Hvor finder man købslager i S&P 500

Investorer, der søger værdi i et rigt prissat marked, kan overveje, at for de fleste af de 11 industrisektorer i S&P 500-indekset (SPX) er forholdet mellem deres værdiansættelser og værdien af ​​hele indekset nu under deres langsigtede gennemsnit, rapporterer Barrons rapporter . Den bredeste relative rabat lige nu hører til telekomsektoren. Siden 1986 har dets fremtidige P / E-forhold typisk svaret til det for hele S&P 500, men i dag er dens multipel ca. 40% lavere. Disse forhandlingssektorer er anført nedenfor i rækkefølge efter deres relative rabatter.

6 Forhandlingssektorer

Kilde: Barron's

Baseret på de gennemsnitlige relative værdiansættelser siden 1986 handles også forbrugernes hæfteklammer med en rabat, men Bank of America Merrill Lynch advarer om, at de repræsenterer en værdifælde og derfor bør undgås, tilføjer Barron's. Specifikt har den faldende indtjening ansporet til et endnu hurtigere fald i aktiekurserne, hvilket deprimerer sektorens multiple og dermed "skaber en illusion af billig værdiansættelse", som Barrons opsummerer Merrill Lynchs konklusioner.

Søger efter værdi

Investopedia søgte i de seks forhandlingssektorer for at finde de top 25 aktier i hver baseret på markedskapitalisation og deres aktuelle P / E-forhold. Fra disse søgeresultater valgte vi derefter de to lagre i hver sektor med de laveste værdier. Vi udeladte fast ejendom, fordi selv den billigste aktie, der passerede vores skærm, værdsættes i nærheden af ​​multiplikatoren med 16, 1 gange forventet indtjening for den fulde S&P 500, som rapporteret af Barron's.

Billige S&P 500 bestande

Kilder: YCharts, Barron's; få data gennem 27. juli.

Som tabellen ovenfor illustrerer, bare fordi en bestand er billig, giver det ingen garanti for, at det er bundet til at stige, i det mindste ikke inden for en bestemt tidsramme. Derudover er det farligt at udvælge lagre strengt på baggrund af P / E-forhold. Yderligere analyse er nødvendig for at adskille værdifælderne fra aktier, der tilbyder ægte værdi, enten fordi de er ignoreret uretmæssigt af investorer, eller fordi investorer er unødigt pessimistiske med hensyn til deres fremtidsudsigter. AbbVie og Cummins tilbyder illustrerende situationer, der undersøges detaljeret nedenfor.

Milliardær hedgefondsjef Leon Cooperman drøftede for nylig sine udvælgelseskriterier for at afdække værdipapirer, og de går langt ud over P / E-forhold. På et kvalitativt grundlag kan han især lide at se virksomhedsledere og kontrollerende aktionærer, der "spiser deres egen madlavning og tror på, hvad de laver, " som demonstreret ved aggressivt at akkumulere flere aktier til deres personlige porteføljer. (For mere, se også: 6 værdibeholdninger til et dyrt marked: Leon Cooperman .)

S&P 500 P / E Ratio-data fra YCharts

Abbvie

Et illustrativt tilfælde af en aktie, hvis pris er slået ned af, hvad der kan være unødig investorpessimisme, er stofproducenten AbbVie. Konsensusestimater kræver årlige EPS-stigninger på 40% i 2018 og 14% i 2019, pr. Barrons aktiedatasider, hvilket også indikerer, at medianprismålet på aktien, der er sat af analytikere, er $ 110, næsten 22% over den 27. juli. I mellemtiden har Joshua Schimmer, en analytiker med Evercore ISI, et mål på $ 137, hvilket indebærer en fremtidig gevinst på næsten 52% pr. Anden Barrons artikel.

To faktorer har vejet på bestanden, usikkerhed omkring foreslåede føderale lovgivningsmæssige ændringer, der sigter mod at reducere lægemiddelpriserne, og er blevet udnævnt til et mål for short selling af investeringsnyhedsbrev Citron Research. Schimmer skriver, pr. Barrons, at bekymringerne for lovgivningsmæssige ændringer er overdrevne, mens Citrons track record med biofarmaceutiske virksomheder, såsom AbbVie, er blandet.

Cummins

Et andet eksempel tilbydes af Cummins, en førende producent af motorer drevet af diesel eller naturgas til brug i lastbiler og tungt udstyr samt elektriske kraftproduktionssystemer. Kina er blandt sine vigtigste markeder, som bemærket af Seeking Alpha, og det kan derfor være en deprimerende bestand for bekymring ved told- og handelskrig. Ikke desto mindre siger Seeking Alpha, at "Cummins 'værdiansættelse er faldet meget, og sammen med en stærk driftsresultat har Cummins-aktier nu rigeligt med en prisstimuleringspotentiale."

Omsætningsvæksten fra år til år (YOY) var en robust 21% i første kvartal, og Seeking Alpha mener, at "tendensen sandsynligvis vil vedvare." Desuden bemærker de, at Cummins har høje faste omkostninger, hvilket fører til høj driftsmæssig gearing. Som et resultat tilføjede de, i 2017 producerede en 17% salgsstigning et 29% EPS-løft.

Advarsel

Den første Barrons historie, der er nævnt ovenfor, identificerer forhandlingssektorer baseret på den nylige historie for deres værdiansættelser i forhold til S&P 500 som helhed. Investorer bør dog ikke glemme, at værdiansættelsen af ​​det samlede indeks stadig er nær alle tiders højder. En krise med investorernes tillid, der bringer hele S&P 500 ned og stirrer måske i sektorer, hvis relative værdiansættelse er over deres langsigtede tendenser, vil sandsynligvis også få dem tilsyneladende til at forhandle sektorer. (Se mere for flere: Hvorfor krisen i aktiemarkedet i 1929 kunne ske i 2018. )