Buffett advarer investorer om at undgå at låne penge til at købe aktier

Den legendariske investor Warren Buffett har gjort det klart i sit seneste brev til Berkshire Hathaway Inc. (BRK.A) aktionærer, at han ikke er fan af margingæld eller lån, der blev brugt til at købe aktier. Og milliardærens kommentarer kunne ikke være kommet et minut for tidligt. Investorerne har akkumuleret en rekordstort gæld på 642, 8 milliarder dollars, det højeste niveau siden Dotcom Bubble, som forværrede den nylige korrektion og truer med at intensivere fremtidige salg, rapporterer The Wall Street Journal. Når det gælder margingæld, sagde Buffett til CNBC, "Selv hvis dine lån er små, og dine positioner ikke straks trues af det stupende marked, kan dit sind godt blive rattet af skræmmende overskrifter og åndeløse kommentarer. Og et uroligt sind vil ikke træffe gode beslutninger. "

Store risici

Den store risiko er, at aktier er pantsat som sikkerhed mod disse lån, og når værdien af ​​det sikkerhedsstillelse falder i et markedsmarked, står låntagere over for det, der er kendt som marginopkald, og tvinger dem til at sælge aktier, konstaterer journal. Dette sender til gengæld priser, der endnu er lavere, idet der indføres yderligere runder med marginopkald efterfulgt af endnu mere salg.

Det er, hvad der skete under den seneste markedskorrektion, der har raslet så mange investorer. Faktisk indikerer Investopedia Anxiety Index (IAI), at millioner af læsere overalt i verden forbliver ekstremt bekymrede over værdipapirmarkederne, hvor bekymring over margingæld utvivlsomt er en faktor.

Dotcom Bubble Revised

Baseret på data, der startede i 1980, nåede nettomarginalgælden i 2017 en rekord 1, 31% af den samlede værdi af aktier, der handles på New York Stock Exchange (NYSE), pr. Analyse af Goldman Sachs Group Inc. (GS), der er citeret af tidsskriftet. Den foregående højde, pr. Begge kilder, var 1, 27% under Dotcom Bubble, der begyndte at tømme i 2000. Ligesom at købe aktier på margin havde en rolle i at brændstof til denne markedsboom, havde cascaderende marginopkald en rolle i at intensivere det efterfølgende Dotcom Crash .

'Stærkeste argument mod låntagning'

I sit brev til aktionærerne nævner Buffett egen erfaring med Berkshires aktier som "det stærkeste argument, jeg kan mønstre mod nogensinde at bruge lånte penge til at eje aktier, " som citeret af CNBC. Da Buffett overtog Berkshire i 1964, blev bestanden værdsat til ca. $ 19, 00. Dens åbningspris var $ 311.240, 00 den 26. februar, hvilket betyder, at hver dollar, der blev investeret i 1964 nu, ville være værd at have en forbløffende $ 16.381, 05. (For mere, se også: Hvis du havde investeret lige efter Berkskire Hathaways børsnotering .)

Men Buffett påpeger, at dette ikke var en glat opadgående tur, og at investorer, der købte sit virksomheds aktier med margingæld, blev brændt. I de mellemliggende år sagde Buffett, at Berkshires bestand har udholdt fire perioder, hvor det udholdt store fald: ned 59% i 1973-1975, ned 37% i 1987, ned 49% i 1998-2000, og ned 51% i 2008-2009 . "Der er simpelthen ikke noget at fortælle, hvor langt lagrene kan falde i en kort periode, " skriver han, som citeret af CNBC. Investorer, der havde købt Berkshire på margin, ville have været nødt til at afvikle meget, hvis ikke alle, deres beholdninger for at imødekomme marginopkald i løbet af disse tilbagetrækninger og dermed gå glip af spektakulære fremtidige gevinster.

"I de sidste 53 år har virksomheden [Berkshire] opbygget værdi ved at geninvestere sin indtjening og lade sammensatte renter arbejde på dets magi, " skriver Buffett også igen pr. CNBC. Nogensinde realisten advarede han også om, at store fald i dens aktiekurs, der ligner dem, der er nævnt ovenfor, sandsynligvis vil være i løbet af de næste 53 år. ”Lyset til enhver tid kan gå fra grønt til rødt uden at holde pause i gult, ” observerede han.