Hovedagent-problem
Det største agentproblem er en konflikt i prioriteter mellem en person eller gruppe og den repræsentant, der er autoriseret til at handle på deres vegne. En agent kan handle på en måde, der er i strid med hovedmandens bedste.
Problemet med hovedagenten er lige så varieret som de mulige roller som hoved og agent. Det kan forekomme i enhver situation, hvor ejerskabet af et aktiv eller en hovedstol delegerer direkte kontrol over dette aktiv til en anden part eller agent.
Key takeaways
- Det største agentproblem er en prioriteringskonflikt mellem ejeren af et aktiv og den person, som kontrol over aktivet er delegeret til.
- Problemet kan opstå i mange situationer, fra forholdet mellem en klient og en advokat til forholdet mellem aktionærer og en administrerende direktør.
- Løsning af et hovedagent-problem kan muligvis kræve ændring af belønningssystemet for at justere prioriteter eller forbedre informationsstrømmen eller begge dele.
Hvad er hovedagenteproblemer?
For eksempel er et selskabs aktieinvestorer, som delejere, rektorer, der er afhængige af virksomhedens administrerende direktør (CEO), som deres agent, til at gennemføre en strategi til deres bedste interesse. Det vil sige, at de ønsker, at bestanden øges i pris eller betaler et udbytte eller begge dele. Hvis administrerende direktør vælger i stedet for at pløje alt overskuddet i ekspansion eller betale store bonusser til ledere, kan det være, at rektorerne føler, at de er blevet svigtet af deres agent.
Der er en række retsmidler til problemet med hovedagenten, og mange af dem involverer afklaring af forventninger og overvågningsresultater. Hovedmanden er generelt den eneste part, der kan eller vil rette problemet.
Forståelse af hovedagenteproblemet
Problemet med hovedagenten er blevet en standardfaktor inden for statsvidenskab og økonomi. Teorien blev udviklet i 1970'erne af Michael Jensen fra Harvard Business School og William Meckling fra University of Rochester. I et papir, der blev offentliggjort i 1976, skitserede de en teori om en ejerskabsstruktur designet til at undgå, hvad de definerede som agenturomkostninger og dens årsag, som de identificerede som adskillelse af ejerskab og kontrol.
Tendensen har været mod kontrakter med agenten, der knytter kompensation direkte til præstationsmålinger fastlagt af hovedmanden.
Denne adskillelse af kontrol sker, når en rektor ansætter en agent, rektor delegerer en grad af kontrol og retten til at træffe beslutninger til agenten. Men hovedstolen beholder ejerskabet af aktiverne og ansvaret for eventuelle tab.
Factoring i agenturets omkostninger
Logisk set kan hovedmanden ikke konstant overvåge agentens handlinger. Risikoen for, at agenten afviser et ansvar, træffer en dårlig beslutning eller på anden måde handler på en måde, der er i strid med hovedmandens bedste interesse, kan defineres som agenturomkostninger. Yderligere agenturomkostninger kan afholdes, når de håndterer problemer, der opstår som følge af en agents handlinger. Agenturets omkostninger ses som en del af transaktionsomkostninger.
Agenturets omkostninger kan også omfatte udgifter til oprettelse af økonomiske eller andre incitamenter for at tilskynde agenten til at handle på en bestemt måde. Opdragsgivere er villige til at bære disse yderligere omkostninger, så længe den forventede stigning i afkastet på investeringen fra leje af agenten er større end omkostningerne ved at ansætte agenten, inklusive agenturets omkostninger.
Eksempler på det vigtigste agentproblem
Problemet med hovedagenten kan dukke op i mange daglige situationer ud over den finansielle verden. En klient, der ansætter en advokat, kan bekymre sig om, at advokaten vil pakke op flere fakturerbare timer end nødvendigt. En husejer kan afvise byrådets brug af skatteydernes midler. En boligkøber kan have mistanke om, at en ejendomsmægler er mere interesseret i en provision end i køberens bekymringer.
I alle disse sager har rektoren intet valg i sagen. En agent er nødvendig for at få jobbet gjort.
Der er imidlertid måder at løse hovedagenteproblemet.
Løsninger på det vigtigste agentproblem
Onus er på hovedmanden for at skabe incitamenter for agenten til at handle, som rektor ønsker. Overvej det første eksempel, forholdet mellem aktionærer og en administrerende direktør.
Aktionærerne kan gribe ind foran og efter at have ansat en manager for at overvinde en vis risiko. For det første kan de skrive managerens kontrakt på en måde, der tilpasser lederens incitamenter med aktionærernes incitamenter. Rektorerne kan kræve, at agenten regelmæssigt rapporterer resultater til dem. De kan leje eksterne monitorer eller revisorer for at spore information. I værste fald kan de erstatte manageren.
Kontraktsbestemmelser
I de senere år har tendensen været i retning af ansættelseskontrakter, der kompenserer kompensation så tæt som muligt med præstationsmålinger. For ledere af virksomheder inkluderer incitamenter præstationsbaserede tildelinger af aktier eller aktieoptioner, overskudsdelingsplaner eller direkte kobling af ledelsesløn til aktiekurs.
I dets rod er det det samme princip som tip for god service. Teoretisk tilpasser vipning kundens, hovedmandens, agentens eller tjenerenes interesser. Deres prioriteringer er nu tilpasset og er fokuseret på god service.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.