De 5 typer indtjening pr

Regnestykket for indtjening pr. Aktie (EPS) forekommer enkel nok: Del nettoindkomsten med antallet af udestående aktier. Det er det. Men mindst fem varianter af EPS bruges i disse dage, og en investor skal forstå, hvad hver repræsenterer for at tage informerede beslutninger om aktier.

EPS, der er annonceret af et selskab, kan afvige væsentligt fra, hvad der er rapporteret i årsregnskabet og i overskrifterne. Afhængig af den anvendte EPS, kan en bestand synes at være overvurderet eller undervurderet.

Nedenfor ses fem varianter af EPS, og hvad hver enkelt kan fortælle dig om et virksomheds præstationer.

De 5 typer indtjening pr

Rapporteret EPS eller GAAP EPS

Rapporteret EPS er antallet afledt af almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP). Dette er det antal, der er rapporteret i SEC-arkivering.

Et virksomheds rapporterede indtjening kan endda forvrides af GAAP. F.eks. Kan en engangsgevinst ved salg af maskiner eller et datterselskab betragtes som driftsindtægter under GAAP, hvilket medførte, at EPS for kvartalet steg. Tilsvarende kunne et firma klassificere en stor del af de normale driftsudgifter som en "usædvanlig afgift", hvilket udelukker det fra beregningen og kunstigt øger EPS.

Key takeaways

• Rapporteret EPS eller GAAP EPS er indtjeningstallet afledt af almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP).
• Løbende eller pro forma EPS udelukker usædvanlige engangsgevinster eller tab i virksomheden.
• Reguleringsværdi eller bogført værdi EPS er den reelle kontante værdi af hver andel af selskabets aktier.
• Beholdt EPS er størrelsen af ​​indtjeningen, som selskabet holder, snarere end delt som udbytte.
• Kontant EPS er det faktiske samlede antal optjente dollars.

Investorer er nødt til at læse fodnoterne for at se, hvilke faktorer der indgår i de angiveligt normale indtægter.

Løbende / Pro Forma EPS

Løbende EPS er baseret på almindelig nettoindkomst og udelukker derfor alt, hvad der kunne betegnes som en usædvanlig engangshændelse. Målet her er at opdage strømmen af ​​indtjening fra kerneaktiviteter. Det er en rimelig pålidelig indikator for fremtidig EPS.

Denne variation kaldes også pro forma EPS.

Ordene "pro forma" indikerer, at nogle antagelser måtte bruges i formlen. Pro forma EPS udelukker generelt nogle udgifter eller indtægter, der blev brugt til beregning af rapporteret indtjening. For eksempel, hvis et selskab sælger en stor afdeling, kan det ved rapportering af sine historiske resultater udelukke tidligere omkostninger og indtægter, der er forbundet med denne enhed. Dette giver mulighed for en "æbler-til-æbler" -sammenligning.

Benjamin Graham og Warren Buffett betragter BVPS som en af ​​de vigtigste virksomhedsforanstaltninger.

Ved rapportering af pro forma EPS kan en virksomheds ledelse vælge at trække nogle udgifter på grund af, at de er engangsomkostninger. Det forvrider virksomhedens rigtige indtjening.

Engangsudgifter vises dog med stigende regelmæssighed i disse dage. Dette rejser spørgsmål om, hvorvidt nogle virksomheder bare fikler med tal for at forbedre deres EPS.

Bæringsværdi / bogført værdi EPS

Regnskabsmæssig værdi pr. Aktie, mere almindeligt omtalt som den bogførte værdi af egenkapital pr. Aktie (BVPS), måler størrelsen af ​​selskabets egenkapital i hver aktie. Denne foranstaltning fokuserer på balancen og ikke meget andet, så det er en statisk repræsentation af virksomhedens resultater.

Ikke desto mindre antyder den generelle tendens for dette antal, hvor effektiv ledelse er ved at øge egenkapitalen. Den nuværende BVPS skulle fortælle investoren, hvor meget en andel ville være værd, hvis virksomheden skulle afvikles og alle dens aktiver sælges.

Benjamin Graham og Warren Buffett betragter især BVPS som en af ​​de vigtigste virksomhedstiltag.

Beholdt EPS

Beregning af den tilbageholdte indtjening pr. Aktie kræver, at nettoresultatnummeret tages, eventuel aktuelt tilbageholdt indtjening tilføjes, det samlede udbetalte udbytte trækkes og endelig det resterende beløb deles med antallet af udestående aktier.

Dette tal er mængden af ​​fortjeneste, som selskabet opbevarer i stedet for at blive delt med aktionærer i form af udbytte.

Mængden af ​​eventuel tilbageholdt indtjening, der ikke er brugt i en given periode, føjes til nettoindtjeningen i den følgende periode for at komme til beregningen af ​​den tilbageholdte indtjening for den periode. Kort sagt, tilbageholdt indtjening er den akkumulerede fortjeneste, som virksomheden holder. Det er opført på en balance som en linjepost under egenkapitalen.

Der kan også være et tab, der kaldes negativ tilbageholdt indtjening. Det trækkes fra nettoresultatet i den følgende periode. Et selskab har måske til hensigt at bruge tilbageholdt indtjening til at betale ned gæld eller udvide sine aktiviteter på måder, der genererer fremtidig indkomst. Eller det kan simpelthen holdes som en reserve.

At vide, hvor meget overskud der skal bruges til at betale udbytte, og hvor meget der skal holdes som tilbageholdt indtjening, er en del af god forretningsstyring. At se et selskabs tilbageholdte indtjening pr. Aktie over tid kan hjælpe med at afgøre, om et selskab håndterer sit overskud klogt.

Kontant EPS

Kontant EPS er den operationelle pengestrøm divideret med udestående udestående aktier. Kontant EPS er vigtigt, fordi det er et rent antal. Det vil sige, det repræsenterer reelle kontanter, der er optjent, og det kan ikke manipuleres så let som nettoindkomst.

Et firma med rapporteret EPS på 50 cent og kontant EPS på $ 1 foretrækkes frem for et firma med rapporteret EPS på $ 1 og en kontant EPS på 50 cent. Selvom der er mange faktorer at overveje, er det selskab, der har kontanterne, generelt i bedre økonomisk form.

Forstå EPS generelt

Som anført er EPS den samlede nettoindkomst divideret med antallet af udestående aktier. Imidlertid kan et af disse numre ændres afhængigt af, hvordan du definerer indtjening og udestående aktier.

Virksomhedens spin-læger forsøger at fokusere medieopmerksomheden på det antal, som virksomheden ønsker i nyhederne, som muligvis eller ikke er den EPS, der er rapporteret i dokumenter, der er indleveret til Securities and Exchange Commission (SEC).

Definition af indtjening

Baseret på et andet sæt antagelser, kan et selskab rapportere et højt EPS-nummer, hvilket reducerer P / E-multiple og får aktien til at se undervurderet. EPS rapporteret til SEC kan resultere i en meget lavere EPS og en overvurderet bestand på P / E-basis.

Dette er grunden til, at det er kritisk for investorer at læse omhyggeligt og vide, hvilken type indtjening, der bruges i EPS-beregningen.

Definition af udestående aktier

Antallet af udestående aktier kan angives som enten primært eller som fuldt udvandet.

• Primær EPS, også kaldet standard EPS, er antallet af aktier, der er udstedt og ejes af investorer. Dette er de aktier, der i øjeblikket er på markedet og kan handles.
• Udvandet EPS er det samlede antal aktier, der ville være udestående ud over de nuværende, hvis alle udnyttelige warrants, aktieoptioner og konvertible obligationer blev konverteret til aktier på et tidspunkt, generelt slutningen af ​​et kvartal.

Investorer har en tendens til at foretrække udvandet EPS, fordi det er et mere konservativt antal. Antallet af fortyndede aktier kan ændre sig, når aktiekurserne svinger, men generelt antager de erhvervsdrivende, at antallet er fast som anført i FCC-arkiveringen.

Forordninger kræver, at offentlige virksomheder opregner begge versioner i deres regnskab. Nogle gange er fortyndet og primær EPS identisk, fordi virksomheden ikke har nogen optioner, warrants eller konvertible obligationer.

Virksomheder kan fokusere på enten når de taler med investorer og medierne, så investorer er nødt til at være sikre på, hvad der er fokus.