Risiko før afvikling
Risiko før afvikling er muligheden for, at en part i en kontrakt ikke overholder sine forpligtelser i henhold til denne kontrakt, hvilket resulterer i misligholdelse før afviklingsdatoen. Denne standard fra en part ville for tidligt afslutte kontrakten og overlade den anden part til at opleve tab, hvis den ikke er forsikret på en eller anden måde.
En risiko af denne type kan derudover føre til erstatningsomkostningsrisiko, da skadelidte skal indgå en ny kontrakt for at erstatte den gamle. Betingelser og markedsforhold kan være mindre gunstige for den nye kontrakt.
Key takeaways
- Dette er en risiko forbundet med alle kontrakter, men udtrykket anvendes oftere på finansielle kontrakter såsom terminkontrakter og swaps.
- De faktiske omkostninger ved denne risiko beregnes ikke specifikt, men forstås generelt at være inkluderet i prisfastsættelsen af sådanne kontrakter.
- Denne risiko gælder i meget sjældne tilfælde for aktier og obligationsmarkeder, men er mindre ofte et spørgsmål om bekymring end i andre finansielle instrumenter.
Forståelse af risiko før afvikling
Der er risiko forbundet med alle kontrakter. Denne særlige risiko er mere et begreb end en svagbar omkostning. Risikoen for forligsafvikling inkluderer en af de involverede parter, der ikke opfylder deres forpligtelse til at udføre en forudbestemt handling, levere en erklæret vare eller service eller betale en kontraheret økonomisk forpligtelse.
Omkostningerne ved denne risiko er ikke eksplicit, men snarere indbygget i kontrakternes prisfastsættelse og gebyrer. Denne risiko er meget mere anvendelig i derivater såsom terminkontrakter eller swaps. Forventet risikojusteret afkast skal indeholde factoring i modpartsrisiko, da dette vil blive inkluderet i prisfastsættelsen af disse transaktioner. Forskellige udvekslinger gør dette på forskellige måder. F.eks. Spreder futuretransaktioner delvis denne risiko over de clearinghonorar, der opkræves gennem børsen.
Alle parter skal overveje tab i værste tilfælde, der kan opstå, hvis en modpart misligholder, inden transaktionen afvikles eller bliver effektiv. Det værste tilfælde kan være ugunstig pris- eller rentebevægelse, i hvilket tilfælde skadelidte skal forsøge at indgå en ny kontrakt med prisen eller renten på mindre gunstige niveauer. Andre konsekvenser kan omfatte potentielle juridiske problemer for misligholdelse af kontrakten.
Det er vigtigt at overveje kreditværdigheden af den anden part og volatiliteten eller sandsynligheden for, at markedet kan bevæge sig negativt i omkostningerne ved en misligholdelse.
Lad os for eksempel sige, at ABC-selskab indgår en kontrakt på valutamarkedet med XYZ-selskab om at bytte amerikanske dollars for japansk yen om to år. Hvis XYZ-selskabet inden afvikling går konkurs, vil det ikke være i stand til at gennemføre børsen og skal misligholde kontrakten. Forudsat at ABC-selskabet stadig ønsker eller har brug for at indgå en sådan kontrakt, bliver det nødt til at danne en ny kontrakt med en anden part, hvilket fører til erstatningsomkostningsrisiko.
I forvejen eksisterer der teoretisk risiko for alle værdipapirer, men handel med aktier, der varer i en kort varighed, kan have en så lille del af handelsomkostningerne forbundet med modpartsrisiko, at det er en uskilelig del af transaktionen.
Risiko for udskiftning af omkostninger
Som nævnt er erstatningsomkostningsrisiko muligheden for, at en erstatning til en misligholdt kontrakt kan have mindre gunstige vilkår. Et godt eksempel kommer fra obligationsmarkedet og problemer skabt af en tidlig indløsning. Nogle obligationer har et opkald eller en tidlig indløsningsfunktion. Disse funktioner giver udstederen ret, men ikke forpligtelsen, til at købe alle eller nogle af dets obligationer tilbage, før de når løbetid. Hvis obligationerne havde en 6% -kupon, og renten falder til 5%, før obligationen udløber, ville investoren have svært ved at erstatte den forventede indkomststrøm med sammenlignelige værdipapirer.
For en rentesats eller valutaswap vil en ændring i renter eller valutakurser før afvikling resultere i det samme problem, om end på en kortere tidsperiode.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.