såsom kvantitativ lempelse (QE).

Pengepolitiske fordele og ulemper

Pro: Renter målretningskontrol Inflation

En lille mængde inflation er sund for en voksende økonomi, da den tilskynder til investering i fremtiden og giver arbejdstagerne mulighed for at forvente højere lønninger. Inflation opstår, når det generelle prisniveau for alle varer og tjenester i en økonomi stiger. Ved at hæve målrenten bliver investering dyrere og arbejder for at bremse den økonomiske vækst en smule.

Ulemper: Risikoen for hyperinflation

Når renterne er indstillet for lave, kan der forekomme overlån til kunstigt billige renter. Dette kan derefter forårsage en spekulativ boble, hvor priserne stiger for hurtigt og til absurd høje niveauer. Tilføjelse af flere penge til økonomien kan også risikere at forårsage inflation uden for kontrol på grund af forudsætningen for udbud og efterspørgsel: hvis der er flere penge til rådighed i omløb, vil værdien af ​​hver pengeenhed falde i betragtning af et uændret niveau på efterspørgsel, hvilket gør tingene prissat i de penge nominelt dyrere.

Pro: Kan implementeres ret let

Centralbanker kan handle hurtigt for at bruge pengepolitiske værktøjer. Ofte kan det bare give signaler om deres intentioner på markedet.

Ulemper: Effects Have a Time Lag

Selv hvis de implementeres hurtigt, forekommer makroeffekterne af pengepolitikken generelt efter nogen tid. Virkningerne på en økonomi kan tage måneder eller endda år at realisere sig. Nogle økonomer mener, at penge kun er et slør, og mens de tjener til at stimulere en økonomi på kort sigt, har de ingen langsigtede virkninger bortset fra at hæve det generelle prisniveau uden at øge den reelle økonomiske produktion.

Pro: Centralbanker er uafhængige og politisk neutrale

Selv hvis pengepolitiske handlinger er upopulære, kan den gennemføres før eller under valg uden frygt for politiske følger.

Con: Tekniske begrænsninger

Rentesatserne kan kun sænkes nominelt til 0%, hvilket begrænser bankens brug af dette politikværktøj, når renten allerede er lav. At holde satserne meget lave i længere perioder kan føre til en likviditetsfælde. Dette har en tendens til at gøre pengepolitiske værktøjer mere effektive under økonomiske udvidelser end recessioner. Nogle europæiske centralbanker har for nylig eksperimenteret med en negativ rentepolitik (NIRP), men resultaterne vil ikke være kendt i nogen tid fremover.

Pro: Svækkelse af valutaen kan øge eksporten

At øge pengemængden eller sænke renten har en tendens til at devaluerer den lokale valuta. En svagere valuta på verdensmarkederne kan tjene til at øge eksporten, da disse produkter faktisk er billigere for udlændinge at købe. Den modsatte virkning ville ske for virksomheder, der hovedsageligt er importører, og skader deres bundlinje.

Con: Monetære værktøjer er generelle og påvirker et helt land

Pengepolitiske værktøjer som renteniveauet har en økonomi-dækkende indflydelse og tager ikke højde for, at nogle områder i landet muligvis ikke har brug for stimulansen, mens stater med høj arbejdsløshed muligvis har brug for stimulansen mere. Det er også generelt i den forstand, at monetære værktøjer ikke kan styres til at løse et specifikt problem eller styrke en bestemt industri eller region.

Fordele og ulemper ved finanspolitikken

Finanspolitik henviser til en lands regerings skatte- og udgiftspolitik. En stram eller restriktiv finanspolitik inkluderer forhøjelse af skatter og nedskæring af føderale udgifter. En løs eller ekspansiv finanspolitik er det modsatte og bruges til at tilskynde til økonomisk vækst. Mange finanspolitiske værktøjer er baseret på keynesiansk økonomi og håber at øge den samlede efterspørgsel.

Pro: Kan direkte bruge til specifikke formål

I modsætning til pengepolitiske værktøjer, der har generel karakter, kan en regering dirigere udgifterne mod specifikke projekter, sektorer eller regioner for at stimulere økonomien, hvor det opfattes som nødvendigt for de fleste.

Con: Kan oprette budgetmangel

Et statsbudgetunderskud er det, når det bruger flere penge årligt, end det tager ind. Hvis udgifterne er høje og skattene er lave for længe, ​​kan et sådant underskud fortsætte med at udvides til farlige niveauer.

Pro: Kan bruge beskatning for at modvirke negative eksternaliteter

Beskatning af forurenere eller dem, der overforbruger begrænsede ressourcer, kan hjælpe med at fjerne de negative virkninger, de forårsager, mens de genererer offentlige indtægter.

Ulemper: Skatteincitamenter kan blive brugt på import

Effekten af ​​finanspolitisk stimulus dæmpes, når de penge, der sættes i økonomien gennem skattebesparelser eller statslige udgifter bruges på import, sender de penge til udlandet i stedet for at holde dem i den lokale økonomi.

Pro: Short Time Lag

Virkningerne af finanspolitiske værktøjer kan ses meget hurtigere end virkningen af ​​monetære værktøjer.

Con: Kan være politisk motiveret

At hæve skatter er upopulært og kan være politisk farligt at gennemføre.

Bundlinjen

Monetære og finanspolitiske værktøjer bruges samlet for at hjælpe med at holde den økonomiske vækst stabil med lav inflation, lav arbejdsløshed og stabile priser. Desværre er der ingen sølvkugle eller generisk strategi, der kan implementeres, da begge sæt politiske værktøjer bærer deres egne fordele og ulemper. Anvendt effektivt er nettogevinsten imidlertid positiv for samfundet, især til at stimulere efterspørgsel efter en krise. (Se relateret til "Monetær politik vs. finanspolitik: Hvad er forskellen?")