At blive annonceret (TBA)
At blive annonceret, eller TBA, er et udtryk, der beskriver fremadgående afvikling af realkreditlånsstøttede værdipapirer (MBS). Pass-through-værdipapirer udstedt af Freddie Mac, Fannie Mae og Ginnie Mae handler på TBA-markedet, og udtrykket TBA er afledt af det faktum, at den faktiske pantesikkerhedsstillede sikkerhed, der vil blive leveret til at opfylde en TBA-handel ikke er udpeget til tidspunktet for handel. Værdipapirerne meddeles 48 timer før den fastlagte handelsafviklingsdato.
Key takeaways
- TBA er et udtryk hentet fra salg af værdipapirer med sikkerhed i prioritetslån, hvor detaljerne først blev kendt senere.
- En TBA er en god indledende guide til en handel, men da det ikke alle detaljer om en handel, overlades det bedst til fagfolk, der forstår nuancerne i TBA-handler.
- På grund af deres art kan TBA'er undertiden bære en betragtelig risiko.
Forståelse af TBA
En TBA fungerer som en kontrakt om at købe eller sælge en MBS på en bestemt dato, men den inkluderer ikke oplysninger om poolnummeret, antallet af puljer eller det nøjagtige beløb, der vil blive inkluderet i transaktionen. En MBS er en obligation, der er sikret eller støttet af realkreditlån. Lån med lignende træk grupperes sammen for at danne en pulje, og denne pulje sælges derefter for at stå som sikkerhed for den tilhørende MBS.
Rente- og hovedbetalinger udstedes til investorer til en sats, der er baseret på hovedstol og rentebetalinger foretaget af låntagere af de tilknyttede prioritetslån. Investorer modtager rentebetalinger på månedlig basis i stedet for halvårligt.
Afviklingsprocedurer for MBS-TBA-handler fastlægges af Bond Market Association.
Dette skyldes, at TBA-markedet antager, at MBS-puljer er relativt udskiftelige. TBA-processen øger den samlede likviditet på MBS-markedet ved at tage tusinder af forskellige MBS'er med forskellige egenskaber og handle dem gennem en håndfuld kontrakter. Købere og sælgere af TBA-handler er enige om disse parametre: udsteder, løbetid, kupon, pris, parbeløb og afregningsdato.
Hver type agenturets gennemgangssikkerhed får en handelsafviklingsdato for hver måned. Handelsmotparter er forpligtet til at udveksle poolinformation senest kl. 15 (EST), 48 timer før den fastlagte afviklingsdato. Handler tildeles i $ 1 million partier.
Særlige overvejelser: TBA handelsrisici
På grund af investeringens fremadrettede karakter er risikoen for modparts misligholdelse til stede i perioden mellem udførelsen af handlen og den faktiske afvikling. Risikoen forbundet med denne form for misligholdelse er, at den ikke-misligholdte part, især på meget ustabile markeder, ikke er i stand til at sikre en aftale med lignende vilkår, når den misligholdende parts intentioner er kendt. Risiko kan afbødes ved overdragelse af sikkerhedsstillelse til transaktionen, skønt ikke alle virksomheder har øjeblikkelig adgang til sikkerhedsadministrationstjenester.
I januar 2014, hvor de gennemsnitlige daglige handelsmængder på TBA-markedet nåede over $ 186 milliarder, satte Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) marginkrav, der var designet til at hjælpe med at sænke risici for TBA-transaktioner med længere afviklingsdatoer. Denne regel gælder kun for bestemte enkeltpersoner eller institutioner og anses ikke for nødvendig for transaktioner med korte afviklingsperioder.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.