Sådan vælger du dine investeringer

Det klassiske brætspil Othello bærer tagline "Et minut at lære ... en levetid at mestre." Denne enkelt sætning gælder også for opgaven med at vælge dine investeringer. Det tager ikke lang tid at forstå det grundlæggende. Imidlertid kan det tage en levetid at mestre nuancen for hver tilgængelig investering.

Dette stykke fremhæver de mest kritiske punkter, du skal overveje, når du vælger investeringer, før du kan begynde at samle din portefølje.

Pareto-princippet

"Pareto-princippet" er et nyttigt koncept, når du påbegynder en opgave, der indeholder en masse information, såsom emnet "hvordan man vælger dine investeringer." Dette princip, opkaldt efter økonomen Vilfredo Pareto, kaldes ofte "80/20-reglen." I mange aspekter af liv og læring kommer 80% af resultaterne fra 20% af indsatsen. Derfor, når vi dækker emnet for, hvordan man vælger investeringer, følger vi denne regel og fokuserer på de centrale ideer og målinger, der repræsenterer størstedelen af ​​sund investeringspraksis.

Som den visionære iværksætter Elon Musk forklarer, ”koger du ting ned til de mest grundlæggende sandheder ... og derefter resonerer derfra.” Husk, det er muligt at tjene penge på aktier, så lær om nøglerne til at vælge investeringer, der giver et godt afkast.

Find ud af din tidslinje

Først skal du bestemme din tidslinje. Du er nødt til at forpligte dig til en periode, hvor du forlader investeringerne urørt. En rimelig afkast kan kun forventes med en langsigtet horisont. Det kan være muligt at generere et afkast på kort sigt, men det er ikke sandsynligt. Som den legendariske investor Warren Buffett siger, "du kan ikke producere en baby på en måned ved at blive ni kvinder gravide."

Når investeringerne har lang tid på at værdsætte, er de bedre egnet til at forvitre de uundgåelige op- og nedture på aktiemarkedet. Denne strategi er ikke kun gavnlig for investorer, men den er kritisk for veladministrerede børsnoterede virksomheder. Forskning offentliggjort i Harvard Business Review viser, at "virksomheder leverer overlegne resultater, når ledere administrerer langsigtet værdiskabelse og modstår pres fra analytikere og investorer til at fokusere overdrevent på at imødekomme Wall Street's kvartalsvise indtjeningsforventninger." Virksomhederne, der blev betragtet som langsigtet orienteret oplevede gennemsnitlig omsætning og indtjening, der var henholdsvis 47% og 36% højere end virksomheder, der ikke var fokuseret på lang sigt.

Dataene er klare: At spille det lange spil giver betydelige muligheder. Overvej for eksempel, at det gennemsnitlige årlige afkast af Standard & Poor's (S&P) 500-indekset i løbet af 10-årsperioden fra 1. januar 2007 til 31. december 2016 var 8, 76%. Skær tidslinjen i halve til fem år fra 1. januar 2007 til 31. december 2011, og det gennemsnitlige afkast falder til 2, 46%.

En anden vigtig grund til at forlade dine investeringer uberørt i flere år er at drage fordel af sammensætning. Når folk citerer "sneboldeffekten", taler de om kraften i sammensætning. Når du begynder at tjene penge på de penge, dine investeringer allerede har tjent, oplever du en sammensat vækst. Dette er grunden til, at mennesker, der starter investeringsspil tidligere i livet, kan langt bedre end sene begyndere, fordi de får fordelen med at forstærke væksten over en længere periode.

Valg af de rigtige aktivklasser

Allokering af aktiver er processen med at vælge, hvilken del af din investeringsportefølje, der går til, hvilke slags investeringer. For eksempel kan du lægge halvdelen af ​​dine penge i aktier og den anden halvdel i obligationer. For større mangfoldighed kan du måske udvide ud over disse to klasser og inkluderet ejendomsinvesteringstrusts (REIT), råvarer, forex og internationale aktier for at nævne nogle få.

For at kende den "rigtige" allokeringsstrategi skal du forstå din risikotolerance. Hvis midlertidige tab holder dig vågen om natten, er det bedst at opretholde en afbalanceret investeringsmetode, der inkluderer masser af optioner med lavere risiko, nemlig obligationer. Men hvis du mener, at du kan modstå tilbageslag i forfølgelsen af ​​aggressiv vækst på lang sigt, er en tungere vægtning mod bestande vejen.

Men fordelingen af ​​en investering mellem forskellige aktivklasser handler mere end bare at styre risiko. Det handler også om belønningen. Nobelprisvindende økonom Harry Markowitz omtalte denne belønning som "den eneste gratis frokost i finansiering." Du vil tjene mere ved at diversificere din portefølje. Her er et eksempel på, hvad Markowitz betød: En investering på $ 100 i S&P 500 i 1970 ville være vokset til 7.771 $ ved udgangen af ​​2013. Investering af det samme beløb i samme periode i råvarer (såsom benchmark S&P GSCI Index) ville have fik dine penge til at svulme op til $ 4.829.

Forestil dig nu, at du vedtager begge strategier. Det er her magien starter.

Hvis du havde investeret $ 50 i S&P 500 og de andre $ 50 i S&P GSCI, ville din samlede investering være vokset til $ 9457 i samme periode. Dette betyder, at dit afkast ville have overgået S&P 500-kun porteføljen med 20% og være næsten dobbelt så meget som S&P GSCI-ydelsen. En blandet tilgang fungerer bedre.

Markowitz er velkendt i finansverdenen, fordi han var den første til at fremlægge ideen om ”moderne porteføljeteori” eller MPT. Konceptet antyder, at investorer kan maksimere deres potentielle afkast, mens de når et foretrukket risikoniveau. Det fungerer ved omhyggeligt at vælge en gruppe af investeringer, som samlet set afbalancerer hinandens risici. MPT antager, at du kan få det bedst mulige afkast for det risikoniveau, du beslutter, er acceptabelt. Hvis du vælger en portefølje, der tjener et afkast, som du kunne have opnået med en mindre risikabel gruppe af aktiver, betragtes din portefølje ikke som effektiv.

MPT kræver ikke, at du dykker ned i komplicerede ligninger eller sandsynlighedstabeller. Den vigtigste afhentning er, at du er nødt til at: (a) diversificere din aktivklasse, så den passer til din risikotolerance, og (b) Vælg hvert aktiv i betragtning af, hvordan det vil øge eller sænke hele porteføljens risikoniveau.

Her er en liste over traditionelle aktiver og alternative aktivklasser:

Traditionelle aktiver:

• Aktier
• Obligationer
• Kontanter

Alternative aktiver:

• Råvarer
• Ejendom
• Udenlandsk valuta
• derivater
• Venturekapital
• Særlige forsikringsprodukter
• Kapitalfond

Der er masser af aktivklasser at vælge i ovenstående lister. Næsten alle gennemsnitlige investorer vil dog opdage, at en kombination af aktier og obligationer er ideel. Komplicerede instrumenter som derivater, forsikringsprodukter og råvarer kræver en dybere forståelse af forskellige markeder, der er uden for dette stykke. Det primære mål her er at komme i gang med investering.

Afvejning af aktier og obligationer

Hvis de fleste investorer kan nå deres mål med en kombination af aktier og obligationer, er det ultimative spørgsmål, hvor meget af hver klasse skal de vælge? Lad historien være en guide.

Hvis et højere afkast - omend med højere risiko - er dit mål, så er bestande vejen at gå. Overvej for eksempel, at det samlede afkast på aktier var meget højere end for alle andre aktivklasser fra 1802 til nutiden. I bogen "Aktier på lang sigt" gør forfatter og professor Jeremy Siegel en stærk sag til at designe en portefølje, der primært består af aktier.

Hvad er grunden til at gå ind for aktier? ”I løbet af de 210 år, jeg har undersøgt aktieafkast, har det reelle afkast på en bredt diversificeret portefølje af aktier i gennemsnit været 6, 6 procent om året, ” siger Siegel.

På kort sigt kan aktier være ustabile. På lang sigt er de dog altid kommet sig. En risikovillig investor kan være ubehagelig med selv kortsigtet volatilitet og vælge den relative sikkerhed for obligationer. Men afkastet vil være meget lavere.

”Ved udgangen af ​​2012 var udbyttet på nominelle obligationer omkring 2 procent. Den eneste måde, hvorpå obligationer kan generere et reelt afkast på 7, 8 procent, er, hvis forbrugerprisindekset faldt med næsten 6 procent om året over de næste 30 år. Alligevel er en deflation af denne størrelse aldrig blevet opretholdt af noget land i verdenshistorien, ”siger Siegel.

Disse tal illustrerer risikoen / belønningen dynamisk. Tag mere risiko, og fordelene er potentielt større. Derudover kan aktierisiko på lang sigt blive mere acceptabel for de fleste investorer. Som vejledning skal du overveje den historiske præstation for disse forskellige porteføljemodeller i perioden 1926-2016.

Uanset hvilken blanding du vælger, skal du sørge for at tage et valg. Investering er nødvendig, fordi inflationen eroderer værdien af ​​kontanter. Tilfælde: 100.000 $ vil være værd bare $ 40.000 om 30 år ved 3% årlig inflation.

Nogle mennesker vælger deres beholdning / obligation ved at bruge "120-reglen." Ideen er enkel: Træk din alder fra 120. Det resulterende antal er den del af pengene, du placerer i aktier. Resten går i obligationer. Derfor ville en 40-årig investere 80% i aktier og 20% ​​i obligationer. Formlen er designet til at øge andelen af ​​obligationer i en alder, fordi investor har mindre tid til at overgå potentielle markedstap.

Hvad skal man overveje, når man vælger aktier

Nu hvor vi kan se, at aktier tilbyder højere langsigtet styrkelse end obligationer, lad os se på de faktorer, som en investor skal overveje, når han vurderer en aktie.

Antallet af egenskaber er næsten ubegrænset. I overensstemmelse med Pareto-princippet overvejer vi imidlertid de fem vigtigste aspekter. Det er udbytte, P / E-forhold, historisk afkast, beta og indtjening pr. Aktie (EPS).

Udbytte

Udbytte er en effektiv måde at øge din indtjening på. Det er en måde for børsnoterede virksomheder at tilbyde en kontant betaling fra deres overskud direkte til aktionærerne. Hyppigheden og størrelsen af ​​betalingerne afhænger af selskabets skøn. Disse faktorer er dog stort set drevet af virksomhedens økonomiske resultater. Udbytte er ikke begrænset til kontanter. Nogle virksomheder betaler dem i form af yderligere aktier. Mere etablerede virksomheder betaler typisk udbytte. Hvorfor? De har nået en skala, hvor de kan tilbyde mere værdi til aktionærerne i form af disse betalinger snarere end at tilføje den allerede betydelige forretningsinfrastruktur, de har bygget.

Det er klogt af flere grunde at vælge udbyttebetalende aktier. For det første er udbytte en alvorlig drivkraft for velstand. Overvej, at "tilbage til 1960 kan 82% af det samlede afkast af S&P 500-indekset tilskrives geninvesteret udbytte og kraften i sammensætning, " ifølge en hvidbog fra Hartford Funds. For det andet er betalingerne ofte et tegn på et sundt selskab.

Vær dog opmærksom på, at betalingerne kan stoppe når som helst, og virksomheden er ikke forpligtet til at fortsætte med at betale. Historisk set er virksomheder med den højeste udbetalingsgrad (det årlige udbytte pr. Aktie divideret med indtjeningen pr. Aktie) dårligere end dem, der har den næsthøjeste ratio. Årsagen: Specielt stort udbytte er ofte uholdbart. Så overvej aktier, der har en konstant historie med udbytteudbetalinger.

P / E-forhold

En pris / indtjeningskvote er værdiansættelsen af ​​et selskabs aktuelle aktiekurs sammenlignet med dets indtjening pr. Et bestands P / E-forhold er let at finde på de fleste finansielle rapporteringswebsteder. Investorer skal bry sig om forholdet, fordi det er den bedste indikator for en bestands værdi. AP / E-forhold på 15 for eksempel fortæller os, at investorer er villige til at betale $ 15 for hver $ 1 indtjening, som virksomheden tjener over et år. Et højere P / E-forhold repræsenterer derfor større forventninger til et selskab, fordi investorer overleverer flere penge til den fremtidige indtjening.

Et lavt P / E-forhold kan indikere, at en virksomhed er undervurderet. Omvendt kan aktier med et højere P / E-forhold kræve et nærmere kig, fordi du som investor betaler mere i dag for fremtidig indtjening.

Hvad er det ideelle P / E-forhold? Der er ikke noget "perfekt" P / E-forhold. Imidlertid kan investorer bruge det gennemsnitlige P / E-forhold for andre virksomheder i samme branche til at danne en basislinje. For eksempel er det gennemsnitlige P / E-forhold i sundhedsproduktindustrien 161, mens gennemsnittet i bil- og lastbilindustrien kun er 15. Sammenligning af to virksomheder, en fra sundhedsvæsen og en anden fra bil og lastbil, giver ingen investor indsigt.

Selvom det er uklokt at forsøge at time markedet, er det muligt at udlede nogle antagelser om fremtidig afkast fra markedets P / E-forhold. Undersøgelser fra Journal of Portfolio Management fandt, at “det reelle afkast er markant lavere i årtier efter høje niveauer af markedets P / E-forhold.” I begyndelsen af ​​2018 ramte S&P 500s P / E-forhold 26, 70, mens medianen i de sidste 147 år var 14, 69.

Beta

Denne numeriske måling indikerer volatiliteten af ​​en sikkerhed i forhold til markedet som helhed. En sikkerhed med en beta på 1 viser en volatilitet, der er identisk med markedets. Enhver bestand med en beta under 1 er teoretisk set mindre ustabil end markedet. En aktie med en beta på over 1 er teoretisk mere ustabil end markedet.

For eksempel er en sikkerhed med en beta på 1, 3 30% mere ustabil end markedet. Hvis S&P 500 stiger 5%, kan en bestand med en beta på 1, 3 forventes at stige med 8%.

Beta er en god måling, du kan bruge, hvis du vil eje aktier, men også ønsker at afbøde effekten af ​​markedssvingninger.

Indtjening pr. Aktie (EPS)

EPS er et dollartal, der repræsenterer den del af et selskabs indtjening, efter skat og foretrukket aktieudbytte, der allokeres til hver andel af den fælles aktie.

Beregningen er enkel. Hvis et selskab har en nettoindtægt på $ 40 millioner og betaler $ 4 millioner i udbytte, divideres det resterende beløb på $ 36 millioner med antallet af udestående aktier. Hvis der er 20 millioner udestående aktier, er EPS $ 1, 80 ($ 36M / 20M udestående aktier).

Investorer kan bruge dette nummer til at måle, hvor godt en virksomhed kan levere værdi til aktionærerne. En højere EPS begiver højere aktiekurser. Antallet er især nyttigt i sammenligning med et selskabs indtjeningsestimater. Hvis et selskab regelmæssigt ikke leverer forventede indtjeningsprognoser, kan en investor muligvis overveje at købe aktien.

Vær advaret. EPS, som så mange andre beregninger, kan manipuleres. Et selskab kan genkøbe aktier, hvilket vil øge EPS ved at reducere antallet af udestående aktier (nævneren i ovenstående ligning). Undersøg virksomhedens historiske tilbagekøbsaktivitet, hvis EPS-numrene ser urealistisk høje ud.

Historiske afkast

Investorer bliver ofte interesserede i en bestemt aktie efter at have læst overskrifter om dens fænomenale præstation. Et problem kan opstå, hvis ydelsen er kortsigtet. Sunde investeringsbeslutninger bør overveje kontekst. En stigning i aktiekursen i løbet af en dag eller endda en uge kan indikere et volatilitetsniveau, hvilket kan føre til investorers skuffelse. Derfor er det vigtigt at se på udviklingen i priser i de foregående 52 uger eller længere.

Desuden skal folk overveje en investerings reelle afkast. Dette tal repræsenterer det årlige procentvise afkast, der er realiseret efter justering for den formildende inflationsfaktor. Husk, at tidligere afkast ikke er en forudsigelse af fremtidig afkast.

For eksempel pore tekniske analytikere ofte over detaljerne i aktiekursudsving for at designe en forudsigelig model. Imidlertid viser forskning, at teknisk analyse er "ikke bedre end den rent tilfældige strategi, der på den anden side også er meget mindre ustabil."

Kort sagt er historisk præstation ikke et godt forudsigelsesværktøj, men det illustrerer, hvor godt virksomheden kan opretholde momentum.

Valg mellem teknisk og grundlæggende analyse

Du kan vælge investeringer til din portefølje gennem en proces med teknisk analyse eller grundlæggende analyse. Lad os se på, hvad disse udtryk betyder, hvordan de adskiller sig, og hvilken der er bedst for den gennemsnitlige investor.

Billedhandlere, der sidder foran fire computerskærme, der viser en række komplicerede diagrammer og streamingnumre. Sådan ser tekniske analytikere ud. De kæmmer gennem enorme mængder data for at forudsige retningen på aktiekurserne. Dataene består primært af tidligere prisoplysninger og handelsvolumen. I de senere årtier har teknologi gjort det muligt for flere investorer at praktisere denne investeringstil, fordi data er mere tilgængelige end nogensinde.

Tekniske analytikere er ikke interesseret i påvirkere på makroniveau som pengepolitik eller bred økonomisk udvikling. De mener, at priserne følger et mønster, og hvis de kan dechiffrere mønsteret, kan de udnytte det med veludviklede handler. De bruger et arsenal af formler og antagelser.

Omvendt overvejer grundlæggende analytikere den indre værdi af en bestand. De ser på udsigterne for virksomhedens branche, ledelsens forretningsklarhed, virksomhedens indtægter og dens fortjenstmargen.

Mange af de koncepter, der diskuteres i hele dette stykke, er almindelige i den grundlæggende analytikers verden. De vil også appellere til den daglige investor, som ikke ville synes at det er praktisk at analysere endeløse data, som en teknisk analytiker gør. Selv med teknologiens kraft kræver de esoteriske modeller meget af den erhvervsdrivendes tid til at overvåge, fortolke og handle.

Derudover er succesen med den tekniske analysemetode ikke klar. En undersøgelse offentliggjort i Journal of Economic Surveys fandt, at "blandt i alt 95 moderne undersøgelser finder 56 studier positive resultater med hensyn til tekniske handelsstrategier, 20 undersøgelser opnår negative resultater og 19 undersøgelser indikerer blandede resultater."

Teknisk analyse er bedst egnet til nogen, der har tids- og komfortniveauet med data til at anvende ubegrænsede antal til brug. Ellers vil den grundlæggende analyse passe til de fleste investorers behov, fordi det kan være en relativt forenklet tilgang. F.eks. Opfylder mange mennesker deres langsigtede mål med en S&P 500-indeksfond, der tilbyder diversificering og lave omkostninger.

Styring af omkostninger

Formålet er at holde omkostningerne lave. Megleromkostninger og forhold til udgifter til gensidige udgifter trækker penge fra din portefølje. Sådanne udgifter koster dig i dag og i fremtiden. For eksempel vil årlige gebyrer på 0, 50% over en investering på $ 100.000 $ over en periode på 20 år reducere porteføljens værdi med $ 10.000. I samme periode reducerer et gebyr på 1% den samme portefølje med $ 30.000. Gebyrer skaber mulighedsomkostninger ved at tvinge dig til at gå glip af fordelene ved sammensætning.

Mange investeringsselskaber og online mæglere sænker deres gebyrer, mens de konkurrerer om klienter. Udnyt trenden og køb dig rundt til de laveste omkostninger.