rebalancering
Ombalancering er processen med at omregne vægtningen af en portefølje af aktiver. Ombalancering indebærer periodisk at købe eller sælge aktiver i en portefølje for at opretholde et originalt eller ønsket niveau af aktivallokering eller risiko.
For eksempel kan du sige, at en oprindelig målfordeling var 50% aktier og 50% obligationer. Hvis lagrene havde et godt resultat i perioden, kunne det have øget beholdningens vægtning af porteføljen til 70%. Investoren kan derefter beslutte at sælge nogle aktier og købe obligationer for at få porteføljen tilbage til den oprindelige målfordeling på 50/50.
Sådan fungerer rebalansering
Primært sikrer porteføljeudbalancering investoren i at blive overdreven udsat for uønskede risici. For det andet sikrer rebalansering, at porteføljeeksponeringerne forbliver inden for lederens ekspertiseområde. Ofte tages disse skridt for at sikre, at risikoen er involveret på investorens ønskede niveau. Da aktieudviklingen kan variere mere dramatisk end obligationer, vil procentdelen af aktiver, der er forbundet med aktier, ændre sig med markedsforholdene. Sammen med resultatvariablen kan investorer muligvis justere den samlede risiko inden for deres porteføljer for at imødekomme ændrede økonomiske behov.
"Ombalancering" har som udtryk konnotationer vedrørende en jævn fordeling af aktiver; en 50/50 aktie- og obligationsopdeling er dog ikke nødvendig. I stedet for ombalancering af en portefølje indebærer omfordeling af aktiver til en defineret sammensætning. Dette gælder, uanset om måletildelingen er 50/50, 70/30 eller 40/60.
Selvom der ikke er nogen krævet tidsplan for rebalansering af en portefølje, er de fleste henstillinger at undersøge tildelinger mindst en gang om året. Det er muligt at gå uden at ombalancere en portefølje, selvom dette generelt ikke vil blive rådgivet. Genbalancering giver investorerne muligheden for at sælge højt og købe lavt, idet gevinsten fra højtydende investeringer og geninvestering af dem i områder, der endnu ikke har oplevet en så markant vækst, har været.
Kalenderoptimering er den mest rudimentære rebalanseringsmetode. Denne strategi involverer simpelthen analyse af investeringsbeholdningerne i porteføljen med forudbestemte tidsintervaller og justering til den oprindelige allokering med en ønsket frekvens. Månedlige og kvartalsmæssige vurderinger foretrækkes typisk, fordi ugentlig rebalansering ville være for dyrt, mens en årlig tilgang giver mulighed for for meget mellemliggende porteføljedrift. Den ideelle frekvens for rebalansering skal bestemmes på baggrund af tidsbegrænsninger, transaktionsomkostninger og tilladt drift. En stor fordel ved kalenderoptagelse i forhold til mere lydhøre metoder er, at det er betydeligt mindre tidskrævende og dyrt for investoren, da det involverer mindre handler og på forudbestemte datoer. Ulempen er imidlertid, at det ikke muliggør rebalansering på andre datoer, selvom markedet bevæger sig markant.
En mere lydhør tilgang til rebalansering fokuserer på den tilladte procentvise sammensætning af et aktiv i en portefølje - dette er kendt som en konstant-mix strategi med bånd eller korridorer. Hver aktivklasse eller individuel sikkerhed får en målvægt og et tilsvarende toleranceområde. F.eks. Kan en allokeringsstrategi omfatte kravet om at have 30% i aktier på nye markeder, 30% i indenlandske blue chips og 40% i statsobligationer med en korridor på +/- 5% for hver aktivklasse. Grundlæggende kan beholdninger af nye markeder og indenlandske blue chip svinge mellem 25% og 35%, mens 35% til 45% af porteføljen skal allokeres til statsobligationer. Når vægten af en enkelt bedrift bevæger sig uden for det tilladte bånd, balanceres hele porteføljen for at afspejle den oprindelige målsammensætning.
Den mest intensive ombalanceringsstrategi, der ofte bruges, er en konstant andel porteføljeforsikring (CPPI) er en type porteføljeforsikring, hvor investoren sætter bunden på dollarværdien af deres portefølje og derefter strukturerer aktivallokering omkring den beslutning. Aktivklasserne i CPPI er stiliseret som et risikabelt aktiv (normalt aktier eller gensidige fonde) og et konservativt aktiv på enten kontanter, ækvivalenter eller statsobligationer. Den procentdel, der er tildelt til hver, afhænger af en "pude" -værdi, defineret som den aktuelle porteføljeværdi minus en vis gulvværdi og en multiplikatorskoefficient. Jo større multiplikatorantal, desto mere aggressiv er rebalanseringsstrategien. Resultatet af CPPI-strategien svarer noget til det at købe en syntetisk opkaldsmulighed, der ikke bruger faktiske optionskontrakter. CPPI omtales undertiden som en konveks strategi i modsætning til en "konkav strategi" som konstant blanding.
Key takeaways
- Ombalancering er handlingen med at justere porteføljen af aktivvægte for at gendanne målallokeringer eller risikoniveauer over tid.
- Der er adskillige strategier for rebalansering såsom kalenderbaseret, korridorbaseret eller porteføljeforsikring baseret.
- Kalenderomlægning er den mindst kostbare, men reagerer ikke på markedsudsving, i mellemtiden er en konstant mix-strategi lydhør, men mere omkostningskrævende at bruge.
Ombalancering af pensionskonti
Et af de mest almindelige områder, som investorer ser på at rebalansere, er allokeringerne på deres pensionskonti. Asset performance påvirker den samlede værdi, og mange investorer foretrækker at investere mere aggressivt i yngre aldre og mere konservativt når de nærmer sig pensionsalderen. Ofte er porteføljen på sit mest konservative, når investoren forbereder sig på at trække midler til levering af pensionsindkomst.
Genbalancering for mangfoldighed
Afhængig af markedsudviklingen kan investorer finde et stort antal af omsætningsaktiver inden for et område. Hvis for eksempel værdien af aktie X stiger med 25%, mens lager Y kun steg 5%, er en stor mængde af værdien i porteføljen bundet til aktie X. Hvis lager X oplever en pludselig nedgang, vil porteføljen lide større tab af forening. Genbalancering lader investoren omdirigere nogle af de midler, der i øjeblikket er på lager X, til en anden investering, det være mere af aktie Y eller købe en ny aktie helt. Ved at have midler fordelt på flere aktier vil en nedgang i den ene delvis blive modregnet af de andres aktiviteter, hvilket kan give et niveau af porteføljestabilitet.
Smart beta-rebalansering
Smart beta-rebalansering er en type periodisk rebalansering, der ligner den regelmæssige rebalansering, som indekser gennemgår for at tilpasse sig ændringer i aktieværdien og markedsværdien. Smart beta-strategier indtager en reglerbaseret tilgang til at undgå markedsineffektiviteter, der kryber ind i indeksinvestering på grund af afhængighed af markedsværdi. Smart beta-afbalancering bruger yderligere kriterier, såsom værdi som defineret ved præstationsmålinger som bogført værdi eller kapitalafkast, til at fordele beholdningerne på tværs af et udvalg af aktier. Denne reglerbaserede metode til oprettelse af porteføljer tilføjer et lag af systematisk analyse til investeringen, som enkle indeksinvesteringer mangler.
Selvom smart beta-afbalancering er mere aktiv end blot at bruge indeksinvestering for at efterligne det samlede marked, er det mindre aktivt end aktieplukning. En af de vigtigste egenskaber ved smart beta-rebalansering er, at følelser tages ud af processen. Afhængigt af hvordan reglerne er oprettet, kan en investor ende med at beskære eksponeringen til deres toppræsentanter og øge eksponeringen for mindre stjernepræsentanter. Dette er i modstrid med det gamle ordsprog med at lade dine vindere løbe, men den periodiske rebalansering realiserer fortjenesten regelmæssigt snarere end at forsøge at tidsmarkedsstemning for maksimal fortjeneste. Smart beta kan også bruges til at rebalansere på tværs af aktivklasser, hvis de korrekte parametre er indstillet. I dette tilfælde bruges det risikovægtede afkast ofte til at sammenligne forskellige typer investeringer og justere eksponeringen i overensstemmelse hermed.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.