Esoterisk gæld
Esoterisk gæld refererer til gældsinstrumenter og investeringer, der er struktureret på en måde, som få mennesker fuldt ud forstår. Esoterisk gæld er kompleks og kan være et produkt af securitisation eller blot en kompleks finansieringsordning. Som sådan er prisfastsættelsen kendt for relativt få markedsdeltagere, og strukturen kan føre til tilsyneladende attraktiv risiko / afkast over andre gældsinstrumenter, når instrumenterne fungerer korrekt, men kan også føre til illikviditet og prisproblemer, når markederne forstyrres. Auktionsrenter er et eksempel på et esoterisk gældskøretøj og er også et eksempel på risiciene, da dette marked er blevet lukket effektivt siden 2008.
BREAKING NED Esoterisk gæld
Esoterisk gæld kan henvise til en række gældsinvesteringer. Nogle er baseret på sikkerhed, der ikke er en traditionel base, hvorfra man kan tilbyde obligationer eller andre gældspapirer, herunder ting som patenter, gebyrer, licensaftaler og så videre. Andre tilbyder komplekse betalingsbetingelser til det udstedende selskab. Betalende in-kind-vekselnoter er for eksempel gældspapirer, der giver et selskab mulighed for at skifte mellem to muligheder - den ene er at foretage rentebetaling, den anden er at påtage sig ekstra gæld på grund af sikkerhedsindehaveren. Disse investeringer har større risici og tilbyder derfor højere renter end almindelige obligationer eller endda junk obligationer. De leveres også med de ekstra likviditetsspørgsmål, da markedet for komplekse instrumenter er tyndt på det bedste tidspunkt og kan forsvinde helt i perioder med usikkerhed.
Esoterisk gæld og finanskrisen
Finanskrisen 2008–2009 introducerede den globale økonomi til nogle af de risici, der er forbundet med at have for meget esoterisk gæld og for mange esoteriske investeringer generelt. I løbet af denne tid flydede kredit så frit, at mange virksomheder og tredjepartsudstedere skabte innovative og fantasifulde gældskøretøjer, der er skræddersyet til hvad en bestemt investor ønsket. Den primære driver var naturligvis at tjene en masse penge i gebyrer og imødekomme finansieringsbehovene hos nogle desperate virksomheder snarere end som en fordel for investorerne.
Da kreditmarkedet greb i kraft, da virksomhederne kæmpede med at nøjagtigt værdsætte deres beholdning af pantebaserede værdipapirer (MBS) og credit default-swaps, blev den esoteriske gæld til oddball betragtet som for kompliceret til endda at bekymre sig om. Så mens der var en langsom og smertefuld proces, der til sidst førte til, at den urolige MBS blev prissat og derefter flyttet, frøs markedet for esoterisk gæld helt. Uden nøjagtige prisoplysninger var der få købere til at hjælpe investorer med at flytte esoterisk gæld fra deres balance. Dette faldt auktionskursen for værdipapirer, som engang blev opfattet som lidt mere risikabelt end pengemarkedet. SEC trådte ind på den særlige fil for at tvinge bosættelser over forkert offentliggørelse af risiko, men ikke alle former for esoterisk gæld fik den samme behandling.
Interessant nok begyndte esoterisk gæld at dukke op kort efter, at finanskrisen blev overført til den store recession. Sultet efter afkast var investorer igen villige til at påtage sig kompleksitet og likviditetsrisiko for et bedre afkast. Selvom disse komplicerede instrumenter kan være mere attraktive end almindelig vaniljegæld i gode tider, kan de byde på enorme problemer, når kreditmarkederne strammes.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.