Forbindelse Option
En sammensat option er en option, som det underliggende aktiv er en anden mulighed for. Derfor er der to strejkepriser og to træningsdatoer. De er tilgængelige for enhver kombination af opkald og opkald. For eksempel et sæt, hvor det underliggende er en opkaldsmulighed eller et opkald, hvor det underliggende er en salgsindstilling.
Hvert par har en forkortelse:
- Ring til et sæt - CoP (CaPut)
- Ring på et opkald - CoC (CaCall)
- Sæt på et sæt - PoP
- Ring på - PoC
Sammensatte indstillinger kan være kendt som split-fee-optioner.
Key takeaways
- En sammensat option er en mulighed for at modtage en anden mulighed som det underliggende.
- Det underliggende er den anden mulighed, mens den indledende mulighed kaldes overliggende.
- Sammensatte indstillinger kan involvere to strejkepriser og to udløbsdatoer. Hvis den sammensatte option udnyttes, er der også to præmier.
Forståelse af den sammensatte mulighed
Når indehaveren udøver en sammensat opkaldsmulighed, kaldet den overliggende option, skal de derefter betale sælgeren af den underliggende option en præmie baseret på strejkursen for den sammensatte option. Denne præmie kaldes baggebyret.
Antag for eksempel, at en investor ønsker at købe et put til at sælge 100 aktier på $ 50. Aktien handler i øjeblikket til $ 55. Investoren kunne købe en CaPut, som giver dem mulighed for at købe et opkald nu, for at sige $ 1 pr. Aktie ($ 100), hvilket vil give dem mulighed for at købe et sæt med en $ 50 strejke i fremtiden. De betaler $ 1 pr. Aktie nu, men behøver kun at betale gebyret for den anden option, hvis de udøver den første, hvilket resulterer i, at de modtager den anden option.
Den sammensatte option giver investoren en vis eksponering for put-optionen nu, men uden omkostningerne ved at betale for en langsigtet put-option lige nu. Når det er sagt, hvis de udnytter den oprindelige opkaldsmulighed og modtager put, vil de betalte præmier sandsynligvis være dyrere end lige lige har købt et put i første omgang.
I tilfælde af et PoP eller PoC giver den sammensatte mulighed ret til at sælge et put eller call som det underliggende.
Det er mere almindeligt at se sammensatte optioner i valuta- eller fastindkomstmarkeder, hvor der er usikkerhed omkring optionens risikobeskyttelsesmuligheder. Fordelene ved sammensatte optioner er, at de giver mulighed for stor gearing, og de er oprindelig billigere end lige muligheder. Hvis begge optioner udnyttes, vil den samlede præmie dog være mere end præmien på en enkelt option.
På realkreditmarkedet er CaPut-optioner nyttige til at modregne risikoen for renteændringer mellem det tidspunkt, hvor et prioritetsforpligtelsesforpligtelse indgås og den planlagte leveringsdato.
Forhandlere kan bruge sammensatte optioner for at forlænge levetiden for en optionsposition, da det f.eks. Er muligt at købe et opkald med kortere tid til udløbet af et andet opkald med længere udløb. Med andre ord kan de deltage i gevinsten ved det underliggende uden at sætte det fulde beløb op for at købe det ved starten. Forbeholdet er, at der betales to præmier og en højere omkostning, hvis den anden mulighed udøves.
Reel verdenseksempel på anvendelse af en sammensat mulighed
Selv om spekulationer på de finansielle markeder altid vil være en stor del af aktiviteten med sammensatte optioner, kan forretningsvirksomheder muligvis finde dem nyttige, når de planlægger eller byder på et stort projekt. I nogle tilfælde skal de sikre finansiering eller forsyninger, inden de faktisk starter eller vinder projektet. Hvis de ikke bygger eller vinder projektet, kan de få finansiering, de ikke har brug for. I dette tilfælde giver sammensatte optioner en slags forsikringspolice.
For eksempel byder en virksomhed på at gennemføre et stort projekt. Hvis de vinder budet, har de brug for finansiering for $ 200 millioner i 2 år. Imidlertid tager formlen, de bruger i beregningen, de nuværende rentesatser i betragtning. Derfor vil virksomheden have eksponering for mulige højere renter mellem kontraktudbud og mulig vinding. De kunne købe et to-årigt rentetak fra datoen for tildelingen af kontrakten, men det kan være meget dyrt, hvis de ikke vinder kontrakten.
I stedet kunne virksomheden købe en call-option på en to-årig rentetak. Hvis de vinder kontrakten, udnytter de derefter muligheden for rentetaket til den forudbestemte præmie, fordi de har brug for den til projektet. Og hvis de ikke vinder kontrakten, kan de lade optionen udløbe, fordi de ikke har brug for det underliggende mere. Fordelen er et lavere initialt udlæg og reduceret risiko.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.