Hvorfor Amazons største trussel kan være Wal-Mart

Online merchandising colossus Amazon.com Inc. (AMZN) kan trampe konkurrenterne til venstre og højre, men ikke den dominerende globale styrke inden for traditionel detailhandel, Wal-Mart Stores Inc. (WMT). Faktisk er Wal-Mart Amazons største trussel, ifølge Ron Johnson, tidligere administrerende direktør for JC Penney Co. Inc. (JCP), i et interview med CNBC. Desuden er Wal-Mart's, der har formørket sine største rivaler inden for detailhandel med mursten og mørtel, nu "et to-hesters" -løb mellem Wal-Mart og Amazon for at få den samlede detaildominans, siger Joseph Feldman, assisterende direktør for forskning i Tesley Advisory Group (TAG), en mægler-, forsknings- og investeringsbankvirksomhed med fokus på forbrugersektoren i bemærkninger til Barrons.

Ved at lægge affald til det traditionelle landskab af mursten og mørtel storefronts er Amazon blevet både udlejer og ankerlejer i det førende virtuelle indkøbscenter. Mindre spillere føler sig i stigende grad tvunget til at oprette butik der og betale Amazon for privilegiet. Wal-Mart har i mellemtiden ikke kun en vigtig konkurrencefordel med sit enorme fysiske fodaftryk, men det gør også stadig mere succesrige fora til Amazons online domæne.

Grundlæggende sammenligning

Wal-Mart har en aktuel kursgevinst på 43, 9% gennem slutningen den 17. november. Dets fremtidige P / E-forhold er 21, og dens P / E til vækst (PEG) -forhold er 3, 89, ifølge Thomson Reuters data rapporteret af Yahoo Finance. De respektive tal for meget dyrere Amazon er henholdsvis 50, 7%, 142 og 4, 55.

Hurtigt voksende virksomheder har en tendens til at have højere P / E-forhold, hvilket får dem til at se relativt overpris ved første øjekast. PEG-forholdet finjusterer analysen og deler et selskabs P / E med dens forventede vækstrate i EPS. Yahoo Finance bruger fremskrivninger af EPS-vækstraten i de næste fem år i sine beregninger. Ovennævnte PEG-tal indikerer således, at investorer i Wal-Mart betaler mindre for vækst end investorer i Amazon. Desuden kan ca. 40% af Amazons markedsværdi tilskrives andre ventures, især cloud computing, der vokser hurtigere end dens kerneforretning. (For mere, se også: Amazon May Soon Bliv markedets "Trillion Dollar Bull". )

I mellemtiden har Wal-Mart pr. Samme kilder leveret markant bedre afkast på aktiver (ROA), 7, 1%, og afkast på egenkapital (ROE), 17, 0%, i løbet af de efterfølgende tolv måneder. Tallene for Amazon er 2, 8% og 9, 7%.

Wal-Mart er også foran med en fortjenstmargin, 2, 6%, og driftsmargin, 4, 6%, i de efterfølgende tolv måneder, igen pr. De samme kilder. Amazon er halvt så rentabel ved disse mål, 1, 3% og 2, 3%.

WMT-data fra YCharts

Den fysiske fordel

Den største fordel, som Wal-Mart har over Amazon, som Johnson fortæller CNBC, er det store netværk af fysiske placeringer. Bare i betragtning af det amerikanske marked er Wal-Mart's butikker i rimelig nærhed til de fleste forbrugere landsdækkende, og disse butikker sælger meget af, hvad der er tilgængeligt via Amazon, bemærker han. Wal-Mart har også valgt at bremse hastigheden, hvormed det åbner nye butikker, i stedet for at fokusere på at implementere nye teknologier for at øge effektiviteten af ​​dets distributionssystem, tilføjer han.

Amazon investerer i mellemtiden stærkt i sine egne distributionscentre, som Johnson siger, at de er mere kostbare og mindre effektive end Wal-Mart's lagre og butikker. Faktisk tillader den enorme lager- og hyldeplads i den typiske Wal-Mart-butik faktisk, at beholdningen kan "fremsættes", hvor kunden er, "en fordel, der er svært at slå, " som han fortalte CNBC. På den anden side kan Amazon friste forbrugere med en meget større række varer i hver kategori af varer, end Wal-Mart muligt kan lagre i sine butikker, selv i betragtning af deres store størrelse.

Store tredje kvartal

Wal-Mart's indtægter i 3. kvartal 2017 steg med 4, 2% år-over-år pr. Selskabets pressemeddelelse. EPS for kvartalet på $ 1, 00 slog konsensusestimatet på 97 cent med 3, 1%. Samlede indtægter på $ 123, 2 milliarder slog konsensusestimatet på $ 121, 1 milliarder med 1, 7%.

For Wal-Mart var e-handel i USA en stor bidragyder, hvor salget gennem Walmart.com steg med 50% året før. I modsætning hertil var onlineomsætningsvæksten hos Amazon 22%, den bedste i mere end et år. Wal-Mart havde også et stærkt andet kvartal i online-salg, som steg med 63% fra året før, pr. En tidligere CNBC-rapport. (Se mere for mere: Wal-Mart har stærkt salg i USA midt i uro. )

WMT kvartalsvise faktiske EPS-data fra YCharts

At vinde vej på Amazons turf

Wal-Mart viser sig også at være en formidabel modstander på Amazons hjemmegras, e-handelsområdet, som indikeret af de ovenfor nævnte vækstrater. Her giver Wal-Mart's enorme mursten og mørtelimperium en vigtig konkurrencefordel i forhold til Amazon, hvilket gør det lettere at returnere varer, der bestilles online. Derudover har Wal-Mart foretaget store investeringer i teknologi, der sigter mod at give afkast i butikken bemærkelsesværdigt hurtigt, 30 sekunder eller mindre. Amazon derimod krypterer for at spille indhentning. (For mere, se også: Hvorfor Amazons største trussel kan være Walmart .)

På det hurtigt voksende kinesiske marked har Wal-Mart indgået en formidabel alliance mod Amazon med den gigantiske onlinehandler JD.com Inc. (JD). Wal-Mart har fået et stort nyt salgssted i JD.com. Sidstnævnte får i mellemtiden en mursten og mørtel tilstedeværelse ved at tilbyde sine egne varer gennem Wal-Mart-butikker og bruge disse butikker som opfyldelsescentre, hvorved leveringstiderne skubbes ned til så lidt som 30 minutter. Kina tegnede sig allerede for ca. 33% af Wal-Mart's salg uden for USA. (For mere, se også: Hvorfor Amazon mister JD.com og Wal-Mart .)

Amazon-projekter luftstrøm

Amazon bevæger sig i mellemtiden aggressivt for at forbedre en vigtig del af dens værdiproposition, hurtig levering til online-købere. Det er involveret i adskillige initiativer til at fremskynde leverancerne yderligere, såsom Amazon Seller Flex og Amazon Key. Det har også investeret i en flåde af "Prime Air" -laststråler. (For mere, se også: FedEx, UPS kan slå Amazon Delivery Entry: Goldman .)

Robot Wars

Amazon har en klar fordel i forhold til Wal-Mart og andre rivaler i dens omfattende brug af robotter til at skære ned på omkostninger og hurtigere opfyldelse af ordrer. Wal-Mart står dog ikke stille. Det har også været automatiseret aggressivt i de seneste adskillige år, hvilket mindsker menneskelig bemanding og omdisponerede det resterende personale til aktiviteter med højere værditilvækst. For eksempel for at øge sin dominans inden for dagligvarer, hvoraf det er den største sælger i USA, udvider Wal-Mart forkantet afhentning af online ordrer online. Wal-Mart er også engageret i et projekt med Google-divisionen af ​​Alphabet Inc. (GOOGL) for at udvikle stemmeaktiveret shopping, et kontraangreb mod Amazons Alexa, rapporterer CNBC. (For mere, se også: Amazon vs. Wal-Mart: Hvem vinder robot krige .)