Nøgne kortslutninger
Nøgne kortslutninger er den ulovlige praksis med short selling-aktier, som ikke bekræftes bestemt at eksistere. Normalt skal erhvervsdrivende låne en aktie eller bestemme, at den kan lånes, inden de sælger den kort. Så nøgen shorting henviser til kort pres på en aktie, der kan være større end de omsættelige aktier på markedet. På trods af at den blev gjort ulovlig efter finanskrisen 2008-09, fortsætter nøgen mangler på grund af smuthuller i regler og uoverensstemmelser mellem papir og elektroniske handelssystemer.
Forståelse af nøgen shorting
Nøgne mangler finder sted, når investorer sælger shorts forbundet med aktier, som de ikke har, og ikke har bekræftet deres evne til at besidde. Hvis den handel, der er forbundet med de korte behov, skal finde sted for at opfylde forpligtelserne i positionen, kan handelen muligvis undlade at gennemføre inden for den krævede clearingtid, fordi sælgeren faktisk ikke har adgang til aktierne. Teknikken har et meget højt risikoniveau, men har potentiale til at give høje belønninger.
Selvom der ikke findes noget nøjagtigt målesystem, peger mange systemer på niveauet for handler, der ikke leverer fra sælgeren til køberen inden for den obligatoriske tre-dages lagerafviklingsperiode som bevis for nøgen kortslutning. Det antages, at nakne shorts repræsenterer en stor del af disse mislykkede handler.
Key takeaways
- Nøgne mangler var i fokus for lovgivningsmæssige ændringer i 2008, delvis som en reaktion på ophobning af shorts på Lehman Brothers og Bear Stearns.
- Der mistænkes ofte for nøgen kortslutning i nye sektorer, hvor float vides at være lille, men volatiliteten og den korte interesse er ikke desto mindre ret stor.
- Selvom det er kontroversielt, mener nogle, at nøgen kortslutning spiller en vigtig markedsrolle i prisopdagelsen.
Virkningen af nøgen shorting
Nøgen kortslutning kan påvirke likviditeten af en bestemt sikkerhed på markedet. Når en bestemt aktie ikke er let tilgængelig, tillader nøgen short selling en person at deltage, selvom de ikke er i stand til rent faktisk at få en andel. Hvis yderligere investorer bliver interesseret i de aktier, der er forbundet med shortingen, kan dette medføre en stigning i likviditeten forbundet med aktierne, når efterspørgslen på markedet stiger.
Forordninger vedrørende nøgen mangel
Securities and Exchange Commission (SEC) forbød praksis med nøgen short selling i De Forenede Stater i 2008 efter finanskrisen. Forbudet gælder kun nøgen kortslutning og ikke for andre short-selling aktiviteter.
Før dette forbud ændrede SEC forordningen SHO for at begrænse mulighederne for nøgen kortslutning ved at fjerne smuthuller, der eksisterede for nogle mæglere og forhandlere i 2007. Forordning SHO kræver, at der offentliggøres lister, der sporer lagre med usædvanligt høje tendenser i manglende levering (FTD) aktier.
Nøgne kortere som en markedsfunktion
Nogle analytikere peger på det faktum, at nøgen kortslutning utilsigtet kan hjælpe markederne med at holde sig i balance ved at lade den negative stemning afspejles i visse aktiers priser. Hvis en aktie har et begrænset float og en stor mængde aktier i venlige hænder, kan markedssignaler teoretisk uundgåeligt blive forsinket. Nøgne kortere tvinger et prisfald, selv hvis der ikke er aktier, hvilket kan føre til en vis losning af de faktiske aktier for at skære tab, hvilket giver markedet mulighed for at finde den rigtige balance.
Eksempler på nøgen shorting
I henhold til SEC-forordninger kan deltagere i nøgen short selling-aktiviteter sigtes for en forbrydelse. Faktisk blev i 2014 to Florida State University-professorer tiltalt for at bruge en nøgen short selling-strategi i 20 virksomheder til at tjene mere end $ 400.000 i omsætning. I 2018 var der udbredte spekulationer om, at nøgen kortslutning var endemisk inden for cannabisektoren, da aktier var meget efterspurgt og dermed begrænset, men kort interesse fortsatte med at vokse uanset.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.