Mezzanine-finansiering
Mezzanine-finansiering er en hybrid af gælds- og aktiefinansiering, der giver långiveren ret til at konvertere til en egenkapitalandel i virksomheden i tilfælde af misligholdelse, generelt, efter at venturekapitalvirksomheder og andre højtstående långivere er betalt.
Mezzanine-gæld har indlejrede egenkapitalinstrumenter tilknyttet, ofte kendt som warrants, som øger værdien af den efterstillede gæld og giver større fleksibilitet, når man handler med obligationsejere. Mezzanine-finansiering er ofte forbundet med opkøb og opkøb, som det kan bruges til at prioritere nye ejere foran eksisterende ejere i tilfælde af konkurs.
Sådan fungerer mezzaninfinansiering
Mezzanine-finansiering broer over forskellen mellem gæld og finansiering af aktier og er en af de mest risikofylte former for gæld. Det er underlagt ren egenkapital, men senior til ren gæld. Dette betyder dog, at det også tilbyder nogle af de højeste afkast sammenlignet med andre gældstyper, da det ofte modtager satser mellem 12% og 20% pr. År.
Virksomheder søger ofte mezzaninfinansiering for at støtte specifikke vækstprojekter eller erhvervelser. Fordelene for et selskab med at få mezzaninfinansiering inkluderer det faktum, at udbydere af mezzaninkapital ofte er langsigtede investorer i virksomheden. Dette gør det lettere at få andre former for finansiering, da traditionelle kreditorer generelt ser et selskab med langsigtede investorer i et mere gunstigt lys og derfor er mere tilbøjelige til at udvide kredit og gunstige betingelser til det pågældende selskab.
En række egenskaber er almindelige i struktureringen af mezzaninlån, såsom:
- I forhold til den prioritering, som de udbetales, er disse lån underlagt seniorgæld, men senior til fælles egenkapital.
- Afvigende fra standardbanklån kræver mezzaninlån et højere udbytte end seniorgæld og er ofte usikrede.
- Der findes ingen hovedafskrivninger.
- En del af afkastet på et mezzaninlån er fast, hvilket gør denne type sikkerhed mindre udvandet end almindelig kapital.
- Efterstillede gæld består af en aktuel rentekupon, betaling i naturalier og warrants.
- Foretrukket egenkapital er mindre end efterstillet efterstillet gæld, hvilket får den til at blive betragtet som egenkapital, der kommer fra flere seniormedlemmer i strukturen for kapitalfinansieringen.
Key takeaways
- Mezzanine-finansiering er en hybrid af gælds- og aktiefinansiering, der giver långiveren ret til at konvertere til en egenkapitalandel i virksomheden i tilfælde af misligholdelse, generelt, efter at venturekapitalvirksomheder og andre senior långivere er betalt
- Det tilbyder nogle af de højeste afkast i sammenligning med andre gældsforbundne finansieringstyper, da det ofte modtager satser mellem 12% og 20% om året.
- Mezzanin-lån bruges oftest til udvidelse af etablerede virksomheder snarere end som opstart eller finansiering i tidlig fase.
Fordele og ulemper ved mezzaninfinansiering
Mezzanine-finansiering kan resultere i, at långivere får egenkapital i en virksomhed eller garanterer, at de køber egenkapital på et senere tidspunkt. Dette kan øge en investors afkasthastighed (ROR) markant. Derudover modtager udbydere af mezzaninfinansiering kontraktligt forpligtede rentebetalinger månedligt, kvartalsvis eller årligt.
Låntagere foretrækker mezzanin gæld, fordi renten er fradragsberettiget. Mezzanin-finansiering er også mere håndterbar end andre gældsstrukturer, fordi låntagere kan beregne deres interesse i saldoen på lånet. Hvis en låntager ikke kan foretage en planlagt rentebetaling, kan en del eller hele renterne udsættes. Denne mulighed er typisk ikke tilgængelig for andre gældstyper. Derudover vokser hurtigt ekspanderende virksomheder i værdi og omstrukturerer mezzaninfinansiering til et seniorlån til en lavere rente, hvilket sparer på renteomkostningerne på lang sigt.
Når man sikrer mezzaninfinansiering, ofrer ejere imidlertid kontrol og potentiale på grund af tab af egenkapital. Ejere betaler også mere i renter, jo længere mezzaninfinansiering er på plads.
Et eksempel på mezzaninfinansiering
F.eks. Giver Bank XYZ Company ABC, der fremstiller kirurgiske apparater, $ 15 millioner i mezzaninfinansiering. Finansieringen erstattede en højere rente på 10 millioner dollars kreditlinie med mere gunstige betingelser. Firma ABC opnåede mere driftskapital for at hjælpe med at bringe yderligere produkter til markedet og afbetalte en højere rente gæld. Bank XYZ vil samle 10% om året i renteudbetalinger og vil kunne konvertere til en egenkapital, hvis virksomheden misligholder.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.