Nøgne Put
En nøgen put er en optionstrategi, hvor investoren skriver eller sælger put-optioner uden at have en kort position i den underliggende sikkerhed. En nøgen put-strategi omtales undertiden også som et "udækket put" eller et "short put". Den primære anvendelse af denne strategi er at optage optionpræmie på en underliggende sikkerhedsprognose, når den går højere, men en, som den erhvervsdrivende eller investor ikke ville være skuffet over at eje i mindst en måned eller måske længere.
Key takeaways
- En nøgen put er en optionstrategi, der involverer salg af salgsoptioner.
- Når salgsmuligheder sælges, er sælgeren fordel, da den underliggende sikkerhed stiger i pris.
- Nøgne henviser til en afdækket position, hvilket betyder en, der ikke har nogen underliggende sikkerhed forbundet med den.
- Risikoen for en nøgen put-position er, at hvis prisen på den underliggende værdi falder, kan optionssælgeren muligvis være nødt til at købe aktien væk fra put-optionskøberen med et betydeligt tab baseret på den strejkepris, som køberen har lov til at sælge fra.
Sådan fungerer et nøgent sæt
En nøgen put-optionstrategi antager, at den underliggende sikkerhed vil svinge i værdi, men generelt stige i løbet af den næste måned eller deromkring. Baseret på denne antagelse udfører en erhvervsdrivende strategien ved at sælge en put-option uden nogen tilsvarende kortposition på deres konto. Denne solgte option siges at blive afdækket, fordi initiativtageren ikke har nogen position til at udfylde betingelserne i optionskontrakten, hvis en køber ønsker at udøve deres ret til optionen.
Da en put-option er designet til at skabe fortjeneste for en erhvervsdrivende, der korrekt forudsiger, at prisen på sikkerheden vil falde, har den nakne put-strategi ingen betydning, hvis prisen på sikkerheden rent faktisk stiger. I dette scenarie går værdien af salgsoptionen til nul, og sælgeren af optionen får beholde de penge, de modtog, da de solgte optionen til at begynde med.
En sælger af salgsoptioner ønsker, at den underliggende sikkerhed stiger, så de ender med at drage fordel. Men hvis prisen på den underliggende værdi falder, kan de ende med at skulle købe aktien, fordi optionskøberen muligvis beslutter at udøve deres ret til at sælge nogen sikkerheden. Handlere, der kan lide denne strategi, foretrækker kun at gøre dette på underliggende værdipapirer, som de ser positivt på. Hvis de får aktien tildelt dem, så hvis det er en bestand, de kan lide og se udsigterne for, vil de ikke have noget imod at købe bestanden og opbevare den i mindst en måned.
Som nævnt tidligere står en nøgen put-optionstrategi i modsætning til en dækket put-strategi. I et dækket put holder investoren en kort position i den underliggende sikkerhed for put-optionen. Den underliggende sikkerhed og sætte kortsættes og sælges henholdsvis i lige store mængder. Når der udføres på denne måde, fungerer et dækket put på stort set samme måde som en dækket opkaldsstrategi, hvor den primære forskel er, at den enkelte, der udfører den dækkede put-strategi, forventer at tjene på den mildt faldende pris på en sikkerhed, hvor et dækket opkald forventer at drage fordel af en mildt stigende pris. Det skyldes, at den underliggende position for dækkede salgssteder er en kort i stedet for en lang position, og den solgte mulighed er et put snarere end et opkald.
En nøgen put-strategi er i sagens natur risikabel på grund af det begrænsede overskudspotentiale og teoretisk set et betydeligt potentiale for nedadgående tab. Risikoen indebærer, at den maksimale fortjeneste kun er opnåelig, hvis den underliggende pris kun lukkes ved eller over strejken ved udløbet. Yderligere stigninger i omkostningerne til den underliggende sikkerhed medfører ikke yderligere fortjeneste. Det maksimale tab er teoretisk signifikant, fordi prisen på den underliggende sikkerhed kan falde til nul. Jo højere strejkepris, desto højere er tabspotentialet.
Mere praktisk vil sælgeren af optionerne dog sandsynligvis købe dem godt, før prisen på den underliggende sikkerhed falder for langt under strejken, baseret på deres indstillinger for risikotolerance og stop-loss.
Brug af nakne sæt
Som et resultat af den involverede risiko er det kun erfarne optioner, som investorer skal skrive nøgne sæt. Margenkravene er ofte også høje for denne strategi på grund af tilbøjeligheden til betydelige tab. Investorer, der bestemt mener, at prisen på den underliggende sikkerhed, som regel en aktie, vil stige eller forblive den samme, kan skrive put-optioner for at tjene præmien. Hvis aktien fortsætter over strejkursen mellem skrivning af optionerne og deres udløbsdato, holder optionskribenten hele præmien minus provisioner.
Når prisen på aktien falder til under strejken før eller inden udløbsdatoen, kan køberen af optionskøretøjet kræve, at sælgeren overdrager aktier i den underliggende aktie. Valgssælgeren bliver derefter nødt til at gå til det åbne marked og sælge disse aktier til tab af markedsprisen, selvom optionskribenten skulle betale optionskursen. Forestil dig for eksempel, at strejkursen er $ 60, og den åbne markedspris for aktien er $ 55 på det tidspunkt, hvor optionskontrakten udøves, vil optionssælgeren have et tab på $ 5 pr. Aktie.
Den indsamlede præmie opvejer noget tab på aktien, men potentialet for tab kan stadig være stort. Gennemsnitspunktet for en nøgen put-option er strejkeprisen minus præmien, hvilket giver optionssælgeren et lille spillerum.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.