Aktielånekort
En rabat på aktielån er en tilbagebetaling fra en person, der låner aktier til en investor, der stiller kontante sikkerhed for at låne aktier. Den mest almindelige anvendelse af denne rabat er forbundet med short-selling, skønt den gennemsnitlige detailhandler, der vidste om short-selling, aldrig ville vide, at den eksisterede.
Key takeaways
- En aktielånrabat tilbydes kun til udvalgte kunder.
- Det kan komme fra de rentebetalinger, der betales af marginale låntagere.
- Disse betalinger kan tilbydes nøglekunder for at tiltrække og beholde dem.
Sådan fungerer en aktielånekort
Enkelt sagt er en aktielånsrabat en betaling til større investorer, der potentielt er tilgængelige fra en mægler, som den modsatte side af renterne for lån på margin. For investorer, der aldrig med aktier på margin, er dette et udenlandsk koncept. Forhandlere, der køber aktier på margin, ved, at når de køber aktier af aktier på margin, debiterer deres mægler renter for kontanter, der bruges til at købe disse aktier. Hvis handelen kun har varigheden af et par dage, er afgiften minimal og praktisk taget ubemærket. Det udgør typisk en årlig sats, der kan sammenlignes med et lavere kreditkort.
Udlånsmægleren fortsætter med at samle alle renter på de penge, som investoren bruger til at købe aktien på margin. Men hvem har ret til disse rentebetalinger? Det meste af tiden er det mægler, men der kan være et andet scenarie, hvor disse betalinger kan gå til en anden.
Overvej følgende scenarie: Investor A, der har en kontosaldo på $ 100.000, køber 1000 aktier på lager XYZ, men til $ 200 pr. Aktie skal gøre det på margin og pådrage sig et beløb på $ 100.000 til fly. Den rente, som investor A betaler, svarer til en sats på 6% årligt. Overvej derefter, at Investor B tilfældigvis ville åbne en kort position i XYZ på 500 aktier på samme tid. Så de 500 aktier, som Investor B solgte kort, er halvdelen af de aktier, som Investor A købte. I dette scenarie har Investor B stillet den nødvendige kontante sikkerhed til rådighed for at åbne den korte position, så i sidste ende er det kontanterne fra Investor B, der bruges til at give Investor A mulighed for at indtage marginpositionen i XYZ.
Baseret på dette scenarie ser det ud til, at Investor B skal tilbydes rentebetalingerne fra deres korte position. Dette scenarie er det, der får mæglere til at tilbyde en aktie-lånekort til nogle af deres mere betydelige kunder. Faktisk gør de ofte, men kun for udvalgte kunder, og ikke efter at der er taget betydelige gebyrer.
En detailhandler eller en investor uden en meget stor konto vil sandsynligvis ikke blive tilbudt en rabat, hvis de åbner en kort handel, men en større institutionel kunde vil muligvis blive tilbudt en sådan rabat for at tiltrække deres betydelige konti eller ordreflow. Rabatternes størrelse bestemmes af den værdipapirudlånsaftale, der er oprettet mellem låntageren og långiveren, og rabatten modregner typisk hele eller en del af långiverens aktielånegebyr. Denne størrelse af dette gebyr, som typisk opkræves af mæglervirksomheder til klienter, der låner aktier eller pengene til at købe aktier, er også beskrevet i værdipapirudlånsaftalen.
Særlige overvejelser ved en aktielånekort
Aktielånets rabat er en sødestof i værdipapirudlån. Værdipapirudlån er en nøglefunktion ved short selling, hvor en investor låner værdipapirer til straks at sælge dem, i håb om at få fortjeneste ved at købe dem senere til en lavere pris. Långiveren kompenseres af gebyrerne, hvilket forbedrer afkastet på værdipapirerne; det har også sikkerheden returneret ved transaktionens afslutning.
Normalt er denne type arrangement ikke tilgængelig for den lille individuelle investor. Aktielånabatter er typisk kun tilgængelige for større kunder med tilstrækkelige kontanter til rådighed, såsom professionelle forhandlere, institutionelle investorer og andre mægler / forhandlere.
Også låntagere, der ikke bruger kontanter som sikkerhed, har ikke ret til rabat på aktielån. De låntagere, der sætter andre former for aktiver som sikkerhed, vil typisk stadig være ansvarlige for et långivers gebyr, selvom sikkerheden er i form af værdipapirer, der næsten kan sammenlignes med kontanter, såsom statsobligationer eller regninger.
Eksempel på en aktielånekort
Overvej et scenario, hvor en hedgefond låner 1 million aktier med en værdi af $ 20 pr. Aktie i 30 dage. I låneaftalen er det fastsat, at sikkerhedsstillelsen på dette lån er 102%, så hedgefonden sætter $ 20.400.000. Det kontraherede lånegebyr er 3% med en rabat på 0, 7% og en geninvesteringsrate på 1%. Derudover vil nettoinvesteringen efter rabatten blive delt, hvor 60% går til låntageren og 40% til långiveren. I dette eksempel skal vi antage en periode på 360 dage.
Så aktielånets rabat for det 30-dages lån er $ 11.900, beregnet som følger:
[($ 20 millioner x 102% x 0, 70%)] x (30 ÷ 360) = $ 11.900
Geninvesteringsindtjeningen er $ 17.000, beregnet som følger:
[($ 20 millioner x 102% x 1, 00%)] x (30 360) = $ 17.000
Under fradrag af rabatten fra geninvesteringsindtjeningen er nettoinvesteringerne $ 5.100. Disse indtægter opdeles derefter 60/40, hvilket betyder, at $ 3.060 går til låntageren, og långiveren beholder $ 2.040.
Låntageren er også ansvarlig for et årligt gebyr på aktielån på 3%, som i dette tilfælde er et gebyr på $ 50.000 for 30-dages perioden. Deres del af nettoinvesteringen modregner dette gebyr, så låntagers månedlige gebyr for denne periode ville være $ 46.940, beregnet som følger:
$ 50.000 - $ 3.060 = $ 46.940
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.