Apple afhænger af tjenester til indtægtsvækst: Morgan Stanley

Investorer bør ikke få panik over faldende iPhone-salg, da Apple Inc.s (AAPL) serviceplatforme er mere end i stand til at intensivere for at blive virksomhedens vigtigste vækstmotor, ifølge Morgan Stanley.

Teknigigantens aktier er faldet i løbet af de sidste par uger efter CEO Tim Cook's åbenbaring om et indtjeningskald i første kvartal om, at iPhone X ikke sælger godt. I en forskningsnotat, rapporteret af Barron's, opfordrede Morgan Stanleys Katy L. Huberty investorer til ikke at blive modmodige og hævdede, at tjenester som Apple Music, iCloud, Apple Pay og virksomhedens App-butik let kan kompensere for dette indtægtsmangel.

"I løbet af de sidste fem år blev langt de fleste (86%) af Apples 8% årlige omsætningsvækst drevet af iPhone-salg, " skrev analytikeren i noten. "Men når udskiftningscyklusserne udvides yderligere, og enhedsinstalleret basisvækst bremser til enkeltcifre (fra 14% i løbet af de sidste to år), er det gennem indtægtsgenerering af Apples Services-forretning, at vi ser virksomheden stadig generere midt encifret omsætningsvækst." ( Se også: Apple gør sine egne skærmbilleder: Rapport .)

Huberty slap et kursmål på 203 $ på aktien, hvilket repræsenterer 20% opad på onsdagens lukkepris på $ 168, 85.

Tjenester uudnyttet potentiale

Huberty forudsagde, at andelen af ​​indtægterne genereret fra iPhone vil falde fra 86% til 22% i løbet af de næste fem år. Hun forudsagde imidlertid også, at salget af tjenester vil stige til 56% fra 23%, og at omsætningen genereret fra wearables, såsom Apple Smart Watch, på samme måde vil stige.

Ifølge hendes skøn genererer Apple i øjeblikket omkring $ 30 af serviceindtægter pr. Enhed, op fra $ 25 for to år siden. Over tid er Huberty overbevist om, at dette tal kan fordoble sig til $ 60 og endda "nærme sig $ 100 eller mere", fordi kun ca. 18% af Apples samlede enhedsinstalleret base er betalte abonnenter.

I noten støttede analytikeren hendes bullish fremskrivninger ved at afsløre, hvad nogle af Apples jævnaldrende opkræver deres brugere. Amazon.com Inc.s (AMZN) Prime har omkring 106 millioner abonnenter, der betaler omkring $ 99 pr. År, sagde hun, mens Netflix Inc. (NFLX) har cirka 111 millioner medlemmer, der betaler omkring $ 120 pr. År.

Apple Music, tilføjede hun, vokser betydeligt og har betydelig lofthøjde til at udvide, da kun 2, 9% i øjeblikket bruger det. Analytikeren var også fortrolig med, at iCloud-abonnenter voksede, og bemærkede, at Apple er klar til at lancere to nye datacentre i Kina, og kommenterede, at Apple Play, der bruges i 50% af de amerikanske detailsteder, endnu ikke opfylder sit fulde potentiale. (Se også: Data Furor Show's Apple's Competitive Edge: UBS .)