Brænde ud
Burnout beskriver en periode, hvor forudbetalingsraterne for et realkreditlån (MBS) er langsomme til trods for nedsættelse af renten. Når renten falder, har de prioritetsindehavere, der ligger til grund for MBS, et incitament til at refinansiere. Når de ikke refinansieres, tilskrives dette udbrændthed. Antagelsen er, at flertallet af låntagere refinansierede tidligere i rentefaldscyklussen og resten ikke er i stand til at skyldes en anden faktor, som en mangel på egenkapital i ejendommen eller en reduktion i deres personlige kreditværdighed. Burnout bruges i mange risikomodeller, der hjælper med at prisfastsætte og evaluere værdipapirer med sikkerhed i prioritetslån. Burnout er også skrevet som "burn-out" og benævnes "burnout-fænomen" eller "refinansiering af burnout."
Nedbrydning Burnout
Burnout er tæt knyttet til rentemiljøet. Hvis renten tager et fald i en bestemt måned, resulterer det normalt i en højere månedlig dødelighed, dybest set en større samlet tilbagebetaling af hovedstolen på MBS. Forudbetaling er negativt for MBS-indehaveren, fordi de får deres penge hurtigere tilbage end planlagt uden renter. Dette reducerer interessen genereret over hele MBS og sadler også investoren med penge til at geninvestere i et miljø med lav rente. Så MBS-investorer har en tendens til at se hårdt på nye udgaver og deres eksisterende porteføljer, når renten falder. Det bliver dog interessant, når renten svækkes i flere måneder. I stedet for at fortsætte med at se stigende forudbetaling på de underliggende lån, vil den enkelte månedlige dødelighed afvige og endda falde tilbage til det historiske gennemsnit. Dette tilbagevenden til gennemsnittet er udbrændthed, og det kan bearbejdes til risiko- og prismodeller ved hjælp af historiske og / eller statistiske data.
Faktorer, der påvirker refinansiering af udbrændthed
Med ethvert prioritetslån, der er afsluttet inden et rentefald, vil der være et punkt, hvor det giver mere mening at refinansiere til den lavere rente end at holde på det eksisterende lån. Når det er sagt, er der en række faktorer, der påvirker låntagers evne til at refinansiere, hvilket følgelig påvirker udbrændingen. Der vil være faste omkostninger ved refinansiering, der varierer fra stat til stat og i henhold til betingelserne for hvert lån. Hvis de faste omkostninger ved refinansiering er høje, er folk mere uvillige til at refinansiere, medmindre rentebesparelserne er endnu større. Dataene viser også, at låntagere med en højere kreditvurdering er hurtige til at refinansiere. Det vil sige, de træffer beslutning om at refinansiere tidligt i rentefaldet, så snart det giver økonomisk mening i stedet for at vente. Dette kan være simpelthen fordi de kan, mens andre muligvis ikke er i stand til at påtage sig de ekstra refinansieringsomkostninger, da deres opsparing, opbyggede egenkapital og den samlede gældsbyrde ikke er så god som den høje kreditvurderingsgruppe. Så når den højere kreditvurderingsgruppe har refinansieret, er chancerne gode for, at refinansiering af udbrændingen sætter ind.
En MBS vil gennemgå rentecyklusser flere gange i løbet af sin løbetid, så de er mere attraktive, efter at udbrændingen er sket, da det betyder, at forudbetalingsrisikoen i den nærmeste fremtid er faldet.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.