Den bedste strategi for guldinvestorer

Jakten på guld har ført til mord og kaos, krige og utrættelig fascination i store dele af historien. Guld er så vigtigt, at det er blevet synonymt med ordet "rigdom". Men at have guldklumpe, mønter eller futures betyder ikke, at din porteføljeværdi stiger, eller at det er sikkert. Lad os udforske guld futures såvel som brug i en investeringsportefølje.

Et eller andet sted i horisonten

Det meste af det guld, der leveres til markedet hvert år, går til fremstillede produkter, med resten til private investorer og monetære reserver. Guld har en lang historie med brug som valuta eller som reservestøtte til andre former for penge. Dog er guldstandarden i øjeblikket ikke brugt af nogen regering, idet den fuldstændigt er blevet erstattet af fiat-valuta. (Hvis du vil vide mere, se The Gold Standard Revisited .)

Investering i de finansielle markeder kræver evnen til at ændre perspektiver over tid. Hvis der købes guldstænger eller Krugerrands (en en-ounce sydafrikansk guldmønt), forbliver den fysiske besiddelse af dette guld den samme uanset markedsprisen. Investering er et valg at risikere kapital med håb om gevinst. Alligevel er ejerskab af hensyn til ejerskab, uanset prisgevinst.

Diversificering af en portefølje betyder at variere aktivklasser. Aktier er en aktivklasse. Guld er en anden. At eje et selskabs aktie betyder at eje en egenkapitalandel i et selskab. Værdien går op eller ned, ændres med markedet, og papircertifikaterne kan ikke være noget værd. Værdien af ​​guld går op og ned og ændrer sig med markedet, men er aldrig noget værd. Heri lægger den største forskel. Du kan ikke drage fordel af at eje guld, men i det mindste vil du eje et ønskeligt materielt aktiv, uanset monetær værdi.

Figur 1: Guld futurespriser går op, ned og sidelæns. Råvaren er den samme, prisen er ikke.

Kilde: TradeStation

Porteføljeplanlægning tager også hensyn til hensigt. Er hensigten at øge formuen eller have guld, som til enhver tid kan handles til mad eller husly "> aktier i et guldmineselskab. At holde guld mod en nødsituation øger ikke nødvendigvis formuen. Guld kan være en del af ens rigdom, men det kan også falde i værdi.

Lad os sammenligne køb af guld Krugerrands med at købe et andet fysisk aktiv, såsom et hjem. Uanset om prisen på huset går op eller ned, har du stadig et hjem at bo i, og det er en del af dit ejendom. Uanset om prisen på Krugerrands-guld går op eller ned, holder du dem stadig, og de er en del af din ejendom. Lad os nu se på at købe aktier i en børshandlet fond (EFT) som SPDR Gold Shares GLD (NYSE: GLD) (figur 2). Hvis prisen går ned fra det sted, hvor du køber det, har du mistet penge, og papiret kan endda blive værdiløst.

Figur 2: Dette er GLD-tillid til guld. Det følger bevægelsen af ​​guld, men det er ikke et hårdt aktiv.

Kilde: TradeStation

Guld Futures

Der er to måder at investere i guldmarkedet, enten at købe det fysiske råvareguld eller købe en futureskontrakt. At købe det fysiske handelsguld er at have ejerskab. Selv om prisen vil svinge, er ejerskabet således endeligt. At købe en futureskontrakt eller en aktie er spekulation, hvor du ikke ejer noget guld, men kan tjene penge. (For at lære mere skal du læse The Gold Showdown: ETF'er mod futures og handel med guld og sølv futures-kontrakter .)

En guld futures-kontrakt er en juridisk bindende aftale om levering af guld i fremtiden til en aftalt pris. Kontrakterne er standardiseret ved en futurebørs med hensyn til mængde, kvalitet, tid og leveringssted. Kun prisen er variabel. Kontrakten henviser til varen "guld". Guldlagre er ikke en vare i denne forstand. Aktier af guldgruvearbejdere eller beslægtede virksomheder tilbyder aktier, men dette repræsenterer ikke nogen form for guldejerskab.

Guldguld er enhver type guldprodukt, der sælges til guldindholdet. Prisen på guldguld, uanset form, følger den daglige spotpris på guld. Guldmarkedsmarkedet er internationalt. Efterspørgslen er global. Guld handles et sted i verden næsten hver time om dagen.

Den gyldne regel

Udtrykket "flyvning til kvalitet" henviser normalt til guld, der ofte kaldes valutaen for sidste udvej. Forudsætningen er, at hvis der er et økonomisk sammenbrud, og papirpenge bliver forældede, vil guld beholde værdien. Valuta er enhver form for penge i ethvert land, og penge er alt, hvad der kan byttes eller byttes mod noget andet, hvilket gør guld til den ultimative form for penge under en økonomisk recession. (For yderligere læsning om, hvordan penge udveksles, skal du læse Fra byttehandel til pengesedler .)

Hvis ønsket er at have en vare som et alternativt udvekslingsmedium, skal du købe guldguld. Udenlandske valutaer erstatter ikke guld, fordi intet land er på guldstandarden. Et køb kan kræve mere eller mindre guld afhængigt af efterspørgslen, men guld er normalt acceptabelt. (Se mere hvad der er penge "> for mere

Guldlagre indløses ikke til guld. Guld futures kontrakter indløses sjældent til guld. At købe en guldfond eller et indeks betyder ikke, at du har besiddelse af råvareguldet. At købe fremmed valuta er ikke en erstatning for råvareguldet.

Ejerskab af guld opnås kun ved at købe guldmarked. Guldguld er enhver type guldprodukt, der sælges til guldindholdet. Det kan være guldmønter, guldbarrer eller guldsmykker.

Figur 3: Eksempler på guldmarked

Kilde: Northwest Territorial Mint

Konsekvenser af valutahandel

Penge og guld kan virke ens, og de kan alle være lige så acceptabel valuta, men de er forskellige. Penge accepteres som betaling. Valuta er ofte landsspecifik og repræsenteres af papirnoter udstedt af regeringen. Det er penge, men det er ikke guld. Guld (såvel som sølv) er penge og et udvekslingsmedium. Guld kan være valuta, men det er også mere end det, da det er et materielt aktiv og den eneste investering, der ikke er indtægtsført af gæld.

Figur 4 nedenfor viser det omvendte forhold mellem guld og den amerikanske dollar.

Figur 4: Guld og den amerikanske dollar er omvendt korreleret. Når dollaren stiger, falder guldpriserne.

Kilde: TradeStation

Det næste diagram (figur 5) viser et omvendt forhold mellem den amerikanske dollar og den schweiziske franc. Den schweiziske frank bevæger sig generelt modsat den amerikanske dollar. Den schweiziske franc er positivt korreleret med guld. Korrelationer er et godt styringsværktøj til at foretage tildelinger i en portefølje.

Figur 5: Den amerikanske dollar og den schweiziske franc er omvendt korreleret

Kilde: TradeStation

Valutamarkedet (forex eller valuta) henviser til markedet for valutaer. Valutamarkedet indebærer ingen gengivelse af guld. Det er helt klart et lands valuta mod et andet. Fiat-penge kan indløses for intet, mens guld altid bevarer den monetære status. (Se Almindelige spørgsmål om valutahandel for at få flere oplysninger .)

Det næste diagram (figur 6) er en krydskurs (eller et valutapar, der ikke inkluderer den amerikanske dollar) sammenlignet med guld. Intet lands papirnoter kan konverteres til forudindstillede, faste mængder guld.

Figur 6: Et tværkursvalutapar sammenlignet med guld, der viser en positiv korrelation

Kilde: TradeStation

Euro / japansk yenpar er positivt korreleret med guld (figur 5), prisen er op eller ned på samme tid. Købet af guld og dette valutapar er ikke diversificeret, da tabet eller gevinsten er dobbelt så meget. (For mere, se Historier fra grøftene: Perfekt negativ rentabilitet .)

Figur 7: Et guldkort og S&P 500

Kilde: TradeStation

I figur 7 bevægede SPY allerede sig op år, før guld begyndte at bevæge sig op. Fra 2004 til 2008 er SPY steget med 50%. Guld begyndte ikke at stige ude af rækkevidde før i slutningen af ​​2007. Aktiemarkedet faldt tilbage til 2004-lave priser, og guldpriserne er også lavere. Råvarer lag på aktiemarkedet i denne tidscyklus. Det er klart, at porteføljestyring er mere effektiv, når der tages hensyn til cyklusser i økonomien.

Bundlinie

Der siges, at "råvarer vil beskytte porteføljer mod markedsrisiko." Der er dog markedsrisiko, systemisk risiko og prisrisiko i hver aktivklasse. Den eneste beskyttelse for en portefølje er den kloge forvaltning af aktiver. Med andre ord, selvom guld har mange fordele for investorerne, er det ikke sikkert at værdiansætte aktiver ved at holde guld. Midas-touch er virkelig bare god pengehåndtering.