Hvordan reguleres kapitalforvaltningsfirmaer?

I princippet styres aktivadministrationssektoren stort set af to organer: Securities and Exchange Commission (SEC) og Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). I praksis er der imidlertid overlapning mellem disse og andre agenturer; det lovgivningsmæssige billede, som et bestemt firma står overfor, kan blive ret kompliceret.

US Securities and Exchange Commission

SEC blev oprettet i 1934 af Securities Exchange Act og er et uafhængigt regeringsorgan. Det har til opgave at beskytte investorer og sikre retfærdighed på værdipapirmarkeder. SEC har brede reguleringsbeføjelser vedrørende amerikanske værdipapirmarkeder, herunder tilsyn med børser og håndhævelse af regler. SEC regulerer investeringsrådgivere, der har over 110 millioner dollars i aktiver under forvaltning. Under dette niveau skal investeringsrådgivere registrere sig i deres stater, ligesom repræsentanterne for investeringsrådgivere.

Ethvert firma, der giver rådgivning med hensyn til investering i værdipapirer, betragtes som en investeringsrådgiver. Dette inkluderer firmaer, der administrerer porteføljer for klienter. SEC er meget vokal i at anføre, at registrering ikke er en godkendelse af en given investeringsforvalter eller rådgiver; det betyder bare, at firmaet har givet visse oplysninger og accepterer at overholde SEC-reglerne. Virksomheder, der er reguleret af SEC, er underlagt ikke-planlagte revisioner.

Reguleringsmyndigheden for finanssektoren

FINRA er en selvregulerende organisation, der opererer under SEC. Det har til opgave at håndhæve SEC-regler og -regler blandt sine medlemmer, og det har bredt ansvar for at føre tilsyn med mæglervirksomheders og individuelle mæglers aktiviteter. Enhver, der sælger værdipapirer til offentligheden som en mægler eller som en repræsentant for en mægler-forhandler, reguleres næsten helt sikkert af FINRA.

Der er en relativt stor overlapning mellem FINRA og SEC-regulering. I praksis kan et firma have mæglere registreret hos FINRA, som også er registrerede repræsentanter for investeringsrådgivere. En enkelt kapitalforvalter kan være underlagt tilsyn og revisioner fra begge organer.

Andre reguleringsbureauer

Andre organer, der regulerer finanssektoren, inkluderer Federal Reserve, Treasury Department, Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC), Commodity Futures Trading, kontoret for valutakontrolløren og Office of Thrift Supervision. Der er også statslige reguleringsorganer.

Der er en grad af regulatorisk kompleksitet for store multistrategirksomheder, der deltager i adskillige kapitalforvaltning og andre aktiviteter. En investeringsbank med en kapitalforvaltningsafdeling, en formueforvaltningsafdeling og en traditionel bankarme kan muligvis reguleres af SEC og FINRA samt Federal Reserve, Treasury Department og FDIC.

Der er overlappende og til tider modstridende lovgivningsmæssige rammer, som virksomheder i finanssektoren står overfor. For at tackle områder med konflikt eller forvirring etablerede Dodd-Frank-loven oprettelsen af ​​Financial Stability Tilsynsrådet (FSOC). FSOC fungerer som et koordinerende organ, der har til opgave at forenkle bankregulering og overvåge systemiske risici, som den finansielle sektor står overfor.