Bond Swap
En obligationsbytte består af at sælge et gældsinstrument og bruge provenuet til at købe et andet gældsinstrument. Investorer deltager i obligationsbytte med det mål at forbedre deres økonomiske positioner. Obligationsswapping kan reducere en investors skattepligt, give en investor et højere afkast eller hjælpe en investor med at diversificere sin portefølje.
BREAKING NED Bond Swap
Skattemæssige fordele ved et obligationskifte
Når en investor engagerer sig i et obligationsbytte, udskifter han simpelthen en obligation i sin portefølje med en anden obligation ved hjælp af salgsprovenuet fra den længere indeholdte obligation. Der er en række grunde til, at en investor vil bytte obligationer i sin portefølje, hvoraf den ene er at realisere skattefordele. For at gøre dette vil en obligationsejer bytte obligationer tæt ved årets udgang ved at tage et tab ved salget af en afskrevet obligation og bruge dette tab til at modregne kapitalgevinster på deres selvangivelser. Denne obligation swap-strategi omtales som en skatte-swap. Investoren kan afskrive tabene fra den obligation, han eller hun solgte for at sænke hans eller hendes skatteforpligtelse, så længe han / hun ikke køber en næsten identisk obligation som den, der blev solgt inden for 30 dage efter at have solgt den tidligere besiddede obligation - vaskesalg-reglen. Generelt kan et vaskesalg undgås ved at sikre, at to af følgende tre karakteristika for obligationen er forskellige: udsteder, kupon og løbetid.
Brug af obligationskontrakter, når rentesatserne ændres
En investor kan også bytte obligationer for at drage fordel af ændrede markedsforhold. Der er et omvendt forhold mellem renter og obligationernes pris. Hvis renten på markederne falder, stiger værdien af den obligation, som investoren ejer, og kan handles til en præmie. Obligationsejer kan fange en kapitalgevinst ved at sælge denne obligation til en præmie og rulle provenuet til en anden passende udstedelse med et lignende udbytte, som er prissat tættere på par.
Hvis de gældende rentesatser i økonomien stiger, vil værdien af en investorband bevæge sig i den modsatte retning. For at drage fordel af de højere renter kunne en investor sælge sine lavere kuponudbetalende obligationer og samtidig købe en obligation med en kuponrente, der svarer til de højere renter på markederne. I dette tilfælde kan obligationen i porteføljen sælges med underskud, da dens værdi kan være lavere end den oprindelige købspris, men investoren kan potentielt opnå et bedre afkast med den nyligt købt obligation. Derudover øger en obligation med en højere rentebetaling investorens udbytte og den årlige renteindkomst.
Hvis renten forventes at stige, kan en investor bytte hendes eksisterende obligation med en med en kortere løbetid, da obligationer på kortere sigt er mindre følsomme over for ændringer i rentesatser og bør svinge mindre i værdi. Denne strategi diskuteres mere detaljeret nedenfor.
Skift forfaldsbetingelser med et obligationskifte
Obligationsswaps udføres også for at forkorte eller forlænge løbetiden for en obligation. Denne type obligation swap omtales som en løbetid swap. I dette tilfælde kan en investor med en obligation med et år tilbage til udløb udveksle den med en obligation, der har fem år tilbage til at modne. Hvis renten forventes at falde, forlænger investorerne typisk varigheden eller udløbet af deres beholdninger, da obligationer med højere varighed og længere løbetid er mere følsomme over for ændringer i rentesatserne. Derfor forventes længerevarende obligationer at stige mere end kortere obligationer, når renten falder. Derudover giver salg af en kortsigtet obligation og køb af en længerevarende obligation øget udbytte eller indkomst, når investoren bevæger sig ud på rentekurven. I en omvendt bevægelse reducerer salg af en obligation på længere sigt og bytter den til en kortere løbetid en prisfølsomhed, hvis renten stiger.
Skift kreditkvalitet med et obligationskifte
At bytte obligationer for at forbedre kvaliteten er, når en investor sælger en obligation med en lavere kreditværdighed for en lignende med en højere kreditvurdering. At bytte efter kvalitet bliver specielt attraktivt for investorer, der er bekymrede for en potentiel nedgang i en bestemt markedssektor eller økonomien som helhed, da det kan have negativ indflydelse på obligationsbeholdninger med lavere kreditvurderinger. At bytte til en obligation med højere karakter, for eksempel fra en Baa til en Aa-obligation, kan være en relativt let måde at få større tillid til, at obligationens investering vil have en højere sandsynlighed for at blive tilbagebetalt, i bytte for et lavere afkast.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.