Kontanter tilgængelige til distribution - CAD-definition
Kontanter, der er tilgængelige til distribution (CAD), er en kontant til rådighed for fast ejendom, der er tilgængelig til at blive distribueret som aktionærudbytte. Værdien beregnes ved at finde midler fra operationer (FFO) og trække tilbagevendende kapitaludgifter.
CAD kaldes også for disponible midler til distribution (FAD). Fordelene ved CAD og FAD er, at de giver et sandere billede af pengestrømmen i betragtning af justeringerne.
Formlen for kontanter, der er tilgængelig til distribution - CAD er
CAD = FFO − RCEwhere: CAD = Kontanter tilgængelige til distributionFFO = Midler fra operationer \ begynde {justeret} & CAD = FFO - RCE \\ & \ textbf {hvor:} \\ & CAD = \ text {Kontant tilgængeligt til distribution} \\ & FFO = \ tekst {Midler fra operationer} \\ & RCE = \ tekst {tilbagevendende kapitaludgifter} \ ende {justeret} CAD = FFO − RCEwhere: CAD = Kontant tilgængeligt til distributionFFO = Midler fra operationer
Sådan beregnes kontanter, der er tilgængelige til distribution - CAD
Beregning af disponible kontanter til distribution sker ved at trække tilbagevendende kapitaludgifter fra midler fra driften.
Hvad fortæller dig kontanter til rådighed for distribution?
For indkomstorienterede investorer er kontanter, der er tilgængelige til distribution, en nøglemetrik for at vurdere en REIT's styrke. REITs kan øge det organisk eller gennem en erhvervelse. I oktober 2017 annoncerede Potlatch Corporation sin hensigt om at fusionere med Deltic Timber Corporation for at øge størrelsen og omfanget af fremstilling af træ- og tømmerproduktion. Ved at fremhæve den kombinerede "robuste økonomiske profil" forventede virksomheden, at CAD pr. Aktie vil være akkretiv i det første hele år (efter afslutningen af transaktionen) og 5% CAD akkretivt i det andet år.
- REIT-metrik, der trækker tilbagevendende kapitaludgifter fra midler fra operationer.
- CAD kan øges organisk eller gennem opkøb.
- Ikke en standardiseret formel i REIT-sektoren - også kaldet midler, der er tilgængelige til distribution.
Eksempel på, hvordan man bruger kontanter, der er tilgængelige til distribution - CAD
For regnskabsåret 2017 havde Equity Residential 1, 2 milliarder dollars i midler fra operationer. Dens tilbagevendende kapitaludgifter for året var $ 202, 6 millioner. Dermed var dets disponible kontanter til distribution 997, 4 millioner dollars, eller 1, 2 milliarder dollars minus 202, 6 millioner dollars.
Forskellen mellem CAD og midler fra operationer - FFO
Kontanter, der er tilgængelige til distribution (CAD), er ikke en standardiseret formel i REIT-sektoren, men det er generelt defineret som forskellen mellem FFO og tilbagevendende udgifter. Tilbagevendende kapitaludgifter, der typisk trækkes fra FFO for at bestemme CAD-værdien inkluderer udskiftning af bygningstak, HVAC-systemreparationer, genoverflade af parkeringspladser og anden betydelig rutinemæssig vedligeholdelse. Nogle REIT'er kan vælge at trække lejer forbedringer, lige foring af husleje eller leasingprovisioner fra FFO.
Landsforeningen Real Estate Investment Trusts (Nareit), en handelsgruppe for branchen, definerer FFO som nettoindkomst plus afskrivning med fradrag af gevinsten ved salg af ejendom plus tab på ejendomssalget.
En udvidet formel til FFO er:
FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LVwhere: NI = NettoindkomstDA = Afskrivning og afskrivningII = RenteindtægterIE = RenteudgiftGP = Gevinst ved salg af ejendomLP = Tab ved ejendomssalgIV = Indtægter fra ikke-konsoliderede ventures \ begynde {justeret} & FFO = NI + DA - II + IE - GP + LP - IV + LV \\ & \ textbf {hvor:} \\ & NI = \ text {Nettoindkomst} \\ & DA = \ tekst {Afskrivning og afskrivning} \\ & II = \ text {Renteindtægter} \\ & IE = \ text {Renteudgifter} \\ & GP = \ text {Gevinst ved salg af ejendom} \\ & LP = \ text {Tab ved salg af ejendom} \\ & IV = \ text {Indkomst fra ikke-konsoliderede ventures} \\ & LV = \ text {Tab fra ikke-konsoliderede ventures} \ slutning {line} FFO = NI + DA − II + IE − GP + LP − IV + LVwhere: NI = NettoindkomstDA = Afskrivning og amortiseringII = RenteindtægterIE = RenteudgifterGP = Gevinst ved salg af ejendomLP = Tab ved ejendomssalgIV = Indtægter fra ikke-konsoliderede ventures
Begrænsninger i brug af kontanter, der er tilgængelige til distribution - CAD
For REIT'er er der ingen hård og hurtig regel om CAD'er, og hvordan det beregnes. Når beregningen således beregnes af en REIT, kan beregningen variere fra virksomhed til virksomhed.
Lær mere om og CAD
Se nøglerne til at eje REIT med Investopedias guide til investering i REIT.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.