Definition af EV / 2P Ratio
EV / 2P-forholdet er et forhold, der bruges til at værdsætte olie- og gasselskaber. Det består af virksomhedsværdien (EV) divideret med de påviste og sandsynlige (2P) reserver. Virksomhedsværdien afspejler virksomhedens samlede værdi. Bevist og sandsynligt (2P) refererer til energireserver, såsom olie, der sandsynligvis vil blive genvundet.
Formlen for EV / 2P-forholdet er
EV / 2P = Virksomhedsværdi2P reserver hvor: 2P reserver = Samlet påviste og sandsynlige reserverEnterprise Værdi = MC + Samlet gæld − TCMC = MarkedsværdiTC = Samlede likvide beholdninger \ begynde {justeret} & \ tekst {EV / 2P} = \ frac {\ text {Enterprise Value}} {\ text {2P Reserves}} \\ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {2P Reserves} = \ text {Samlede beprøvede og sandsynlige reserver} \\ & \ text { Enterprise Value} = \ text {MC} + \ text {Total gæld} - \ text {TC} \\ & \ text {MC} = \ text {Markedsstørrelse} \\ & \ text {TC} = \ text {Total kontanter og kontantækvivalenter} \\ \ ende {justeret} EV / 2P = 2P reserverEnterprise værdi hvor: 2P reserver = Samlet bevisede og sandsynlige reserverEnterprise værdi = MC + Samlet gæld TCMC = MarkedsværdiTC = Samlede likvide beholdninger
2P-reserver er summen af påviste og sandsynlige reserver. Bevisede reserver vil sandsynligvis blive inddrevet, mens sandsynlige reserver er mindre tilbøjelige til at inddrives end påviste reserver. Summen af påviste og sandsynlige reserver er repræsenteret ved 2P.
Sådan beregnes EV / 2P-forholdet
- Få eller beregne virksomhedens værdi. EV beregnes ofte for investorer, men hvis ikke, skal du tilføje markedsværdien og den samlede gæld sammen og trække kontanter ud.
- Sæt EV-værdien i tælleren.
- Sæt værdien af 2P-reserverne i nævneren, og del den i EV.
Hvad fortæller EV / 2P-forholdet dig?
Virksomhedsværdi sammenlignet med påviste og sandsynlige reserver er en måling, der hjælper analytikere med at forstå, hvor godt en virksomheds ressourcer vil støtte dens drift og vækst. Ideelt set bør EV / 2P-forholdet ikke bruges isoleret, da ikke alle reserver er ens. Det kan dog stadig være en vigtig beregning, hvis der ikke er kendt lidt om virksomhedens pengestrøm.
Reserver kan bevises, sandsynlige eller mulige reserver. Påviste reserver er typisk kendt som 1P, med mange analytikere, der refererer til det som P90, eller med en sandsynlighed på 90% for at blive produceret. Sandsynlige reserver kaldes P50 eller med en 50% sikkerhed for at blive produceret. Når det bruges sammen med hinanden, kaldes det 2P.
Når EV / 2P-multiplen er høj, betyder det, at virksomheden handler med en præmie for en given mængde olie i jorden. Omvendt ville en lav værdi antyde en potentielt undervurderet virksomhed.
EV / 2P-forholdet kan sammenlignes med andre mere almindelige forhold, der bruges i værdiansættelse, f.eks. Virksomhedsværdi eller P / E-forhold. Disse forhold udtrykker en virksomheds værdi som et multiplum af indtjening eller aktiver.
Det er vigtigt at sammenligne et virksomheds EV / 2P-forhold med lignende virksomheder og med de historiske værdier for forholdet. Brug af historiske og industrielle sammenligninger kan hjælpe investorer med at bestemme, om et selskab er undervurderet, overvurderet eller rimeligt værdsat.
Key takeaways
- Virksomhedsværdi sammenlignet med påviste og sandsynlige reserver er en måling, der hjælper analytikere med at forstå, hvor godt en virksomheds ressourcer vil støtte dens drift og vækst.
- EV / 2P-forholdet er et forhold, der bruges til at værdsætte olie- og gasselskaber. Det består af virksomhedsværdien (EV) divideret med de påviste og sandsynlige (2P) reserver.
- Det er vigtigt at sammenligne et virksomheds EV / 2P-forhold med lignende virksomheder og med de historiske værdier for forholdet.
Eksempel på EV / 2P-forholdet
Lad os antage, at et olieselskab har en virksomhedsværdi på 2 milliarder dollars og påviste og sandsynlige reserver på 100 millioner tønder:
EV / 2P = $ 2 milliarder $ 100 millioner = 20 \ begynde {justeret} & \ tekst {EV / 2P} = \ frac {\ $ 2 \ text {Billion}} {\ $ 100 \ text {Million}} = 20 \\ \ slut {justeret} EV / 2P = $ 100 millioner $ 2 milliarder = 20
EV / 2P-forholdet = 20, eller virksomheden har en 20-multipel. Med andre ord vurderes virksomheden til 20 gange sin virksomhedsværdi til 2P-reserver.
Hvorvidt de 20 multiple er høje, lave eller ret værdifulde afhænger af andre olieselskaber inden for samme branche.
Forskellen mellem EV / 2P-forholdet og EV / EBITDA
Virksomhedsværdi sammenlignet med indtjening før renter, skat, afskrivninger og amortisering kaldes også virksomhedsmultiplen. EV / EBITDA-forholdet sammenligner olie- og gasforretningen, fri for gæld, med EBITDA. Dette er en vigtig beregning, da olie- og gasfirmaer typisk har en stor del af gælden, og EV inkluderer omkostningerne til at afbetale den. Ved at fjerne gæld, kan analytikere se, hvor godt virksomheden værdsættes.
EV / 2P-forholdet bruger på den anden side også virksomhedsværdi i sin formel, men i stedet for at bruge EBITDA inkluderer forholdet dokumenterede og sandsynlige reserver (2P). EV / 2P-forholdet er vigtigt, når man vurderer et olieselskabs potentielle eller mulige vækst, da beviste og sandsynlige (2P) reserver sandsynligvis vil blive genvundet.
Begrænsninger i EV / 2P-forholdet
Som nævnt tidligere inkluderer EV / 2P-forholdet den samlede gæld i sin beregning, fordi virksomhedsværdien også inkluderer den samlede gæld. Olieselskaber har typisk betydelige mængder gæld på deres balance, hvilket er normalt for branchen. Gæld bruges til at finansiere olierigge, udstyr og omkostningerne til efterforskning.
Som et resultat ville den ekstra gæld sætte olieselskabernes EV til en meget højere værdiansættelse end de fleste andre brancher, der bærer mindre gæld. Investorer skal være opmærksomme på olie- og gasselskabers unikke kapitalstrukturer, når de bruger en værdiansættelsesmetrisk inklusive EV / 2P-forholdet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.