Markedstiming
Markeds timing er en type investering eller handelsstrategi. Det er handlingen med at bevæge sig ind og ud af et finansielt marked eller skifte mellem aktivklasser baseret på forudsigelige metoder. Disse forudsigelsesværktøjer inkluderer følgende tekniske indikatorer eller økonomiske data for at måle, hvordan markedet vil bevæge sig.
Mange investorer, akademikere og finansielle fagfolk mener, at det er umuligt at stille tid til markedet. Andre investorer, især aktive erhvervsdrivende, tror stærkt på det. Hvorvidt markedstiming er muligt er således et spørgsmål om mening. Hvad der med sikkerhed kan siges, er, at det er meget vanskeligt at indstille markedet konsekvent på lang sigt med succes.
Markedstiming er det modsatte af en investeringsstrategi for køb og hold.
Grundlæggende om markedstiming
Markedstiming er ikke umulig at gøre. Kortvarige handelsstrategier har været succesrige for erhvervsdagshandlere, porteføljeforvaltere og fuldtidsinvestorer, der bruger diagramanalyse, økonomiske prognoser og endda magefølelse til at beslutte de optimale tidspunkter for at købe og sælge værdipapirer. Imidlertid har få investorer været i stand til at forudsige markedsskift med en sådan konsistens, at de får nogen betydelig fordel i forhold til buy-and-hold-investoren.
NØGLE UDTAGELSER
- Markedstiming er en investerings- eller handelsstrategi: forsøget på at slå aktiemarkedet ved at forudsige dens bevægelser og købe og sælge i overensstemmelse hermed.
- Markedstiming er det modsatte af en buy-and-hold-strategi.
- Selvom det er muligt for erhvervsdrivende, porteføljeforvaltere og andre økonomiske fagfolk, kan markedstiming være vanskelig for den gennemsnitlige individuelle investor.
Omkostningerne ved markedstiming
For den gennemsnitlige investor, der ikke har tid eller lyst, til at se markedet dagligt - eller i nogle tilfælde timebaseret - er der gode grunde til at undgå markedstiming og fokusere på at investere i det lange løb. Aktive investorer vil hævde, at langsigtede investorer går glip af gevinster ved at udvise volatilitet snarere end at låse afkast via markedstidsbestemte exit. Fordi det er ekstremt vanskeligt at måle den fremtidige retning på aktiemarkedet, har investorer, der prøver at tidsregistrere indgange og udgange, ofte en tendens til at underprestere investorer, der forbliver investeret.
Tilhængere af strategien siger, at metoden giver dem mulighed for at realisere større fortjeneste og minimere tab ved at flytte ud af sektorerne før en ulempe. Ved altid at søge det rolige, investerende farvand undgår de volatiliteten i markedsbevægelser, når de har ustabile aktier.
For mange investorer er de reelle omkostninger imidlertid næsten altid større end den potentielle fordel ved at skifte ind og ud af markedet.
Fordele
Større overskud
Begrænsede tab
Undgå flygtighed
Passer til kortsigtede investeringshorisonter
Ulemper
Daglig opmærksomhed på krævede markeder
Hyppigere transaktionsomkostninger, provisioner
Skattemæssigt dårligt stillede kapitalgevinster på kort sigt
Sværhedsgrad ved timing af ind- og udgange
Omkostninger ved mistet mulighed
En "kvantitativ analyse af investoradfærd" fra Boston-forskningsfirmaet Dalbar viser, at hvis en investor forblev fuldt investeret i Standard & Poor's 500-indekset mellem 1995 og 2014, ville de have opnået et årligt afkast på 9, 85%. Hvis de imidlertid kun gik glip af 10 af markedets bedste dage, ville afkastet have været 5, 1%. Nogle af de største opsving på markedet forekommer i en ustabil periode, hvor mange investorer flygtede fra markedet.
Forhøjede transaktionsomkostninger
Gensidige fondeinvestorer, der bevæger sig ind og ud af fonde og fondsgrupper, der prøver at tidsbestemme markedet eller forfølge stigende fonde, underpresterer indekserne med op til 3% - stort set på grund af transaktionsomkostninger og provisioner, de pådrager sig, især når de investerer i fonde med omkostningsprocent større end 1%.
Generering af beskatningsomkostninger
At købe lavt og sælge højt, hvis det er gjort med succes, genererer skattemæssige konsekvenser for fortjenesten. Hvis investeringen afholdes mindre end et år, beskattes fortjenesten til den kortsigtede kapitalgevinstprocent eller investorens almindelige indkomstskattesats, som er højere end den langsigtede kapitalgevinstprocent.
Eksempel på ægte verden
I vurderingen af Morningstar returnerede aktivt administrerede porteføljer, der flyttede ind og ud af markedet mellem 2004 og 2014, 1, 5% mindre end passivt administrerede porteføljer.
Ifølge Morningstar skal aktive investorer være 70% af tiden for at opnå en fordel, hvilket er praktisk talt umuligt i det tidsrum. En milepælundersøgelse "Likely Gains From Market Timing", der blev offentliggjort i Financial Analyst Journal, af Nobelprisen William Sharpe i 1975 nåede til en lignende konklusion. Undersøgelsen forsøgte at finde ud af, hvor ofte en markedstimer skal være nøjagtig for at udføre samt en passiv indeksfond, der sporer et benchmark. Sharpe konkluderede, at en investor, der anvender en markedstimingstrategi, skal være korrekt 74% af tiden for at slå benchmark-porteføljen med lignende risiko årligt.
Og ikke engang får profferne det rigtigt. En undersøgelse fra 2017 fra Center for Retirement Research ved Boston College fandt, at måldato-fonde, der forsøgte timing på markedet, underpresterede andre midler med så meget som 0, 14 procentpoint - en forskel på 3, 8% over 30 år.
Sammenlign Navn på udbydere af investeringskonti Beskrivelse Annoncørens viden × De tilbud, der vises i denne tabel, er fra partnerskaber, hvorfra Investopedia modtager kompensation.