Hvad er højfrekvent handel?

Højfrekvent handel (HFT) er en automatiseret handelsplatform, der bruges af store investeringsbanker, hedgefonde og institutionelle investorer, der bruger magtfulde computere til at handle med et stort antal ordrer med ekstremt høje hastigheder. Disse højfrekvente handelsplatforme giver handlende mulighed for at udføre millioner af ordrer og scanne flere markeder og udvekslinger inden for få sekunder, hvilket giver institutionerne, der bruger platformene, en enorm fordel på det åbne marked.

Systemerne bruger komplekse algoritmer til at analysere markederne og er i stand til at se nye tendenser i en brøkdel af et sekund. Ved at kunne genkende skift på markedet, sender handelssystemerne hundreder af kurve med lagre ud på markedet ved bud-ask-spænd, der er fordelagtige for de handlende. Ved i det væsentlige at forudse og slå trends på markedet kan institutioner, der implementerer højfrekvent handel opnå gunstigt afkast på handler, de foretager ved essensen af ​​deres bud-ask-spredning, hvilket resulterer i betydelige overskud.

Securities and Exchange Commission (SEC) har ingen formel definition af HFT, men den attributter den med visse funktioner, der er anført nedenfor:

1. Brug af usædvanligt høj hastighed og sofistikerede programmer til generering, routing og udførelse af ordrer.
2. Brug af samlokaliseringstjenester og individuelle datafeeds, der tilbydes af udvekslinger og andre for at minimere netværk og andre forsinkelser.
3. Meget korte tidsrammer til etablering og likvidation af positioner.
4. Indsendelse af adskillige ordrer, der annulleres kort efter indsendelse.
5. Afslutning af handelsdagen i så tæt på en flad position som muligt (det vil sige ikke at bære væsentlige, usikrede positioner natten over).

Højfrekvent handel blev almindelig på markederne efter introduktionen af ​​incitamenter, der blev tilbudt af børser til institutioner for at tilføje likviditet til markederne. Ved at tilbyde små incitamenter til disse beslutningstagere får børser øget likviditet, og institutionerne, der leverer likviditeten, ser også øget fortjeneste inden for enhver handel, de udfører, på toppen af ​​deres gunstige spænd. Selvom spændene og incitamenterne udgør en brøkdel af en cent pr. Transaktion, udgør multiplikation af dette med et stort antal handler pr. Dag et betydeligt overskud for højfrekvente handlere.

Mange ser højfrekvent handel som uetisk og en urimelig fordel for store virksomheder over for mindre institutioner og investorer. Aktiemarkeder formodes at være retfærdige og lige vilkår, hvilket HFT uden tvivl forstyrrer, da teknologien kan bruges til voldelige ultra-kortvarige strategier. Højfrekvente erhvervsdrivende bytter på enhver ubalance mellem udbud og efterspørgsel ved hjælp af arbitrage og hastighed til deres fordel. Deres forhandlere er ikke baseret på grundlæggende undersøgelser af virksomheden eller dets vækstmuligheder, men på muligheder for at strejke. Selvom HFT ikke er målrettet mod nogen især, kan det forårsage sikkerhedsskader på detailinvestorer såvel som institutionelle investorer som gensidige fonde, der køber og sælger i bulk.