Samurai Bond
En samurai-obligation er en yen-denomineret obligation udstedt i Tokyo af et ikke-japansk selskab og underlagt japanske regler. Andre typer yen-denominerede obligationer er Euroyens udstedt i andre lande end Japan, typisk i London.
Key takeaways
- Samurai-obligationer udstedes i Japan af udenlandske virksomheder, denomineret i yen og underlagt japanske regler.
- Virksomheder kan udstede obligationer i yen for at kapitalisere på den lave japanske rente eller for at få eksponering over for japanske markeder og investorer.
- Risici forbundet med kapitalindskaffelse i japansk yen kan ofte reduceres med valutaswaps og valutaterminer.
- Shogun-obligationer er ligesom Samurai-obligationer obligationer, der er udstedt i Japan af udenlandske virksomheder, men i modsætning til er Samurai-obligationer denomineret i ikke-yen-valutaer.
Sådan fungerer en Samurai-obligation
Et firma kan vælge at komme ind på et udenlandsk marked, hvis det mener, at det ville få attraktive renter på dette marked, eller hvis det har et behov for udenlandsk valuta. Når et selskab beslutter at benytte sig af et udenlandsk marked, kan det gøre det ved at udstede udenlandske obligationer, der er obligationer denomineret i valutaen for det tilsigtede marked.
Kort sagt udstedes en udenlandsk obligation på et hjemmemarked af en udenlandsk udsteder i det nationale lands valuta. Udenlandske obligationer bruges hovedsageligt til at give selskaber eller suveræne udstedere adgang til et andet kapitalmarked uden for deres hjemmemarked til at skaffe kapital.
En udenlandsk udsteder, der ønsker adgang til det japanske gældsmarked, vil udstede en obligation kaldet en samurai-obligation. Samurai-obligationer giver udstedere mulighed for at få adgang til investeringskapital, der er tilgængelig i Japan. Provenuet fra udstedelse af Samurai-obligationer kan bruges af ikke-japanske virksomheder til at bryde ind på det japanske marked, eller det kan konverteres til det udstedende selskabs lokale valuta, der skal bruges til eksisterende operationer.
Udstedere kan samtidig konvertere provenuet fra emissionen til en anden valuta for at drage fordel af lavere omkostninger, der kan være resultatet af investorpræferencer, der adskiller sig på tværs af segmenterede markeder eller fra midlertidige markedsforhold, der differentielt påvirker swaps og obligationsmarkeder. Samurai-obligationer kan også bruges til at afdække mod valutarisiko. Udstedende virksomheder, der opererer i en ustabil indenlandsk økonomi, kan muligvis vælge at udstede obligationer på det japanske marked, som stort set er defineret af dets stabilitet.
Fordelen ved Samurai-obligationer til investorer i Japan er, at de ikke udsættes for valutarisici ved at købe obligationer i en anden valuta.
Fordelene ved en Samurai-obligation
Samurai-obligationer er denomineret i japansk yen. Samurai-obligationer giver således et selskab eller en regering mulighed for at ekspandere til det japanske marked uden de valutarisici, der normalt er forbundet med en udenlandsk investering, da obligationerne udstedes i yen.
Obligationerne er underlagt japanske obligationsregler, og tiltrækker investorer fra Japan og leverer kapital til udenlandske udstedere. Da investorer ikke har nogen valutarisiko ved at holde disse obligationer, er Samurai-obligationer attraktive investeringsmuligheder for japanske investorer.
Eksempel på en Samurai-obligation
For at fremskynde Indonesiens infrastrukturudviklingsprogram udstedte den indonesiske regering henholdsvis tre-, fem- og syv-årige samurai-obligationer til en værdi af 40 milliarder yen, 50 milliarder yen og 10 milliarder yen.
Amerikanske udstedere udgør cirka en tredjedel af de udestående samuraiudstedere fra og med 2017. Amerikanske udstedere kan ikke trække deres renteomkostninger for nyudstedte obligationer, og investorer er underlagt 30 procent kildeskat på deres kuponbetalinger.
Samurai Bond vs. Shogun Bond
Samurai-obligationen må ikke forveksles med Shogun-obligationen, der udstedes i Japan af en ikke-japansk udstedende enhed, men denomineret i en anden valuta end yen. Andre udenlandske obligationer inkluderer Kangaroo-obligationer, Maple-obligationer, Matador-obligationer, Yankee-obligationer og Bulldog-obligationer.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.