Trust Preferred Securities (TruPS)
Trust-foretrukne værdipapirer udstedes af store banker og bankholdingselskaber. Banken åbner en tillid, der finansieres med gæld. Derefter opskærer banken andele i trusten og sælger dem til investorer i form af foretrukken aktie. Den resulterende bestand kaldes en trust-foretrukket sikkerhed eller TruPS. Det er en vigtig sondring, at investoren køber en del af trusten og dens underliggende beholdninger, når de køber en fortrinsret sikkerhed, ikke et stykke ejerskab i banken selv.
Forståelse af foretrukne værdipapirer
Den foretrukne tillidssikkerhed har karakteristika for både aktie og gæld. Mens trusten er finansieret med gæld, betragtes de udstedte aktier som en foretrukken aktie og betaler endda udbytte som foretrukken aktie. Da trusten imidlertid har bankens gæld som finansieringsmiddel, er de betalinger, som investorerne modtager, rentebetalinger og beskattes som sådanne af IRS.
Key takeaways
- Trust-foretrukne værdipapirer har kendetegn ved både gæld og aktier.
- TruPS er udstedt af banker eller bankholdingselskaber ved udstedelse af gæld og er andele af den foretrukne aktie af en trust.
- Den foretrukne tillidssikkerhed tilbyder normalt en højere periodisk betaling end den foretrukne beholdning og kan have en løbetid på op til 30 år.
- En ulempe ved TruPS for udstederen er omkostningerne, da investorer kræver højere afkast for investeringer med hensættelser som udsættelse af renteudbetalinger eller tidlig indløsning.
Den foretrukne tillidsforsikring tilbyder normalt en højere periodisk betaling end en andel af den foretrukne aktie og kan have en løbetid på op til 30 år på grund af den lange løbetidstid for den gæld, der bruges til at finansiere trusten. Betalingerne til aktionærerne kan ske efter en fast tidsplan eller variabel. Derudover kan nogle af bestemmelserne i trust-foretrukne værdipapirer muliggøre udsættelse af rentebetalinger i op til fem år. TruPS forfalder til pålydende ved slutningen af perioden, men der er potentiale for tidlig indløsning, hvis udstederen vælger det.
Trust-foretrukne værdipapirer er blevet oprettet af virksomheder for deres gunstige regnskabsmæssige behandlinger og fleksibilitet. Specifikt beskattes disse værdipapirer som gældsforpligtelser af Internal Revenue Service, mens de opretholder forekomsten af aktier i et selskabs regnskabsopgørelse i henhold til GAAP-procedurer. Den udstedende bank betaler skattemæssigt fradragsberettigede rentebetalinger til trusten, der derefter distribueres til trustens aktionærer.
TruPS særlige overvejelser
Dodd-Frank-finansreformloven, der blev vedtaget i 2010, omfattede et afsnit, der opfordrede til udfasning af Tier 1-kapitalbehandling af tillidsfortrukne værdipapirer udstedt af institutioner med over $ 15 milliarder i aktiver i 2013. Tier 1-kapitalbehandling betyder, at banker kan bruge penge, der er investeret i deres tillid, foretrukne værdipapirer til at tælle i forhold til deres Tier 1-kapitalkvote, hvilket er de penge bankerne holder på for at dække tab, der opstår på grund af dårlig gæld. Udfasning eller ekskl. Tillid til foretrukne værdipapirer i Tier 1-kapitalkvoten øger finansieringsbehovet for banker og reducerede i nogle tilfælde antallet af incitamenter for banker til at udstede tillidspreferencer.
Endelig er omkostningerne blandt ulemperne for virksomheder, der udsteder tillidspapirer, da trusten undertiden har funktioner som udsættelse af rentebetalinger og tidlig indløsning af aktier. Disse nuancer gør dem mindre attraktive for investorer, og derfor er satserne på fortrukne værdipapirer typisk højere end dem, der tilbydes på andre typer gæld, ganske enkelt kræver investorer et større afkast. Omkostningerne ved investeringsbankgebyrer til tegning af værdipapirerne kan også være store.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.