Udbytte kurve risiko

Hvad er afkastkurverisikoen?

Risikoen for rentekurven er risikoen for at opleve et ugunstigt skift i markedsrenter forbundet med at investere i et fast indkomstinstrument. Når markedsudbyttet ændrer sig, vil dette påvirke prisen på et fastindkomstinstrument. Når markedsrenter eller renter stiger, falder prisen på en obligation, og vice versa.

Forståelse af afkastkurverisiko

Investorer følger meget nøje med afkastkurven, da det giver en indikation af, hvor kortvarige renter og økonomisk vækst er på vej hen i fremtiden. Rentekurven er en grafisk illustration af forholdet mellem renter og obligationsrenter på forskellige løbetider, der spænder fra 3-måneders statsobligationer til 30-årige statsobligationer. Grafen er afbildet med y-aksen, der viser rentesatserne, og x-aksen viser den stigende tidsvarighed. Da kortfristede obligationer typisk har lavere renter end obligationer på længere sigt, skråner kurven opad fra bunden til venstre. Dette er en normal eller positiv afkastkurve. Renter og obligationspriser har et omvendt forhold, hvor priserne falder, når renten stiger, og vice versa. Når renten ændrer sig, ændres rentekurven derfor, hvilket repræsenterer en risiko, kendt som rentekurven, til en obligationsinvestor.

Risikoen for rentekurven er forbundet med enten en udfladning eller forøgelse af rentekurven, hvilket er et resultat af ændrede renter blandt sammenlignelige obligationer med forskellige løbetider. Når rentekurven skifter, ændres prisen på obligationen, der oprindeligt blev prissat baseret på den indledende rente kurve, i pris.

Udfladning af udbyttekurve

Når renterne konvergerer, flater rentekurven. En udfladning af afkastkurve defineres som indsnævring i rentespændet mellem lange og korte renter. Når dette sker, ændres prisen på obligationen i overensstemmelse hermed. Hvis obligationen er en kortvarig obligation, der forfalder på tre år, og det treårige rente falder, stiger prisen på denne obligation.

Lad os se på et eksempel på en udflader. Lad os sige, at Treasury-renterne på en 2-årig note og en 30-årig obligation er henholdsvis 1, 1% og 3, 6%. Hvis afkastet på sedlen falder til 0, 9%, og afkastet på obligationen falder til 3, 2%, har udbyttet på det længerevarende aktiv et langt større fald end afkastet på den kortsigtede statskasse. Dette ville indsnævre rentespændet fra 250 basispoint til 230 basispoint.

En udfladning af afkastkurve kan indikere svaghed i økonomien, da den signaliserer, at inflation og renter forventes at forblive lave et stykke tid. Markeder forventer lidt økonomisk vækst, og bankernes vilje til at låne er svag.

Steepening Yield Curve

Hvis rentekurven bliver kraftigere, betyder det, at spændingen mellem lange og korte renter udvides. Med andre ord stiger renterne på langfristede obligationer hurtigere end renterne på kortfristede obligationer, eller kortfristede obligationsrenter falder, når de langsigtede obligationsrenter stiger. Derfor vil langsigtede obligationskurser falde i forhold til kortfristede obligationer.

En kraftigere kurve indikerer typisk stærkere økonomisk aktivitet og stigende inflationsforventninger og dermed højere renter. Når rentekurven er stejl, er bankerne i stand til at låne penge til lavere renter og låne til højere renter. Et eksempel på en stærkere rentekurve kan ses i en 2-årig note med et 1, 5% -rente og en 20-årig obligation med et 3, 5% -rente. Hvis begge statsrenter efter en måned stiger til henholdsvis 1, 55% og 3, 65%, stiger spændet til 210 basispoint fra 200 basispoint.

Inverteret udbytte kurve

I sjældne tilfælde er afkastet på kortfristede obligationer højere end afkastet på langfristede obligationer. Når dette sker, bliver kurven inverteret. En omvendt rentekurve indikerer, at investorer vil tolerere lave renter nu, hvis de mener, at renten vil falde endnu lavere senere. Så investorer forventer lavere inflation og renter i fremtiden.

Handel med afkastkurverisiko

Enhver investor, der har rentebærende værdipapirer, udsættes for afkastkurverisiko. For at afdække denne risiko kan investorer bygge porteføljer med forventning om, at hvis renten ændrer sig, vil deres porteføljer reagere på en bestemt måde. Da ændringer i rentekurven er baseret på obligationsrisikopræmier og forventninger til fremtidige renter, vil en investor, der er i stand til at forudsige forskydninger i rentekurven, kunne drage fordel af tilsvarende ændringer i obligationskurser.

Derudover kan kortvarige investorer drage fordel af forskydninger i rentekurven ved at købe en af ​​to børshandlede produkter - iPath US Treasury Flattener ETN (FLAT) og iPath US Treasury Steepener ETN (STPP).

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Bull Steepener En bull steepener er en ændring i rentekurven forårsaget af, at kortsigtede kurser falder hurtigere end de lange renter, hvilket resulterer i en højere spredning mellem dem. mere Flat Yield Curve Den flade rentekurve er en rentekurve, hvor der er ringe forskel mellem kortsigtede og langsigtede renter for obligationer med samme kreditkvalitet. mere Forståelse af statsobligationer En statskasse er en omsættelig amerikansk statsgældssikkerhed med en fast rente og en løbetid mellem et og ti år. mere Bull Flattener En bull flatenerer er et renteniveau, hvor langtidsraterne falder hurtigere end korttidsraterne. mere Bear Steepener En bear steepener er udvidelsen af ​​udbytte kurven forårsaget af langsigtede rater, der øges hurtigere end korttidsraterne. Dette medfører en større spredning mellem de to satser, når den langsigtede kurs bevæger sig længere væk fra den korte sigt. mere Curve Steepener Trade Curve steepener handel er en strategi, der bruger derivater til at drage fordel af eskalerende renteforskelle, der opstår som et resultat af stigninger i rentekurven mellem to statsobligationer med forskellige løbetider. flere Partner Links