Ratio Spredt
En ratio spread er en neutral optionstrategi, hvor en investor samtidig har et forskelligt antal lange og korte eller skriftlige optioner. Navnet kommer fra strukturen i handelen, hvor antallet af korte positioner til lange positioner har et specifikt forhold. Det mest almindelige forhold er to til en, hvor der er dobbelt så mange korte positioner så længe.
Konceptuelt ligner dette en spredt strategi, idet der er korte og lange positioner af samme optionstype (put eller call) på det samme underliggende aktiv. Forskellen er, at forholdet ikke er en til en.
Key takeaways
- En forholdsspredning involverer at købe et opkalds- eller salgsindstillinger, der er ATM eller OTM, og derefter sælge to (eller flere) af den samme option yderligere OTM.
- At købe og sælge opkald i denne struktur kaldes et opkaldsprocent.
- Køb og salg af salgssteder i denne struktur kaldes en salgsforholdspris.
- Der er en høj risiko, hvis prisen bevæger sig uden for strejken for de solgte optioner, mens den maksimale fortjeneste er forskellen i strejke plus den modtagne nettokredit.
Forståelse af forholdsspredningen
Forhandlere bruger en ratio-strategi, når de mener, at prisen på det underliggende aktiv ikke vil bevæge sig meget, selvom afhængigt af typen af forholdsspændingshandel, kan den erhvervsdrivende være lidt bullish eller bearish.
Hvis den erhvervsdrivende er lidt bearish, bruger de en salgsforholdsspredning. Hvis de er lidt bullish, bruger de et opkaldsforhold. Forholdet er typisk to skriftlige indstillinger for hver lang option, selvom en erhvervsdrivende kan ændre dette forhold.
En opkaldsprocent-spredning involverer at købe en ATM-pengepenge (OTM) eller OTM-opkaldsmulighed, mens du også sælger / skriver to opkaldsmuligheder, der er yderligere OTM (højere strejke).
En salgsforholdspred er at købe en ATM eller OTM put option, mens du også skriver to yderligere optioner, der er yderligere OTM (lavere strejke).
Den maksimale fortjeneste for handelen er forskellen mellem de lange og korte strejkepriser plus den modtagne nettokredit (hvis nogen).
Ulempen er, at potentialet for tab teoretisk er ubegrænset. I en regelmæssig spreadhandel (for eksempel bull call eller bear put), svarer de lange optioner til de korte optioner, så et stort skridt i prisen på det underliggende ikke kan skabe et stort tab. I et forholdsspredning kan der dog være to eller flere gange så mange korte positioner som lange positioner. De lange positioner kan kun matche med en del af de korte positioner, der forlader den erhvervsdrivende med nøgne eller afdækkede muligheder for resten.
For spredningen af opkaldsprocenten opstår der et tab, hvis prisen gør et stort skridt til hovedet, fordi den erhvervsdrivende har solgt flere positioner, end de har længe.
For en salgsforholdsspredning opstår der et tab, hvis prisen gør et stort skridt nedad, igen fordi den erhvervsdrivende har solgt mere, end de er lange.
Eksempel på en forholdsmæssig spredningshandel i Apple Inc.
Forestil dig, at en erhvervsdrivende er interesseret i at placere et opkaldsprocent på Apple Inc. (AAPL), fordi de mener, at prisen vil forblive flad eller kun marginalt stige. Aktien handles til $ 207 og de beslutter at bruge optioner, der udløber om to måneder.
De køber et opkald med en strejkurs på $ 210 for $ 6, 25 eller $ 625 ($ 6, 25 x 100 aktier).
De sælger to opkald med en strejkurs på $ 215 for $ 4, 35 eller $ 870 ($ 4, 35 x 200 aktier).
Dette giver den erhvervsdrivende en nettokredit på $ 245. Dette er deres fortjeneste, hvis bestanden falder eller forbliver under $ 210, da alle optioner udløber værdiløse.
Hvis aktien handler mellem $ 210 og $ 215, når optionerne udløber, vil den erhvervsdrivende have et overskud på optionspositionen plus kredit.
For eksempel, hvis aktien handles til $ 213, vil det købte opkald være $ 3 eller $ 300 plus $ 245-kredit (fordi de solgte opkald udløber værdiløs) for et overskud på $ 545. Den maksimale fortjeneste opstår, hvis bestanden er på $ 215.
Hvis aktien stiger over $ 215, står den erhvervsdrivende over for et potentielt tab.
Antag, at Apple-prisen er 225 $ ved optionens udløb.
- Det købte opkald er $ 15 eller $ 150 ($ 225 - $ 210 x 100 aktier)
- De to solgte opkald mister $ 10 hver eller $ 200 ($ 225 - $ 215 x 200 aktier)
- Den erhvervsdrivende har stadig en kredit på $ 245.
I dette tilfælde vil den erhvervsdrivende gå væk med en lille fortjeneste på $ 195.
Hvis prisen går til $ 250, står den erhvervsdrivende over for et tab.
- Det købte opkald er værd $ 40 eller $ 400 ($ 250 - $ 210 x 100 aktier)
- De to solgte opkald mister $ 35 hver eller $ 700 ($ 250 - $ 215 x 200 aktier)
- Den erhvervsdrivende har stadig en kredit på $ 245.
Den erhvervsdrivende står nu over for et tab på $ 55, hvilket vil blive større, jo højere aktiekursen på Apple går.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.