Forståelse uden for balancefinansiering

Finansiering uden for balancen (OBS) er en regnskabspraksis, hvorved et selskab ikke medtager en forpligtelse i sin balance. Det bruges til at påvirke et virksomheds niveau af gæld og ansvar. Denne praksis er blevet nedvurderet af nogle, siden den blev udsat for en nøglestrategi for den dårlige energi-gigant Enron.

Eksempler på OBS

Almindelige former for finansiering uden for balancen inkluderer operationelle leasingkontrakter og partnerskaber. Operationelle leasingkontrakter er blevet udbredt brugt, skønt regnskabsreglerne er blevet strammet for at mindske brugen. Et firma kan leje eller lease et stykke udstyr og derefter købe udstyret i slutningen af ​​leasingperioden for et minimalt beløb, eller det kan købe udstyret direkte. I begge tilfælde vil en virksomhed efterhånden eje udstyret eller bygningen. Hvis virksomheden vælger en operationel lejekontrakt, registrerer virksomheden kun lejeomkostningerne for udstyret og inkluderer ikke aktivet i balancen. Hvis virksomheden køber udstyr eller bygning, registrerer virksomheden aktivet (udstyret) og forpligtelsen (købsprisen). Ved at bruge operationel leasingkontrakt registrerer virksomheden kun lejeomkostningerne, som er væsentligt mindre end hele købsprisen og resulterer i en renere balance.

Partnerskaber er en anden almindelig OBS-finansieringspost, og Enron skjulte sine forpligtelser ved at oprette partnerskaber. Når et selskab indgår et partnerskab, selvom selskabet har en bestemmende indflydelse, behøver det ikke at vise partnerskabets forpligtelser i sin balance igen, hvilket resulterer i en renere balance.

Disse to eksempler på OBS-finansieringsordninger illustrerer, hvorfor virksomheder kan bruge OBS til at reducere deres forpligtelser i balancen for at virke mere tiltalende for investorerne. Imidlertid er det problem, som investorerne støder på, når de analyserer et selskabs regnskaber, at mange af disse OBS-finansieringsaftaler ikke kræves offentliggjort, eller de har delvise oplysninger. Disse oplysninger afspejler ikke tilstrækkeligt virksomhedens samlede gæld. Endnu mere forvirrende er det, at disse finansieringsordninger er tilladte efter de nuværende regnskabsregler, selvom nogle regler regulerer, hvordan hver enkelt kan bruges. På grund af manglen på fuld oplysning skal investorer bestemme værdien af ​​de rapporterede erklæringer inden investering ved at forstå eventuelle OBS-arrangementer.

Hvorfor OBS-finansiering er så attraktiv

OBS-finansiering er attraktiv for alle virksomheder, men især for dem, der allerede er stærkt gearet. For et selskab, der har en høj gæld til egenkapitalen, kan det være problematisk at øge sin gæld af flere grunde.

For det første er det for virksomheder, der allerede har et højt gældsniveau, at låne flere penge typisk dyrere end for virksomheder, der har ringe gæld, fordi långivernes renter er højere. For det andet kan låntagning øge et selskabs gearingsgrad, hvilket medfører, at aftaler (kaldet covenants) mellem låntager og långiver overtrædes.

For det tredje er partnerskaber, såsom i F & U's, attraktive for virksomheder, fordi F & U er dyrt og kan have en lang tidshorisont, før den afsluttes. De regnskabsmæssige fordele ved partnerskaber er mange. F.eks. Giver regnskab for et F & U-partnerskab virksomheden mulighed for at tilføje et minimumsansvar i sin balance under udførelsen af ​​forskningen. Dette er fordelagtigt, da der ikke er noget aktiv med høj værdi under forskningen, der hjælper med at udligne den store forpligtelse. Dette gælder især inden for den farmaceutiske industri, hvor det tager mange år at gennemføre F & U for nye lægemidler.

Endelig kan OBS-finansiering ofte skabe likviditet for et selskab. For eksempel, hvis en virksomhed bruger en operationel lejekontrakt, er kapital ikke bundet til at købe udstyret, da kun lejeomkostningerne betales.

Hvordan OBS-finansiering påvirker investorer

Finansielle nøgletal bruges til at analysere en virksomheds økonomiske forhold. OBS-finansiering påvirker gearingsgraden, såsom gældskvoten, et fælles forhold, der bruges til at bestemme, om gældsniveauet er for højt sammenlignet med et virksomheds aktiver. Gæld til egenkapital, en anden gearingsgrad, er måske den mest almindelige, fordi det ser på et virksomheds evne til at finansiere sine operationer langsigtet ved hjælp af egenkapital i stedet for gæld. Gældskvoten indbefatter ikke kortsigtet gæld, der bruges i et selskabs daglige drift for mere nøjagtigt at skildre et virksomheds økonomiske styrke.

Ud over gældskvoter inkluderer andre finansieringssituationer i OBS operationelle leasingkontrakter og likviditetsgrad på salg-leaseback-indvirkning. Sale-leaseback er en situation, hvor et selskab sælger et stort aktiv, normalt et anlægsaktiv, såsom en bygning eller stort kapitaludstyr, og derefter lejer det tilbage fra køberen. Salgsaftaler øger likviditeten, fordi de viser et stort kontantstrøm efter salget og en lille nominel kontantudstrømning til booking af en lejeomkostning i stedet for et kapitalkøb. Dette reducerer kontantudstrømningsniveauet enormt, så likviditetsforholdene også påvirkes. Omsætningsaktiver til kortfristede forpligtelser er en fælles likviditetsgrad, der bruges til at vurdere et selskabs evne til at opfylde dets kortvarige forpligtelser. Jo højere forhold, jo bedre er muligheden for at dække kortfristede forpligtelser. Kontanttilstrømningen fra salget øger de aktuelle aktiver, hvilket gør likviditetsgraden mere gunstig.

Bundlinjen

OBS-finansieringsordninger er skønsmæssige, og selv om de er tilladte i henhold til regnskabsstandarder, bestemmer nogle regler, hvordan de kan bruges. På trods af disse regler, som er minimale, komplicerer brugen af ​​investorers evne til kritisk at analysere et selskabs økonomiske stilling. Investorer er nødt til at læse de fulde regnskaber, såsom 10 000 000, og se efter nøgleord, der kan signalere brugen af ​​OBS-finansiering. Nogle af disse nøgleord inkluderer partnerskabs-, leje- eller leasingudgifter, og investorer bør være kritiske over for deres egnethed. Det er vigtigt at analysere disse dokumenter, fordi regnskabsstandarder kræver nogle oplysninger, såsom operationelle leasingkontrakter, i fodnoterne. Investorer skal altid kontakte virksomhedsledelsen for at afklare, om der anvendes OBS-finansieringsaftaler, og i hvilken udstrækning de påvirker et virksomheds ægte passiver. En stærk forståelse af en virksomheds økonomiske situation i dag og i fremtiden er nøglen til at tage en informeret og forsvarlig investeringsbeslutning.