Charles Schwab flytter penge mellem uønskede obligationer ETF'er

IShares 0-5 års high Yield Corporate Bond ETF (SHYG) har mistet 1 milliard dollar i aktiver i løbet af den sidste uge. En robo-rådgiver, der drives af en større mægler, ses som den skyldige bag udstrømningen fra den højrente gældsbyttede fond (ETF).

SHYGs "største børsnoterede ejer er rabatmægler Schwab, med mere end 38% af aktierne til en værdi af 1, 4 milliarder dollars pr. 31. marts, " rapporterede The Wall Street Journal. "Schwab bruger iShares-fonden i de færdigpakkede ETF-porteføljer, der sælges gennem sin robo-rådgivende afdeling, Schwab Intelligent Portfolios, ifølge sin hjemmeside."

SHYG, der sporer Markit iBoxx USD Liquid High Yield 0-5 Index og besidder 626 obligationer, havde $ 2, 87 milliarder i aktiver under forvaltning fra 6. juni ifølge udstederdata. ETF har en effektiv varighed på 2, 41 år og er svaret med kortere varighed til iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF (HYG), den største forretningsobligation ETF. HYGs effektive varighed er 3, 84 år. (Se også: En introduktion til ETF'er i erhvervsobligationer .)

Stillingen i SHYG likvideret af Charles Schwab Corporation (SCHW) robo-rådgiver flyttes til iShares Broad USD High Yield Corporate Bond ETF (USHY). USHY, der debuterede i oktober, tilbyder investorer en bredere repræsentation af det indenlandske junk bond-marked. ETF følger ICE BofAML US High Yield Constrained Index og besidder næsten 1.600 obligationer. USHYs effektive varighed er 4, 16 år.

I store træk falder erhvervsobligationsfonde ude i år, da investorer satser på, at Federal Reserve fortsætter med at hæve renten. År til dato er tre af de 10 værste ETF'er med hensyn til aktiver, inklusive HYG, erhvervsobligationer. IShares iBoxx USD Investment Grade ETF (LQD), den største erhvervsobligation ETF, har kastet 4, 72 mia. Dollars i aktiver, hvilket i alt er overgået af kun to andre ETF'er. (Se mere: Skal du investere med ETF'er i uønskede obligationer? )

SHYG tildeler ca. 83, 8% af sin vægt til obligationer, der er klassificeret BB eller B, men fonden afsatte også 13, 5% til stærkt spekulativ CCC-klassificeret gæld. USHY, den afdeling, som Schwabs robo-rådgiver flyttede til efter afgang af SHYG, er ikke markant bedre med hensyn til kreditkvalitet. At ETF tildeler ca. 85% af sin liste til obligationer, der er bedømt med BB eller B, og dens CCC-eksponering er 12, 8%.

For nylig sagde Goldman Sachs, at den kreditrisikopræmie, der blev tildelt CCC-klassificerede obligationer, faldt til det laveste niveau siden den globale finanskrise, hvilket indikerer, at der ikke er meget værdi i det mest spekulative om uønskede kredit. (For yderligere læsning, se: Bets Against Junk Bond ETFs når rekordhøj .)