Aktivt administreret ETF
En aktivt forvaltet ETF er en form for børshandlet fond, der har en manager eller et team, der træffer beslutninger om den underliggende porteføljetildeling, ellers ikke overholder en passiv investeringsstrategi. En aktivt administreret ETF vil have et benchmark-indeks, men ledere kan ændre sektortildelinger, markedstidshandler eller afvige fra indekset, som de synes passende. Dette giver investeringsafkast, der ikke perfekt afspejler det underliggende indeks.
02:134 grunde til at investere i ETF'er
Sådan fungerer en aktivt administreret ETF
En aktivt forvaltet ETF har mange af de samme fordele ved en traditionel børshandlet fond som prisgennemsigtighed, likviditet og skatteeffektivitet, men med en fondsforvalter, der kan tilpasse fonden til ændrede markedsforhold. Kombinationen af aktiv forvaltning og en ETF giver investorer en innovativ løsning til kapitalforvaltning. For investorer er der nok til at lide aktive ETF'er, såsom lavere omkostningsforhold end gensidige fonde, aktiv deltagelse af erfarne finansielle fagfolk og muligheden for at få benchmark-slående afkast.
Det er dog ikke sikkert, at en aktivt forvaltet fond under- eller bedre end en passiv ETF-rival. Traditionelle ETF'er kan i det mindste regnes med at følge et indeks trofast, som giver investorer mulighed for at kende fondens beholdning og risikoprofil. Dette hjælper med at holde en diversificeret portefølje i overensstemmelse med forventningerne. Fondforvaltere af en aktiv ETF har imidlertid friheden til at handle uden for et benchmark-indeks, hvilket gør det vanskeligere for investorerne at forudse den fremtidige sammensætning af porteføljen. Dette kan fungere for investorer, når markedsforholdene oplever svær volatilitet. En aktiv manager kan flytte tildelinger væk fra underpresterende positioner til mere passende sektorer eller aktivklasser.
I slutningen af 2017 annoncerede kapitalforvaltningsgiganten Vanguard planer om at lancere et katalog over aktive forvaltede ETF'er. Flytningen er en skarp afvigelse fra den indeksbaserede strategi, som grundlægger John Bogle har forfulgt i flere årtier.
Begrænsninger af en aktivt administreret ETF
Selvom aktivt forvaltede ETF'er deler mange af de samme egenskaber ved traditionelle børshandlede fonde, har de en tendens til at komme til en præmie. Mange af dem har højere udgiftsforhold end en traditionel indeks-ETF, hvilket lægger pres på fondsforvaltere til konsekvent at overgå eller slå markedet.
Som med en gensidig fond kommer potentialet til at overgå bedre end den underliggende manager. Nogle vil med jævne mellemrum slå forventningerne, men mest forskning finder, at aktiv ledelse underpresterer en passiv strategi. Desuden har aktivt administrerede ETF'er en tendens til at modsige de grundlæggende investeringsprincipper som diversificering. Den typiske fondsforvalter skifter tildelinger efter markedsforhold, hvilket betyder, at fonden kan være mindre diversificeret end en passiv ETF.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.