Greenmail
Greenmail er praksis med at købe nok aktier i et selskab til at true en fjendtlig overtagelse, så målselskabet i stedet vil købe sine aktier tilbage til en præmie. Med hensyn til fusioner og overtagelser foretages greenmail-betalingen som en defensiv foranstaltning for at stoppe overtagelsestilbudet. Målselskabet er tvunget til at genkøbe aktien til en betydelig præmie for at modvirke overtagelsen, hvilket resulterer i en lukrativ fortjeneste for greenmailer.
Greenmail er stort set blevet forbudt af de fleste tilsynsorganer.
Forståelse af Greenmail
Ligesom afpresning er greenmail penge, der betales til en enhed for at stoppe eller forhindre aggressiv opførsel. Ved fusioner og erhvervelser er det en anti-overtagelsesforanstaltning, hvor målselskabet betaler en præmie, kendt som greenmail, for at købe sine egne aktier tilbage til oppustede priser fra en virksomheds raider. Efter at have accepteret greenmail-betalingen, accepterer raideren generelt at indstille overtagelsen og ikke købe flere aktier i et bestemt tidspunkt.
Udtrykket "greenmail" stammer fra en kombination af afpresning og greenbacks (dollars). Det store antal virksomhedsfusioner, der fandt sted i 1980'erne, førte til en bølge af grimning. I løbet af denne tid blev det mistænkt, at nogle virksomhedsangreb, der kun forsøgte at tjene til profit, indledte overtagelsestilbud uden nogen hensigt om at gennemføre overtagelsen.
Bestemmelser mod anti-Greenmail
En anti-greenmail-bestemmelse er en særlig klausul i et firmas virksomhedscharter, der forhindrer bestyrelsen i at godkende greenmail-betalinger. En anti-greenmail-bestemmelse fjerner muligheden for, at et bestyrelse tager den hensigtsmæssige vej ud og betaler en uvelkommen erhverver af selskabets aktier, hvilket lader aktionærerne være dårligere.
Key takeaways
- Greenmail er en praksis, hvor en "greenmailer" køber en væsentlig blokering af en virksomheds aktier og truer en fjendtlig overtagelse.
- Målvirksomheden kan modstå overtagelsesforsøget ved at genkøbe sine aktier til en præmie fra greenmailer.
- Greenmail er blevet ulovligt af flere regulerende organer.
Eksempel: Gentleman Greenmailer
Sir James Goldsmith var en berygtet selskabsangreb fra 1980'erne. Han orkestrerede to højprofilerede greenmail-kampagner mod St. Regis Paper Company og Goodyear Tire and Rubber Company. Goldsmith tjente 51 millioner dollars fra sin St. Regis-satsning og 93 millioner dollars fra hans Goodyear-raid, der kun tog to måneder.
I oktober 1986 købte Goldsmith en andel på 11, 5% i Goodyear til en gennemsnitlig pris på $ 42 pr. Aktie. Han indgav også planer om at finansiere en overtagelse af virksomheden hos Securities & Exchange Commission (SEC). En del af hans plan var at få virksomheden til at sælge alle dens aktiver undtagen dens dækforretning, som ikke blev modtaget godt af Goodyear-ledere.
Som svar på Goodyears modstand foreslog Goldsmith at sælge sin andel tilbage til virksomheden for 49, 50 dollar pr. Aktie; dette stærke armforslag kaldes ofte løsepenge eller farvelkys. Til sidst accepterede og købte Goodyear efterfølgende 40 millioner aktier fra aktionærerne til $ 50 pr. Aktie, hvilket kostede virksomheden 2, 9 milliarder dollars. Umiddelbart efter tilbagekøbet faldt Goodyears aktiekurs til $ 42.
Lovligheden af Greenmail
Selvom greenmailing stadig forekommer stiltiende i forskellige former, har adskillige føderale og statslige regler gjort det meget vanskeligere for virksomhederne at genkøbe aktier fra kortvarige investorer over markedsprisen. I 1987 indførte Internal Revenue Service (IRS) en punktafgift på 50% på greenmail-overskud. Derudover har virksomheder indført forskellige forsvarsmekanismer, kaldet giftpiller, for at afskrække aktivistiske investorer fra at afgive fjendtlige overtagelsestilbud.
På trods af bestræbelserne på at afskrække og forhindre greenmail, praktiseres det stadig implicit på forskellige måder. Greenmail udgør ikke altid truslen om en fjendtlig overtagelse; undertiden udgør den truslen om en proxy-konkurrence, der i væsentlig grad kan påvirke ledelse og drift. Fra 2011 til 2013 havde Icahn Associates, drevet af aktivistinvestoren Carl Icahn, en majoritetsandel i WebMD. For at begrænse hans evne til at ændre deres ledelsesstruktur købte WebMD sine aktier tilbage for cirka 177, 3 millioner dollars i 2013.
Greenmail er konceptuelt det samme som afpresning, men "grøn" betegner legitime penge.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.