PV10
PV10 er nutidsværdien af de estimerede fremtidige olie- og gasindtægter netto efter de estimerede direkte udgifter og diskonteret til en årlig diskonteringssats på 10%. Anvendes primært i energisektoren, er PV10 nyttigt til at estimere nutidsværdien af et selskabs påviste olie- og gasreserver.
For at beregne PV10 opretter reservoiringeniører en reservrapport for eksisterende brønde og påviste ubebyggede brøndplaceringer under hensyntagen til hver brønds nuværende produktionshastighed, individuelle produktionsomkostninger, udgifter til reserveudvikling og den forventede faldhastighed.
BREAKING NED PV10
Reservoiringeniører estimerer fremtidige bruttoindtægter ved at anvende en passende eskaleringsgrad eller ved at bruge de gældende energipriser. Indirekte udgifter, såsom gældstjeneste, udtømning, amortisering og administrationsomkostninger samt udgifter, der ikke er relateret til ejendom, er ikke taget med i beregningen af PV10.
Selvom PV10-beregningen bruges i vid udstrækning af investorer og markedsanalytikere, er den ikke en finansiel beregning beregnet i overensstemmelse med almindeligt anerkendte regnskabsprincipper (GAAP), fordi den ikke indgår i den indkomst, som indkomstskatter vil have på fremtidig indtjening. Det adskiller sig typisk fra den standardiserede måling, en måling, der er direkte sammenlignelig med GAAP-finansielt mål.
PV10 og Enterprise Value
PV10-beregningen skrives ofte som EV / PV10-beregningen. Virksomhedsværdi (EV) eller firmværdi (FV) måler virksomhedens markedsværdi. Det beregnes ved at summere virksomhedens markedskapitalisering, foretrukne aktier og gæld og derefter trække kontanter og likvider. I det væsentlige kan EV betragtes som en hypotetisk overtagelsespris; hvis virksomheden overtages, overtager det overtagende selskab selskabets gæld og beholder sine kontanter. Hvis et virksomheds PV10-værdi er højere end dens EV, er aktien teoretisk pris under den værdi, det vil generere over tid. Hvis EV er mindre end PV10, appellerer selskabets aktie til investorerne.
Eksempel
Overvej for eksempel Exxon Mobil i 2012. Virksomhedens EV på det tidspunkt var 449 milliarder dollars. Ved udgangen af 2012 havde Exxon lidt over 25 milliarder olieækvivalente tønder med garanterede reserver. Selskabets mål er at erstatte al sin årlige produktion med nye reserver; derfor forbliver dette tal konstant. Med disse tal var Exxon Mobils EV / reserve $ 17, 80, hvilket indikerer, at dens værdi kan tilnærmes til ca. $ 18 gange selskabets beviste tønder med oliereserver. I betragtning af alle Exxon Mobils 2012-tal var selskabets PV10 $ 176 milliarder.
Bundlinie
Generelt er det vanskeligt at lægge en værdi på olie- og gasreserver og fremtidig indtjening. PV10-metrikken er nyttig til at bestemme en omtrentlig værdi i en branche, der uden tvivl er en af de sværeste for investorer at forstå og evaluere nøjagtigt.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.