Fusion Arbitrage

Hvad er fusioneret arbitrage?

Fusionsarbitrage, ofte betragtet som en hedgefondstrategi, indebærer samtidig køb og salg af aktierne i to fusionerende virksomheder for at skabe "risikofri" overskud. En fusionsarbitrageur vurderer sandsynligheden for, at en fusion ikke lukkes til tiden eller overhovedet.

På grund af usikkerhed sælger målselskabets aktiekurs typisk til en pris under erhvervelseskursen. Voldgiftsmanden køber aktien før overtagelsen og forventer at opnå overskud, når fusionen eller overtagelsen er afsluttet.

Forståelse af fusion Arbitrage

Fusion arbitrage, også kendt som risk arbitrage, er en undergruppe af hændelsesdrevet investering eller handel, som involverer udnyttelse af markedseffektivitet før eller efter en fusion eller erhvervelse. En regelmæssig porteføljeforvalter fokuserer ofte på rentabiliteten af ​​den fusionerede enhed.

I modsætning hertil fokuserer fusionsarrangører på sandsynligheden for, at aftalen bliver godkendt, og hvor lang tid det vil tage at færdiggøre aftalen. Da der er sandsynlighed for, at aftalen muligvis ikke godkendes, indebærer fusion arbitrage en vis risiko.

Fusion arbitrage er en strategi, der fokuserer på fusionshændelsen snarere end den samlede præstation på aktiemarkedet.

Særlige overvejelser: Fusion Arbitrage Mechanics

Der er to hovedtyper af virksomhedsfusioner: kontante fusioner og aktiesammenslåinger. Ved en kontantfusion køber det overtagende selskab målvirksomhedens aktier til kontanter. Alternativt indebærer en fusion mellem aktier og aktier udvekslingen af ​​det overtagende selskabs aktie til målselskabets aktie.

Når et selskab meddeler sin hensigt at erhverve et andet selskab, falder det overtagende selskabs aktiekurs typisk, og målselskabets aktiekurs stiger. For at sikre målselskabets aktier skal det overtagende firma tilbyde mere end aktiens værdi. Den overtagende virksomheds aktiekurs falder på grund af markedspekulationer om målfirmaet eller den pris, der tilbydes for målfirmaet.

Imidlertid forbliver målselskabets aktiekurs typisk under den annoncerede anskaffelseskurs, hvilket afspejler aftalens usikkerhed. I en all-cash fusion tager investorer generelt en lang position i målfirmaet.

I en fusion mellem aktier og aktier køber en fusions arbitrageur typisk aktier i målselskabets aktie, mens de kortere aktier i det overtagende selskabs aktie. Hvis handlen således er afsluttet, og målselskabets aktie konverteres til det overtagende selskabs aktie, kan fusionsarbitrageeren bruge det konverterede lager til at dække den korte position. En fusions arbitrageur kan også gentage denne strategi ved hjælp af optioner, såsom at købe aktier i målselskabets aktie, mens de køber salgsoptioner på det overtagende selskabs aktie.

Hvis en fusionsarbitrageur forventer, at en fusionsaftale bryder, kan arbitrageeren kortlægge aktier i målselskabets aktie. Hvis en fusionsaftale går i stykker, falder målselskabets aktiekurs typisk til dens aktiekurs, inden aftalemeddelelsen. Fusioner kan gå i stykker på grund af en række årsager, såsom regler, økonomisk ustabilitet eller ugunstige skattemæssige konsekvenser.

Key takeaways

• Fusionsarbitrage er en investeringsstrategi, hvor en investor samtidigt køber bestanden af ​​fusionerende virksomheder.
• En fusionsarbitrage drager fordel af markedsineffektivitet omkring fusioner og erhvervelser.

Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.

Relaterede vilkår

Erhvervelsesfrenzy er levende og godt Et erhverv er en virksomhed, hvor det ene selskab køber de fleste eller alle et andet selskabs aktier for at få kontrol over det pågældende firma. mere Hvordan fusioner og erhvervelser - M&A Work Fusioner og erhvervelser (M&A) er et generelt udtryk, der refererer til konsolidering af virksomheder eller aktiver gennem forskellige typer finansielle transaktioner. mere Definition af en krone med fast værdi Definition En krone med fast dollar-værdi er en strategi, hvor et firma, der kan overtages, kan beskytte sig mod aktiekursudsvingene i det overtagende firma. mere Forståelse af valutakursen Valutakursen er det relative antal nye aktier, der vil blive givet til eksisterende aktionærer i et selskab, der er erhvervet eller er fusioneret med en anden. mere Fusionssikkerheder Fusionssikkerheder er ikke-kontante aktiver, der betales til et selskabs aktionærer i tilfælde af, at virksomheden erhverves eller er målet for et erhverv. mere Definition af aktiebytte En aktieswap er udvekslingen af ​​et aktiebaseret aktiv til et andet. flere Partner Links