Pas på Boliglager 'Dead Cat Bounce

Efter at have kastet sig ned i 2018 er lagrene med husbyggeri, husforbedringshandlere og andre boligerelaterede virksomheder steget så langt i 2019, hvilket får nogle investorer til at tro, at det værste er forbi. Forværrede grundlæggende elementer på boligmarkedet antyder imidlertid, at dette kan være en død kattspring eller en midlertidig demonstration midt i en længere nedadgående tendens. Faldet vedvarer i købetrafik, eksisterende solgte boliger, antallet af førstegangskøbere og salgspriser, rapporterer Barrons rapporter.

SPDR S&P Homebuilders ETF (XHB) illustrerer afvisningen, da den er steget med 9, 9% YTD i 2019, gennem 29. januar, efter at den er faldet med 25, 7% i 2018. Tabellen nedenfor ser nærmere på flere førende hjemmebygningsbestande, som alle er stadig ned markant fra deres højder, på trods af rebounding i 2019.

Boliglagre Dead Cat Bounce?

(% Gain YTD 2019, % Fall Fra 52-ugers høj)

• Lennar Corp. (LEN): + 17, 5% YTD, -29, 9% mod høj
• Toll Brothers Inc. (TOL): + 7, 1% YTD, -28, 6% mod høj
• KB Hjem (KBH): + 6, 8% YTD, -38, 5% vs høj
• DR Horton Inc. (DHI): + 5, 8% YTD, -28, 4% mod høj
• PulteGroup Inc. (PHM): + 4, 8% YTD, -19, 3% mod høj
• Kilde: Yahoo Finance; pr. afslutning den 29. januar 2019.

Betydning for investorer

Efterfølgende 12-månedersbasis faldt hjemmekøbere-trafikken med 12% i november 2018 og med 14% i december 2018, pr. Data fra Credit Suisse rapporteret af Barron's. Dette tal, også kendt som fodtrafik, tæller antallet af tilfælde, hvor mæglere viser huse til potentielle købere. "Fodtrafik har en stærk sammenhæng med fremtidige kontrakter og hjemmesalg, så den kan ses som et kig forude på salgstrendene to til tre måneder fremover, " siger National Association of Realtors (NAR).

Salget af eksisterende boliger faldt med 7% i november og med 10% i december, på årsbasis (YOY). Dette er den stejeste YOY-tilbagegang siden maj 2011, som David Rosenberg, cheføkonom og strateg ved Toronto-baserede formueforvaltningsfirma Gluskin Sheff + Associates, fortalte Barrons. Ser han på de sidste seks måneder, ser han en årlig nedgang på 14%.

4 grunde til, at lagerbeholdningerne kan vende tilbage

• Uroding salgspriser
• Fald i første gang købere
• Faldende købtrafik
• Stoppende hjemmesalg

Kilde: Barron's

Den median salgspris på hjemmemarkedet faldt med 1, 4% ÅRS i december, det femte fald på seks måneder, bemærker Rosenberg. Han tilføjer, at prisudviklingen i YOY er faldet fra 4, 1% til 2, 9%, en af ​​de hurtigste decelerationer på næsten syv år.

S&P CoreLogic Case-Shiller National Home Price Index, co-udviklet af Nobelpristagerskabet i økonomi Robert Shiller, tegner et mere optimistisk billede og viser hjemmepriser i 20 byer med 5, 03% YOY i oktober pr. Yahoo Finance, som tilføjer, at dette indekset er aftaget. Iagttagelse af, at de amerikanske boligpriser har nydt deres tredje største boom siden 1890, fortalte Shiller til Yahoo, "folk begynder at tro, at boliger er dyre, og det kan føre til en vending og et fald i boligpriserne."

I mellemtiden angiver Rosenberg, at førstegangshuse kun var 32% af markedet i november, mens han siger, at 40% er minimum på et robust marked. ”Det store spørgsmål på efterspørgselssiden er overkommelige boliger, ” som Robert Dietz, cheføkonom ved National Association of Home Builders (NAHB), fortalte Wall Street Journal.

Ser frem til

En nøgle for boligmarkedet og hjemmebyggerlagre er økonomiens vej fremad. En afmatning i vækst, beskæftigelse og lønninger vil yderligere kramme efterspørgslen. På den anden side, som bemærket af Barron's, kan regionale markeder i USA adskille sig meget hvad angår boligforsyning, efterspørgsel og overkommelig pris. Som et resultat kan virksomheder, der koncentrerer deres forretning på de mest attraktive markeder, bukke de nationale tendenser.