Hvorfor er ETF-gebyrer lavere end gensidige fonde?

Der er en række grunde til, at gebyrerne ved investering i børshandlede fonde (ETF'er) typisk er lavere end for gensidige fonde. Ud over deres effektive handels- og indløsningsprocesser og passive styring bærer ETF'er ikke 12b-1-gebyrer eller belastningsgebyrer. Selvom de bærer driftsgebyrer, ligesom gensidige fonde og provision, har ETF'er tendens til at have lavere samlede udgifter end sammenlignelige investeringsprodukter.

Ingen belastningsgebyrer

Et af de største gebyrer forbundet med gensidige fonde er belastningsgebyret, som typisk er mellem 3 og 8, 5%. Mange gensidige fonde fremhæver det faktum, at de ikke opkræver en provision for handler. Imidlertid opnår belastningsgebyrer stort set det samme ved at opkræve en aktionær en procentdel af hendes samlede investering for at kompensere mægleren, der solgte hende investeringen. Belastningsgebyrer kan være front-end eller back-end; de betales på henholdsvis købet eller indløsningen.

ETF'er opkræver ikke belastningsgebyrer. I stedet betaler investorer mæglerprovisioner, når de køber og sælger aktier. Ligesom handel med lagre, er disse gebyrer fastsat til visse dollarbeløb, normalt omkring $ 8 til $ 10. Hvis du ofte handler ETF'er, kan provisionerne tilføjes. Hvis du køber en stor andel og holder på den, er ETF-investeringerne imidlertid meget billigere end gensidige fonde. Investering af $ 10.000 i en gensidig fond kan kræve op til $ 850 i belastningsgebyrer, afhængigt af fonden. Det er uendeligt billigere at investere det samme beløb i en ETF, hvis det gøres på én gang.

Ingen 12b-1 gebyrer

I modsætning til gensidige fonde opkræver ikke ETF'er årlige 12b-1-gebyrer. På trods af det tekniske navn er disse gebyrer simpelthen annoncerings-, markedsførings- og distributionsgebyrer, som en gensidig fond giver videre til sine aktionærer. Disse gebyrer dækker udgifterne til markedsføring af fonden til mæglere og investorer. I det væsentlige betaler hver eksisterende aktionær for gensidig fond for at erhverve nye aktionærer ved at tage en del af sin annonceregning hvert år.

Passiv styring

Selvom det ikke er universelt sandt, er de fleste ETF'er designet til at administreres passivt. De fleste ETF'er på markedet sporer simpelthen et givet indeks og forsøger at efterligne eller overskride det afkast, som indekset genererer. Ombalancering af aktiver foregår derfor kun, når det underliggende indeks tilføjer eller fjerner en given sikkerhed.

En ETF, der for eksempel sporer S&P 500, inkluderer alle aktier, der er noteret på dette indeks. Selv hvis bestanden begynder at miste værdi, sælger fonden ikke, medmindre bestanden fjernes fra indekset. Denne ledelsestil reducerer enormt antallet af handler, som en ETF udfører hvert år, så dens driftsudgifter er ekstremt lave.

Selvom passivt forvaltede gensidige fonde, såsom indeksfonde, typisk også har meget lavere udgiftsforhold end deres aktivt forvaltede kolleger, gør de ekstra gebyrer, der er forbundet med gensidige fonde, ETF'er til det billigere valg.

Markedsbaseret handel

En anden måde ETF'er holder deres administrations- og driftsudgifter nede på er ved hjælp af markedsbaseret handel. Da ETF'er kan købes og sælges på det åbne marked som aktier eller obligationer, har salget af aktier fra en investor til en anden ingen indflydelse på selve fonden. Omvendt, når en gensidig fondsaktionær ønsker at sælge sine aktier, skal hun indløse dem direkte med fonden, hvilket ofte kræver, at fonden sælger nogle aktiver for at dække indløsningen. Når fonden sælger en del af sin portefølje, genererer den en kapitalgevinstfordeling til alle aktionærer. Ikke blot betyder dette, at andelshavere af fonde ender med at betale indkomstskatter på disse distributioner, men det kræver også meget arbejde og dokumentation fra fondens side, hvilket øger driftsudgifterne. Da salget af ETF-aktier ikke kræver, at fonden afvikler sine beholdninger, er dens udgifter lavere.

Oprettelse og forløsning af naturen

Selvom det typisk kun er tilgængeligt for store institutionelle investorer og mæglervirksomheder, holder oprettelse og indløsning af naturressourcer, der anvendes af ETF'er, også omkostningerne nede. Ved hjælp af denne proces kan investorer handle en samling eller kurv af aktieaktier, der matcher fondens portefølje for et tilsvarende antal ETF-aktier. Indløsning af naturen betyder ganske enkelt, at en investor, der ønsker at indløse aktier med fonden snarere end at sælge på det sekundære marked, kan betales med en tilsvarende kurv med aktier. Fonden behøver ikke at købe eller sælge værdipapirer for at oprette eller indløse aktier, hvilket yderligere reducerer papirarbejde og driftsomkostninger, der er afholdt af fonden.