Merværdi på markedet (MVA)
Merværdi (MVA) er en beregning, der viser forskellen mellem markedsværdien af et selskab og den kapital, som alle investorer, både obligationsejere og aktionærer bidrager med. Med andre ord er det summen af alle kapitalkrav mod selskabet plus markedsværdien af gæld og egenkapital. Det beregnes som:
MVA = V - K
hvor MVA er virksomhedens markedsværdi, er V virksomhedens markedsværdi, inklusive værdien af virksomhedens egenkapital og gæld (dens virksomhedsværdi), og K er det samlede investeringsbeløb i virksomheden.
MVA er tæt knyttet til begrebet økonomisk værditilvækst (EVA), der repræsenterer den nuværende nutidsværdi (NPV) for en række EVA-værdier.
01:18Merværdi på markedet (MVA)
Forståelse af markedsværditilvækst (MVA)
Når investorer ønsker at kigge under hætten for at se, hvordan et selskab klarer sig for sine aktionærer, ser de først på MVA. Et selskabs MVA er en indikation af dets kapacitet til at øge aktionærens værdi over tid. En høj MVA er bevis på effektiv ledelse og stærke operationelle kapaciteter. En lav MVA kan betyde, at værdien af ledelsens handlinger og investeringer er mindre end værdien af kapitalen, som aktionærerne bidrager med. En negativ MVA betyder, at ledelsens handlinger og investeringer er formindsket og vendt værdien af kapital, som aktionærerne bidrager med.
Key takeaways
- MVA'er er repræsentationer af værdi skabt af handlinger og investeringer i en virksomheds ledelse.
- En høj MVA er bevis på, at værdien af ledelsens handlinger og investeringer er mindre end værdien af kapitalen, som aktionærerne bidrager med, mens en lav MVA betyder det modsatte.
- MVA'er bør ikke betragtes som en pålidelig indikation af forvaltningsresultater under stærke tyremarkeder, når aktiekurserne generelt stiger.
MVA afspejler forpligtelse til aktionærværdi
Virksomheder med en høj MVA er attraktive for investorer ikke kun på grund af større sandsynlighed for, at de vil give et positivt afkast, men også fordi det er en god indikation, at de har stærkt lederskab og sund regeringsførelse. MVA kan fortolkes som den mængde formue, som ledelsen har skabt for investorer ud over deres investering i virksomheden. Virksomheder, der er i stand til at opretholde eller øge MVA over tid, tiltrækker typisk flere investeringer, hvilket fortsætter med at forbedre MVA. MVA kan faktisk undervurdere effektiviteten af et selskab, fordi det ikke står for kontante udbetalinger, såsom udbytte og tilbagekøb af aktier, der er foretaget til aktionærerne. MVA er muligvis ikke en pålidelig indikator for forvaltningsresultater under stærke tyremarkeder, når aktiekurser generelt stiger.
Eksempler på MVA
Virksomheder med høj MVA kan findes på tværs af investeringsspektret.
Alphabet Inc., (GOOGL) overordnede til Google, er blandt de mest værdifulde virksomheder i verden med stort vækstpotentiale. Dets bestand returnerede 1.293% i de første 10 driftsår. Mens meget af sin MVA i de første år kan tilskrives overstrømmelse på markedet over sine aktier, har virksomheden formået at næsten tredoble den i de sidste fem år. Alfabetets MVA er vokset fra 128, 4 milliarder dollars i 2011 til $ 354, 25 milliarder i december 2015 til 606, 17 milliarder dollars i december 2017.
I den anden ende af spektret er et af de mest etablerede virksomheder i S&P 500-indekset, Coca-Cola Company (KO). Coca-Cola er en af Warren Buffetts foretrukne aktiebeholdninger, fordi dens ledelse er så effektiv til at øge aktionærens værdi. Ved udgangen af året 2017 var selskabets MVA $ 158, 52 milliarder, op fra 150, 4 milliarder dollars i 2015 og 119, 8 milliarder dollars i 2011, og det inkluderer ikke de næsten 6 milliarder dollars i udbytte til aktionærerne. Fra 2016 har Coca Cola øget sit udbytte hvert år i de sidste 25 år med et gennemsnit på 8% pr. År.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.