Afkast på beskæftiget kapital - ROCE Definiton
Afkast på beskæftiget kapital (ROCE) er en økonomisk ratio, der måler en virksomheds rentabilitet og den effektivitet, som dens kapital bruges med. Med andre ord måler forholdet, hvor godt en virksomhed genererer overskud fra sin kapital. ROCE-forholdet betragtes som et vigtigt rentabilitetsforhold og bruges ofte af investorer, når de screener efter egnede investeringskandidater.
Formlen for ROCE er
ROCE = EBITKapital beskæftiget hvor: EBIT = Resultat før renter og skatKapital beskæftiget = Samlede aktiver - Kortfristede forpligtelser \ begynde {justeret} & \ tekst {ROCE} = \ frac {\ text {EBIT}} {\ tekst {Kapital beskæftiget}} \ \ & \ textbf {hvor:} \\ & \ text {EBIT} = \ tekst {Indtjening før renter og skat} \\ & \ tekst {Anvendt kapital} = \ tekst {Samlede aktiver} - \ tekst {Kortfristede passiver} \ \ \ slutning {line} ROCE = Kapital beskæftiget EBIT hvor: EBIT = Resultat før renter og skat Kapital beskæftiget = Samlede aktiver - Kortfristede forpligtelser
Sådan beregnes afkastet på den beskæftigede kapital
ROCE er en nyttig måling til sammenligning af rentabilitet på tværs af virksomheder baseret på den mængde kapital, de bruger. Der er to målinger, der kræves for at beregne afkastet på den anvendte kapital: indtjening før renter og skat og beskyttet kapital.
Indtjening før renter og skat (EBIT), også kendt som driftsindtægter, viser, hvor meget et selskab tjener på sine aktiviteter alene uden hensyntagen til renter eller skatter. EBIT beregnes ved at trække prisen på solgte varer og driftsudgifter fra indtægterne.
Anvendt kapital er det samlede kapitalbeløb, som en virksomhed har brugt til at generere overskud. Det er summen af egenkapitalen og gældsforpligtelserne. Det kan forenkles som samlede aktiver minus kortfristede forpligtelser. I stedet for at bruge beskæftiget kapital på et vilkårligt tidspunkt beregner analytikere og investorer ofte ROCE baseret på den gennemsnitlige anvendte kapital, der tager gennemsnittet af åbning og lukning af den anvendte kapital i den undersøgte periode.
Hvad fortæller dig afkastet på den beskæftigede kapital?
ROCE er især nyttig, når man sammenligner virksomhedernes resultater i kapitalintensive sektorer som forsyningsselskaber og telekommunikation. Dette skyldes, at i modsætning til andre grundlæggende faktorer, såsom afkast på egenkapital (ROE), der kun analyserer rentabilitet relateret til et selskabs fælles egenkapital, betragter ROCE også gæld og andre forpligtelser. Dette giver en bedre indikation af økonomiske resultater for virksomheder med betydelig gæld.
Justeringer kan undertiden kræves for at få en mere sand skildring af ROCE. Et firma kan lejlighedsvis have et overdrevent beløb af kontanter til rådighed, men da sådanne kontanter ikke er aktivt ansat i virksomheden, kan det være nødvendigt at trækkes fra tallet for beskæftiget kapital for at få et mere nøjagtigt mål for ROCE.
For en virksomhed er ROCE-tendensen gennem årene også en vigtig indikator for ydeevne. Generelt har investorer en tendens til at favorisere virksomheder med stabile og stigende ROCE-tal i forhold til virksomheder, hvor ROCE er ustabilt og springer rundt fra det ene år til det næste.
Eksempel på, hvordan man bruger ROCE
Overvej to virksomheder, der opererer i samme branche: Colgate-Palmolive Company og Procter & Gamble. Nedenstående tabel viser begge selskabers ROCE for regnskabsåret, der sluttede henholdsvis 31. december 2016 og 30. juni 2017.
| (i millioner) | Colgate-Palmolive Company | Procter & Gamble | |
| Salg | $ 15.195 | $ 65.058 | |
| EBIT | $ 3.837 | $ 13.955 | |
| Samlede aktiver | $ 12.123 | $ 120.406 | |
| Nuværende forpligtelser | $ 3.305 | $ 30.210 | |
| Ansat kapital | $ 8.818 | $ 90.196 | TA - CL |
| Afkast på beskæftiget kapital | 0, 4351 | 0, 1547 | EBIT / beskæftiget kapital |
I stedet for kun at se på indtægterne, der genereres af hver virksomhed, skal kapitalen, der er ansat af begge virksomheder, sammenlignes. Selvom Procter & Gamble omsatte mere for året og flere aktiver, er Colgate-Palmolives ROCE på 43, 51% højere end P&G's ROCE på 15, 47%.
Dette betyder, at Colgate-Palmolive gør et bedre stykke arbejde med at indsætte sin kapital end P&G. En højere ROCE indikerer en mere effektiv anvendelse af kapital. ROCE bør være højere end virksomhedens kapitalomkostninger; Ellers indikerer det, at virksomheden ikke bruger sin kapital effektivt og ikke genererer aktionærværdi.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.