Primært marked
Et primært marked udsteder nye værdipapirer på en børs for virksomheder, regeringer og andre grupper for at opnå finansiering gennem gældsbaserede eller aktiebaserede værdipapirer. Primære markeder lettes af forsikringsgrupper bestående af investeringsbanker, der indstiller et begyndende prisinterval for en given sikkerhed og fører tilsyn med dets salg til investorer.
Når det første salg er afsluttet, gennemføres yderligere handel på det sekundære marked, hvor hovedparten af valutahandel finder sted hver dag.
01:09Primært marked
Forståelse af primære markeder
Det primære marked er, hvor værdipapirer oprettes. Det er på dette marked, at virksomheder sælger (flyder) nye aktier og obligationer til offentligheden for første gang. Et første offentligt tilbud, eller børsnotering, er et eksempel på et primært marked. Disse handler giver investorer en mulighed for at købe værdipapirer fra banken, der foretog den indledende garanti for en bestemt aktie. En børsnotering sker, når et privat firma udsteder aktier til offentligheden for første gang.
Den vigtige ting at forstå om det primære marked er, at værdipapirer købes direkte fra en udsteder.
Virksomheder og offentlige enheder sælger nye udgaver af fælles og foretrukne aktier, erhvervsobligationer og statsobligationer, sedler og regninger på det primære marked for at finansiere forretningsforbedringer eller udvide driften. Selvom en investeringsbank muligvis indstiller værdipapirernes startpris og modtager et gebyr for at lette salget, går det meste af finansieringen til udstederen. Investorer betaler typisk mindre for værdipapirer på det primære marked end på det sekundære marked.
For eksempel ansætter virksomheden ABCWXYZ Inc. fem forsikringsselskaber til at bestemme de finansielle detaljer for sin børsnotering. Underwriterne specificerer, at emissionskursen for aktien vil være $ 15. Investorer kan derefter købe børsnotering til denne pris direkte fra det udstedende selskab. Dette er den første mulighed, som investorer har til at bidrage med kapital til et selskab gennem køb af dets aktie. En virksomheds egenkapital består af de midler, der genereres ved salg af aktier på det primære marked.
Alle spørgsmål på det primære marked er underlagt streng regulering. Virksomheder skal indgive erklæringer til Securities and Exchange Commission (SEC) og andre værdipapiragenturer og skal vente, indtil deres arkivering er godkendt, før de kan offentliggøres.
En rettighedsudbydelse (emission) tillader virksomheder at hæve yderligere egenkapital gennem det primære marked efter allerede at have fået værdipapirer ind på det sekundære marked. Aktuelle investorer tilbydes forholdsmæssige rettigheder baseret på de aktier, de i øjeblikket ejer, og andre kan investere på ny i nyligt præciserede aktier.
Andre typer primære markedstilbud for aktier inkluderer privat placering og præferencefordeling. Privat placering giver virksomheder mulighed for at sælge direkte til mere betydningsfulde investorer såsom hedgefonde og banker uden at gøre aktier offentligt tilgængelige. Mens præferencetildeling tilbyder aktier til at udvælge investorer (normalt hedgefonde, banker og gensidige fonde) til en særlig pris, der ikke er tilgængelig for offentligheden.
Tilsvarende kan virksomheder og regeringer, der ønsker at generere gældskapital, vælge at udstede nye kort- og langfristede obligationer på det primære marked. Nye obligationer udstedes med kuponrenter, der svarer til de aktuelle rentesatser på udstedelsestidspunktet, som kan være højere eller lavere end forudgående eksisterende obligationer.
Key takeaways
- Primære markeder er, når investorer er i stand til at købe værdipapirer direkte fra udstederen,
- På det primære marked sælger virksomheder nye aktier og obligationer til offentligheden for første gang, fx med et initialt offentligt tilbud (IPO) - ofte til en forudbestemt eller forhandlet pris.
- Børser repræsenterer i stedet sekundære markeder, hvor investorer køber og sælger fra hinanden.
Eksempler på primær markedssalg
I juni 2016 annoncerede Republikken Argentina, at den solgte gæld på 2, 75 milliarder dollars i et todelt obligationssalg i USD. Finansiering gik mod ansvarsstyringsformål. Fælles forsikringsselskaber inkluderede Morgan Stanley, Bank of America, Merrill Lynch, Deutsche Bank og Credit Suisse.
YPF, et argentinsk olieselskab, annoncerede, at det tilbyder peso-bundne, amerikanske dollar-obligationer i 2020 til en værdi af $ 750 millioner. De højt usikrede sedler blev markedsført uden registreringsrettigheder, noteret i Luxembourg og underlagt New York-lovgivningen.
Costera, en colombiansk vejkoncessionær, annoncerede et salg med obligationer i dobbelt valuta. Finansiering dækker byggeomkostninger og relaterede omkostninger til Concesion Cartegena Barranquilla-projektet. Obligationerne blev noteret i Luxembourg og underlagt New York-lovgivningen. Den største forsikrer var Goldman Sachs og co-manager var Scotiabank.
Facebooks første offentlige tilbud
Facebook Inc.s oprindelige offentlige udbud (IPO) i 2012 var den største børsnotering af en online virksomhed og en af de største børsnoteringer i teknologisektoren. Mange investorer mente, at aktiens værdi meget hurtigt ville stige på det sekundære marked på grund af virksomhedens popularitet. På grund af den høje efterspørgsel i det primære marked prissatte forsikringsselskaberne aktien til $ 38 pr. Aktie, øverst i det målrettede interval, og hævede aktieudbuddet med 25% til 421 millioner aktier. Aktievurderingen blev $ 104 milliarder, den største af ethvert nyligt offentligt selskab.
Selvom Facebook indsamlede $ 16 milliarder gennem det primære marked, steg aktien ikke meget i værdien dagen for børsnotering. Efter at 460 millioner aktier blev solgt og omsætningen oversteg 100%, lukkede aktien på $ 38, 23. Facebook rejste dog stadig finansiering, og investorer købte aktier til en rabat gennem det primære marked.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.