Udskilt
En split-off er en virksomhedsreorganiseringsmetode, hvor et moderselskab frasælger en forretningsenhed ved hjælp af specifikke strukturerede vilkår. Der kan være flere metoder til strukturering af et frasalg. Split-offs, spinoffs og carveouts er et par muligheder, hver med sin egen struktur.
I en splittelse tilbyder moderselskabet aktionærerne muligheden for at beholde deres nuværende aktier eller bytte dem mod det afhængende selskabs aktier. Udestående aktier er ikke forholdsmæssigt proportioneret som i andre frasalg. I nogle opdelinger kan moderselskabet vælge at tilbyde en præmie for udveksling af aktier for at fremme interessen i det nye selskabs aktier.
Forstå split-offs
En split-off er en type forretningsreorganiseringsmetode, der er drevet af de samme motiveringer af alle frasalg generelt. Den største forskel i en split off sammenlignet med andre frasalgsmetoder er fordelingen af aktier.
Virksomheder, der vedtager en split-off, skal generelt følge interne indtægtspraksis for en type D-omorganisering i henhold til Internal Revenue Code, afdeling 368 og 355. Efter disse koder er der mulighed for en skattefri transaktion primært fordi der udveksles aktier, som er en skattefri begivenhed . Generelt involverer en opdeling af type D også overførsel af aktiver fra moderselskabet til det nyligt organiserede selskab.
Opdelinger er generelt karakteriseret som en type D-omorganisering, der kræver overholdelse af den interne indtægtskode, afsnit 368 og 355.
En opdeling inkluderer muligheden for nuværende aktionærer i moderselskabet til at bytte deres aktier mod nye aktier i det nye selskab. Aktionærer behøver ikke at udveksle nogen aktier, da der ikke er nogen forholdsmæssig pro rata aktieudveksling involveret. Ofte vil moderselskabet tilbyde en præmie i udvekslingen af aktuelle aktier til det nyligt organiserede selskabs aktier for at skabe interesse og tilbyde et incitament i aktieudvekslingen.
Eksempler på split-offs
Opdelinger er generelt ikke så almindelige som spinoffs, hvor moderselskabet beslutter en forholdsmæssig andel af aktierne. Tre historiske eksempler på split-offs inkluderer følgende:
- The Fortive Split-Off (ved salg af sin automatiserings- og specialforretning)
- CBS Corporation's afhændelse af CBS Radio
- Viacom-Blockbuster split-off
I begge tilfælde forsøgte moderselskabet at skabe større værdi for aktionærerne ved at kaste aktiver og give det nye selskab en mulighed for at operere uafhængigt. Generelt er det ikke altid tilfældet, at en opdeling er gensidigt fordelagtigt. Viacom splittede sig fra Blockbuster i 2004 for at kaste den underpresterende og ulønnsomme opdeling, der afvejede balancen.
Blockbuster begyndte at mærke presset fra billigere DVD-detailhandlere, digitaloptagelsesfunktioner i traditionelle kabel-set-topbokse og den tidlige stigning af video on demand-tjenester som Netflix (NFLX). Som et resultat bebudede Viacom planer om at opdele sin 81, 5% -andel i den engangs videoudlejningsgigant og var endda villig til at absorbere en afgift på 1, 3 milliarder dollars for at gøre det. Blockbuster træder vand i omkring de næste fem år, indtil arkivering til kapitel 11 konkursbeskyttelse i slutningen af 2010.
Key takeaways
- Split-offs er en metode, der kan bruges til en virksomhedssalg.
- Opdelinger kræver ikke en forholdsmæssig pro rata-aktiefordeling, men giver snarere aktionærer mulighed for at udveksle aktier.
- Opdelinger er motiveret af ønsket om at skabe større værdi for aktionærerne gennem afskaffelse af aktiver og tilbud af et nyt, separat selskab.